Рынок ячменя сохраняет устойчивость на фоне расхождения цен в ЕС с глобальной слабостью

В настоящее время мировые рынки ячменя стабильны или демонстрируют небольшое снижение: фьючерсы на австралийский фуражный ячмень остаются без изменений, цены EXW в Германии сохраняют устойчивость, а экспортные цены в Черноморском регионе немного снижаются. В начале 2026/27 маркетингового года экспортный спрос ЕС ослаб, однако внутреннее потребление на корм и конкурентоспособные цены Черноморского региона поддерживают активность мировой торговли. Цены на фуражный ячмень консолидируются после недавней волатильности на зерновых рынках: после роста в понедельник мировые рынки взяли паузу, а более широкие зерновые фьючерсы 22 сентября немного снизились. Стабильные австралийские фьючерсы и устойчивые наличные цены в Германии контрастируют с небольшим ослаблением экспортных котировок в Черноморском регионе и заметным падением экспорта ЕС в Китай в начале сезона, частично компенсированным более высоким спросом со стороны Саудовской Аравии. При практически завершенной уборке в Северном полушарии и развитии посевов в Южном полушарии в целом при благоприятных условиях краткосрочный настрой остается боковым, а основными факторами колебаний выступают погода и спрос на корма, обусловленный макроэкономическими условиями.

Цены

На Сиднейской фьючерсной бирже фьючерсы на австралийский фуражный ячмень 22 сентября не изменились: все зарегистрированные контракты закрылись без изменений при нулевом объеме торгов, что подчеркивает отсутствие нового направленного импульса:

На физическом рынке ЕС семена фуражного ячменя из Германии (EXW Drentwede, влажность не более 14%, происхождение DE) последний раз менялись 21 сентября и составляли 0.227 EUR/kg EXW, оставшись на уровне предыдущей котировки и консолидируя умеренный рост, наблюдавшийся ранее в сентябре. Украинское происхождение остается значительно дешевле: FCA Киев — 0.15 EUR/kg, FCA Одесса — 0.16 EUR/kg, FOB Одесса, ячмень на корм скоту — 0.14 EUR/kg; все цены оставались стабильными в середине сентября после небольшого снижения значений FOB.

Мировые экспортные ориентиры демонстрируют умеренно слабый настрой. Французский ячмень в Руане оценивается примерно в верхней части диапазона 250-х долларов США за тонну, снизившись примерно на 3–4% за неделю, тогда как черноморский фуражный ячмень торгуется чуть выше 200 USD/mt FOB при небольшом повышении, а австралийские значения FOB остаются самыми высокими среди основных стран происхождения. Индикаторы цен на фуражный ячмень в ЕС около 175 EUR/mt на сентябрь подтверждают, что местные цены остаются поддержанными по сравнению с мировыми экспортными предложениями.

Предложение и спрос

На мировом уровне баланс ячменя остается комфортным, но не избыточным. Согласно последним оценкам ЕС на 2026/27 маркетинговый год, общее производство ячменя составит немного более 52 млн тонн, внутреннее потребление — около 46 млн тонн, а экспорт прогнозируется в диапазоне 7–10 млн тонн в зависимости от источника прогноза. Ожидается, что запасы несколько сократятся по сравнению с прошлым годом, но останутся достаточными, чтобы избежать неминуемого дефицита предложения.

Данные по экспорту ЕС в начале сезона показывают почти 40%-ное годовое снижение поставок ячменя в период с 1 июля до середины сентября — примерно до 1,7 млн тонн. Основным фактором давления стало резкое сокращение закупок Китаем: по сравнению с темпами прошлого года они снизились примерно на 780 тыс. тонн и теперь составляют лишь около 5% экспорта ячменя из ЕС. Саудовская Аравия частично восполнила этот пробел: ее закупки выросли примерно на 86% и теперь обеспечивают более половины экспорта ячменя из ЕС.

Страны Черноморского региона и Южного полушария остаются ключевыми конкурентами. Недельные ориентиры показывают, что черноморский фуражный ячмень FOB торгуется с явным дисконтом к продукции французского и австралийского происхождения, поддерживая спрос со стороны чувствительных к цене импортеров на Ближнем Востоке и в Северной Африке. В Австралии внутренние предложения около 297–327 AUD/t в ключевых портовых зонах соответствуют стабильной кривой SFE, отражая сбалансированный внутренний спрос на корма и экспортный интерес.

Фундаментальные факторы и погода

В целом настроения на зерновом рынке на этой неделе стали немного более слабыми. Чикагские и другие ведущие зерновые фьючерсы 22 сентября снизились, поскольку трейдеры фиксировали прибыль после ралли в понедельник, а ход уборки кукурузы и сои в США в целом соответствовал ожиданиям. Хотя ячмень менее непосредственно зависит от динамики уборки пропашных культур в США, снижение фьючерсов на кукурузу и пшеницу обычно ограничивает потенциал роста фуражного ячменя.

Погода остается двусторонним фактором. В США чрезмерные осадки в отдельных районах кукурузного пояса задерживают уборку кукурузы и сои и повышают риски, связанные с качеством, однако главным образом это влияет на динамику замещения кормового зерна, а не на предложение ячменя напрямую. В ЕС и Черноморском регионе за последние несколько дней не сообщалось о новых серьезных погодных потрясениях, а уборка в основном завершена, что ограничивает краткосрочные производственные риски. В Австралии текущие условия в целом благоприятствуют перспективам урожайности ячменя, поддерживая стабильную форвардную структуру фьючерсов SFE.

Прогноз и торговые рекомендации

С учетом стабильной кривой австралийских фьючерсов, устойчивых наличных цен в ЕС и конкурентоспособных предложений FOB из Черноморского региона рынок ячменя, по-видимому, в самом ближайшем будущем будет двигаться в боковом диапазоне с небольшим уклоном вниз, если не произойдет нового погодного или геополитического потрясения. Слабый экспорт ЕС в начале сезона и снижение спроса со стороны Китая ограничивают аргументы в пользу роста, тогда как устойчивые закупки на Ближнем Востоке и относительно небольшие, но достаточные конечные запасы ограничивают потенциал снижения.

• Покупатели кормов (ЕС и MENA): Рассмотрите возможность пополнения ближайших потребностей на четвертый квартал при небольших снижениях, особенно за счет поставок из Черноморского региона и Украины, где цены FCA/FOB сохраняют явный дисконт к немецким ориентирам EXW и французским FOB.
• Фермеры ЕС: При сохранении цен EXW на севере Германии около 0.227 EUR/kg поэтапные продажи при укреплении рынка остаются разумной стратегией, однако полная ликвидация запасов не рекомендуется с учетом сохраняющихся благоприятных фундаментальных факторов на рынке кормового зерна.
• Трейдеры: Сохраняйте умеренно медвежью или нейтральную позицию по абсолютным ценам, но ищите возможности в межрегиональных спредах (дисконтированный Черноморский регион против ЕС/Австралии) и в спредах между фуражным ячменем и кукурузой/пшеницей по мере тестирования широким зерновым рынком нижней границы недавних диапазонов.

Региональные ценовые ориентиры на 3 дня

• Германия (Drentwede, EXW, фуражный ячмень): Ожидается, что цены сохранятся около текущих устойчивых уровней, а в ближайшие 3 дня настрой останется стабильным.
• Украина (Одесса/Киев, FCA/FOB, фуражный ячмень): Дисконт к ЕС, вероятно, сохранится; краткосрочное направление ожидается боковым или слегка нисходящим на фоне продолжающейся экспортной конкуренции.
• Австралия (фьючерсы SFE, внутренние предложения): Вероятно, фьючерсная кривая останется стабильной вблизи текущих расчетных цен, а местные наличные предложения будут следовать за мировыми зерновыми рынками, но без четкого сигнала о краткосрочном прорыве.