Рынок ячменя стабилен: фьючерсы SFE без изменений, цены на кормовой ячмень в ЕС немного растут

Рынки ячменя в целом стабильны: фьючерсы на кормовой ячмень на австралийской SFE остаются неизменными по всей кривой, тогда как физические цены в ЕС и на отдельных рынках портов ЕС немного повышаются. Котировки наличного рынка в Германии и Украине немного снижаются, подчёркивая региональную дивергенцию и достаточное предложение с ближайшими сроками поставки. Фундаментальные показатели кормового ячменя остаются сбалансированными: достаточные запасы урожая старого года в Причерноморье и ЕС ограничивают рост, однако связанные с войной логистические риски в Чёрном море и высокие цены на конкурирующие зерновые формируют ценовой минимум. Риски урожая нового года сосредоточены вокруг изменчивых перспектив осадков в Австралии и сохраняющейся неопределённости относительно экспортных потоков из Украины, что ограничивает уверенность в форвардных ценах, но не формирует явно бычий настрой.

Цены

Контракты на кормовой ячмень на Сиднейской фьючерсной бирже (SFE) 14 октября 2026 года не изменились: все котировки с указанными сроками погашения закрылись без изменений, объём торгов отсутствовал. Ноябрь 2026 года закрылся на уровне 315.00 AUD/t, январь 2027 года — 296.00 AUD/t, при этом кривая оставалась узкой: март–сентябрь 2027 года сгруппировались в диапазоне 298.00–301.00 AUD/t, а январь 2028–январь 2029 года — на уровне 313.00 AUD/t. Это отражает спокойную ситуацию на фьючерсном рынке и умеренный перенос стоимости на дальние месяцы.

В ЕС и Причерноморье физические цены на кормовой ячмень укрепляются. Еженедельные справочные данные показывают цену кормового ячменя в Констанце на уровне 225.45 EUR/t за неделю 5 октября 2026 года — это максимум за 12 месяцев и примерно на 10–15% выше летнего минимума. Спотовая цена кормового ячменя в Руане по состоянию на 9 октября составляла около нижней границы диапазона 260-х USD/t на условиях FOB, повысившись за неделю на фоне укрепления французской пшеницы. Рынок Барселоны также остаётся сильным: 6 октября 2026 года цена ячменя составила 255.00 EUR/t. Еженедельные данные по ЕС указывают на в целом повышенные ориентиры по кормовому ячменю во Франции, Ирландии и Финляндии по сравнению с уровнями середины года.

На этом фоне последние котировки наличного рынка в нашей системе указывают на мягкий или немного более слабый тон в Германии и Украине. Кормовой ячмень немецкого качества на условиях EXW Drentwede (EXW) котируется по 0.23 EUR/kg 13 октября — немного выше 0.229 EUR/kg 12 октября, но в целом стабильно по сравнению с диапазоном 0.226–0.232 EUR/kg с начала октября. Цены на украинский кормовой ячмень снизились: CPT Одесса — 0.14 EUR/kg 13 октября против 0.144 EUR/kg днём ранее и ниже диапазона 0.141–0.144 EUR/kg в начале месяца, тогда как кормовой ячмень для крупного рогатого скота на условиях FOB Одесса подешевел до 0.123 EUR/kg 9 октября с 0.128 EUR/kg 2 октября.

Предложение и спрос

Мировой баланс ячменя остаётся относительно комфортным, но не избыточным. Международные прогнозы на 2026/27 год предусматривают умеренное сокращение мирового производства ячменя из-за несколько более низкой урожайности: объём производства составит около середины диапазона 140 млн тонн, примерно на 5–6% ниже прошлого сезона. Площадь посевов ячменя в ЕС в целом стабильна, хотя происходят некоторые изменения между яровым и озимым ячменём, тогда как спрос со стороны Китая, как ожидается, останется высоким — около 10–11 млн тонн, а импорт Саудовской Аравии немного снизится по мере роста внутреннего использования комбикормов.

Экспорт из Причерноморья остаётся ключевым фактором неопределённости. Экспортные возможности Украины по зерну в целом ограничены повторяющимися атаками на порты Большой Одессы и судоходство в Чёрном море; ожидается, что это приведёт к сокращению общего экспорта сельскохозяйственной продукции более чем наполовину в 2026/27 году по сравнению с предыдущими планами. Собственные поставки российского зерна через Чёрное море также недавно нарушались: в начале сентября сообщалось о резком снижении экспорта ячменя. Эти ограничения сокращают доступное экспортное предложение, даже если запасы на фермах и в силосах достаточны, поддерживая цены на ячмень в ЕС и Средиземноморье.

В ЕС использование кормов остаётся устойчивым, однако некоторые производители комбикормов сузили диапазон используемого сырья, особенно в органическом секторе, немного сократив долю ячменя там, где кукуруза конкурентоспособна. Сохраняющиеся высокие цены на пшеницу и кукурузу в ряде импортирующих стран поддерживают привлекательность ячменя как заменителя в кормах, особенно в Испании, Северной Африке и отдельных странах Ближнего Востока. В совокупности эти факторы указывают на в целом сбалансированную, но тонко настроенную ситуацию спроса и предложения: зерна достаточно для удовлетворения спроса, однако запас прочности ограничен, если погодные условия или логистика ухудшатся.

Погода и состояние посевов

В Австралии, одном из ключевых экспортёров кормового ячменя и на эталонном рынке для фьючерсов SFE, последние официальные климатические обновления указывают на сложную ситуацию весной и в начале лета 2026 года. Хотя сигнал Эль-Ниньо сохраняется, прогноз на октябрь–декабрь теперь предполагает осадки выше среднего на значительной части западной и центральной Австралии, включая отдельные районы внутренних и южных частей Квинсленда и север Нового Южного Уэльса; при этом риск более сухих условий сосредоточен в некоторых районах юго-востока Австралии и на крайнем севере Квинсленда.

Такая комбинация факторов предполагает в целом благоприятные условия для урожайности ячменя в основных восточных и отдельных западных зернопроизводящих районах, хотя локальная засуха в юго-восточных штатах может ограничить потенциал роста в некоторых округах. В Европе погодные условия вступают в сезонно менее критичную фазу для урожая 2026 года; внимание переключается на условия сева озимого ячменя следующего сезона. Нормальные или немного более влажные условия на северо-западе ЕС должны благоприятствовать темпам сева, тогда как возможные поздние похолодания или эпизоды чрезмерных осадков остаются риском, за которым следует наблюдать, но который пока не представляет непосредственной угрозы.

Фундаментальные факторы и драйверы рынка

• Плоская кривая SFE указывает на равновесие: Неизменная фьючерсная кривая в Австралии, минимальный перенос стоимости и отсутствие недавних сделок указывают на то, что рынок считает ближайшие баланс спроса и предложения в целом равновесным, без явной бычьей или медвежьей убеждённости.
• Физические цены в ЕС устойчивы: Портовые и внутренние котировки по всему ЕС выросли с летних минимумов; Констанца и Руан находятся на уровне или вблизи 12-месячных максимумов, что отражает более высокий экспортный спрос и конкуренцию за зерно в составе кормовых рационов.
• Логистические проблемы в Чёрном море поддерживают премии: Нарушения украинского и российского экспорта зерна через Чёрное море повысили риски фрахта, страхования и сроков поставок, фактически сократив доступное предложение ячменя, несмотря на достаточные региональные запасы.
• Смешанные сигналы наличных цен: Наши котировки EXW в Германии и CPT/FOB в Украине в октябре немного снизились, расходясь с более высокими ориентирами по ЕС. Вероятно, это отражает локальное давление со стороны высокого ближайшего предложения, ограничений хранения и логистических расходов, а не фундаментальную слабость мирового баланса.
• Спрос на корма стабилен, но гибок: Животноводы продолжают ценить ячмень как экономичный источник энергии, однако могут переключаться между ячменём, кукурузой и пшеницей в зависимости от краткосрочных ценовых разрывов, что обычно ограничивает резкие скачки цены на отдельные кормовые зерновые.

Прогноз и торговые рекомендации

В ближайшие несколько недель рынок ячменя, вероятно, останется в боковом диапазоне, но будет получать поддержку. Риски урожайности, связанные с погодой в Австралии, и сохраняющаяся неопределённость вокруг украинских экспортных каналов создают умеренный потенциал роста, тогда как комфортные запасы в ЕС и гибкий спрос со стороны кормового сектора препятствуют устойчивому ралли. Фьючерсные рынки во главе с SFE сейчас закладывают стабильность с умеренным переносом стоимости, предполагая, что выраженные направленные движения потребуют нового катализатора — либо шока предложения, либо потоков зерновых фондов, обусловленных макроэкономикой.

• Покупатели кормов (ЕС и Средиземноморье): Рассмотрите покрытие потребностей на ближайшие 1–2 месяца на текущих уровнях, если базис выглядит привлекательным по сравнению с пшеницей и кукурузой. На рынках, связанных с Причерноморьем, где украинские котировки стали мягче, краткосрочные покупки при удобном случае выглядят оправданными, пока логистика остаётся работоспособной.
• Производители (ЕС, Причерноморье): При портовых ориентирах ЕС на уровне или вблизи годовых максимумов и несколько отстающих местных наличных ценах выборочно зафиксируйте цену на часть оставшегося урожая 2026 года, особенно при ограниченных складских мощностях. Сохраните часть потенциала роста на случай усиления перебоев в Чёрном море или ухудшения погоды в Австралии.
• Импортёры (Ближний Восток и Северная Африка, Азия): Диверсифицируйте происхождение поставок между ЕС, Причерноморьем и, при конкурентоспособной цене, Австралией. Учитывая плоскую кривую SFE и устойчивые мировые балансы, рассмотрите поэтапные закупки вместо полного заблаговременного покрытия потребностей Q4–Q1.
• Управление рисками: Следите за развитием ситуации с безопасностью портов Чёрного моря и фрахтом, а также за обновлениями сезонных прогнозов для Австралии. Опционные стратегии на связанных фьючерсах на пшеницу или кормовые зерновые могут обеспечить экономичную защиту от скачка цен, вызванного погодой или конфликтом.

Прогноз направления на 3 дня

• Фьючерсы на кормовой ячмень SFE (Австралия): Ожидается боковая торговля вблизи текущих уровней в отсутствие новых фундаментальных новостей и при сбалансированном прогнозе погоды.
• Портовые рынки ЕС (Руан, Констанца, Барселона): Уклон от нейтрального к немного более сильному, поскольку экспортный спрос и ограниченные потоки из Причерноморья поддерживают цены покупателей.
• EXW в Германии и CPT/FOB в Украине: Вероятнее всего, в целом стабильные цены с небольшим уклоном вниз там, где запасы на фермах велики, а логистические расходы остаются высокими, хотя любое новое нарушение фрахтовых потоков может быстро сократить ближайшее предложение.