Соя: активные закупки Китая сталкиваются с растущими запасами
Цены на сою ограничены в росте: сильный спрос Китая сталкивается с растущими мировыми запасами. Влияние на растительные масла, переработчиков и индийские масличные культуры.
Цены
Физические котировки в ключевых регионах происхождения демонстрируют смешанную, слегка более слабую динамику, несмотря на устойчивый китайский спрос. В Китае соевые бобы FOB Пекин котируются по EUR 0.74 для желтой обычной сои и EUR 0.84 для желтой органической сои — в обоих случаях немного выше, чем неделю назад. В Индии очищенные по технологии Sortex соевые бобы FOB Нью-Дели котируются по EUR 0.89, поднявшись с уровней конца сентября. Напротив, цена украинской сои FOB Одесса снизилась до EUR 0.325, а американская соя № 2 FOB Вашингтон, округ Колумбия, стоит EUR 0.58 против более высоких уровней конца сентября.
Настроения на рынке фьючерсов остаются осторожными. Последние данные CBOT показывают снижение цен на соевый комплекс после кратковременных ралли, что отражает сложности рынка при оценке сильных ближайших закупок Китая на фоне комфортных ожиданий по мировым запасам и продолжающейся уборки урожая в Северной Америке.
| Происхождение | Тип | Условия поставки | Последняя цена (EUR) | Динамика относительно предыдущей котировки |
|---|---|---|---|---|
| Китай, Пекин | Соя, желтая | FOB | 0.74 | ↑ с 0.73 |
| Китай, Пекин | Соя, желтая, органическая | FOB | 0.84 | ↑ с 0.83 |
| Индия, Нью-Дели | Соя, очищенная по технологии Sortex | FOB | 0.89 | ↑ с 0.87 |
| Украина, Одесса | Соя | FOB | 0.325 | ↓ с 0.332 |
| Украина, Одесса | Соя, без ГМО | CPT | 0.383 | ↓ с 0.396 |
| США, Вашингтон, округ Колумбия | Соя, № 2 | FOB | 0.58 | ↓ с 0.60 |
Предложение и спрос
Китай остается центральной силой на рынке сои благодаря масштабам своей перерабатывающей отрасли и совокупной потребности в белке для животноводческих кормов и пищевом масле. Накопленные закупки страны объемом около 170 млн тонн подчеркивают ключевое значение сроков китайского импорта для мировых торговых потоков. Последние данные USDA по экспорту подтверждают, что Китай продолжает доминировать в продажах сои нового урожая из США, приобретая значительно более половины последнего недельного объема.
Тем не менее масштабные закупки не привели к устойчивому ралли цен, поскольку значительная их часть сопровождается накоплением запасов, а не немедленным потреблением. Официальные прогнозы по-прежнему предполагают существенные конечные запасы Китая в 2026/27 маркетинговом году, а поставки из Южной Америки остаются высококонкурентными. Бразилия и другие страны Южной Америки захватывают значительную долю китайского спроса, ограничивая повышательное давление на цены в США и Черноморском регионе.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фундаментальные факторы и погода
В настоящее время мировые фундаментальные факторы определяются прежде всего ростом запасов. Значительные запасы в Китае и комфортные прогнозы для ведущих экспортеров означают, что для ужесточения баланса предложение–спрос свежий спрос должен заметно ускориться. Это соответствует недавнему поведению рынка: сильные недельные показатели экспорта приводили лишь к кратковременному росту цен, после чего вновь активизировались продажи.
Погода теперь является главным фактором неопределенности. В Бразилии ранний сев сои урожая 2026/27 затруднен из-за осадков ниже среднего в отдельных районах Мату-Гросу и северной части Гояса; дефицит влаги также отмечается в Матопибе. Ожидается, что с середины октября количество осадков восстановится, однако пока темпы полевых работ неоднородны, а более поздний сев может повысить риск воздействия жары или засухи в конце сезона.
В США темпы уборки урожая немного отстают от обычных, однако погодные условия позволяют стабильно наверстывать отставание в большинстве ключевых штатов. Поскольку сообщений о масштабном снижении урожайности пока не поступало, урожай в США в целом соответствует прежним ожиданиям, укрепляя представление о достаточном мировом предложении.
Прогноз и торговый взгляд
В перспективе базовый сценарий предполагает, что цены на сою останутся в диапазоне, а ралли будут ограничиваться крупными запасами и активными продажами производителей. Риски роста возникнут в случае существенного снижения прогноза производства в Бразилии из-за погодных факторов либо нового ускорения китайской переработки и экспортного спроса на соевый шрот и соевое масло.
- Импортеры / покупатели кормов: Рассмотрите поэтапное наращивание покрытия на снижении цен, поскольку текущие стабильные или более низкие цены сочетаются с заметными погодными рисками в Южной Америке и масштабными закупками Китая.
- Производители в экспортных регионах: Используйте краткосрочные ралли, особенно вызванные погодными новостями, для ускорения продаж с учетом давления со стороны растущих мировых запасов.
- Индийские трейдеры масличных и растительных масел: Внимательно отслеживайте паритет импортных растительных масел; низкие мировые цены на соевый комплекс поддерживают маржу переработки, но могут оказывать давление на цены отечественных масличных культур.
Ориентир направления цен на 3 дня
- Китай FOB Пекин (обычная и органическая соя): Умеренно позитивный настрой, поскольку активные закупки Китая поддерживают ближайший спрос.
- Индия FOB Нью-Дели: Стабильная или немного более высокая динамика благодаря сильной связи с импортным паритетом и внутреннему спросу.
- Черноморский регион и США FOB: Преимущественно боковое движение с небольшим уклоном вниз, отражающее конкурентное давление со стороны Южной Америки и достаточные мировые запасы.