Фьючерсы на рис стабилизируются на фоне роста экспортных цен в Азии

В настоящее время на рисовых рынках стабильным фьючерсам на нешелушёный рис на CBoT противостоят более высокие азиатские экспортные котировки. Ограниченные физические запасы в ключевых странах происхождения и новые торговые правила во Вьетнаме оказывают поддержку, тогда как спрос остаётся чувствительным к ценам. Мировая торговля рисом входит в IV квартал с устойчивым настроем в Азии, но без стремительного ценового импульса. На CBoT ближайшие и дальние контракты на нешелушёный рис удерживаются в узком диапазоне около средних и верхних значений 17 долларов США за центнер, отражая осторожные покупки после недавнего ралли и умеренные объёмы. На физическом рынке последние индикации FOB из Индии и Вьетнама демонстрируют небольшой, но широкий рост, обусловленный осадками ниже нормы в отдельных районах Индии и ожиданиями более высокого спроса на вьетнамский рис в рамках пересмотренной экспортной системы. После официального завершения юго-западного муссона над Индией в 2026 году и в преддверии ожидаемого в октябре пика наводнений в дельте Меконга погода и логистика останутся ключевыми краткосрочными факторами для цен.

Цены

Фьючерсы на нешелушёный рис на CBoT торгуются практически в боковом диапазоне, но на повышенных уровнях. Ближайший ноябрьский контракт 2026 года в последний раз торговался по 17.28 доллара США за центнер, прибавив 0.02, или 0.12% за день, тогда как январский контракт 2027 года составляет 17.71 доллара США за центнер, прибавив 0.01 (0.08%). Мартовский и майский контракты 2027 года сгруппированы в районе 18.04–18.18 доллара США за центнер, демонстрируя лишь незначительные дневные изменения, что указывает на умеренно инвертированную или плоскую форвардную кривую и ограниченную уверенность в новом направленном движении.

На азиатских экспортных рынках цены растут. Индийский пропаренный рис с 5% битых зёрен на этой неделе котировался по 384–389 долларов США за тонну FOB — это максимум более чем за год, чему способствуют укрепление рупии и сокращение запасов риса-сырца, поскольку после осадков ниже нормы производство в нескольких штатах снижается. Вьетнамский рис с 5% битых зёрен подорожал до 440–450 долларов США за тонну, достигнув максимума с конца августа, на фоне ожиданий более высокого спроса, тогда как Таиланд сталкивается с усилением конкуренции и потенциальным снижением экспорта в этом году.

Ключевые ориентиры FOB (последние котировки в EUR)

Факторы предложения и спроса

Со стороны предложения центральную роль по-прежнему играет Индия. Азиатские экспортёры сообщают, что цены на рис-сырец в Индии остаются высокими из-за ограниченного предложения и сокращения производства в нескольких штатах после муссонных дождей ниже нормы. Этот дефицит поддерживает внутренние и экспортные цены, даже несмотря на то, что правительство продолжает регулировать экспорт с помощью политических инструментов для защиты внутренних запасов. Недавняя история экспортных ограничений и запретов на отдельные категории небасмати сохраняет настороженность импортёров и стимулирует заблаговременное формирование спроса.

Одновременно Вьетнам укрепляет свою роль в мировой торговле. Новые правила экспорта и импорта риса, вступившие в силу 1 октября 2026 года, устанавливают более чёткие условия для трейдеров и разрешают соответствующим предприятиям с иностранными инвестициями экспортировать рис, что в среднесрочной перспективе, вероятно, повысит прозрачность и конкуренцию. В ближайшей перспективе ожидания более высокого спроса в рамках пересмотренной системы, наряду с сезонными потоками урожая из дельты Меконга и логистическими рисками, связанными с наводнениями, способствуют росту предложений FOB.

Погода и состояние посевов

Индийский метеорологический департамент сообщает, что по состоянию на 15 октября 2026 года юго-западный муссон полностью отступил с территории страны, подтвердив завершение основного сезона выращивания культур Kharif. Этому предшествовал муссон 2026 года, который по всей стране был существенно слабее нормы, с особенно значительным дефицитом осадков в отдельных районах Восточной и Северо-Восточной Индии, что вызывает опасения по поводу локального снижения урожайности и запасов влаги в почве перед предстоящим сезоном Rabi.

В Юго-Восточной Азии октябрь обычно совпадает с пиковым уровнем паводков в дельте Меконга — важнейшем экспортном центре Вьетнама. Местные прогнозы указывают, что в этом году пик паводка ожидается в октябре: это может быть благоприятно для плодородия почвы, но способно нарушить уборку и транспортировку, если уровень воды окажется чрезмерным. В целом погодные условия сейчас являются умеренным фактором риска роста цен, а не доминирующим бычьим драйвером, однако любые новые перебои быстро отразятся на экспортных премиях.

Рыночные фундаментальные факторы

• Структура фьючерсов: Форвардная кривая на нешелушёный рис с ноября 2026 года по июль 2027 года умеренно повышается в диапазоне около 17–18 долларов США за центнер, что указывает на сбалансированное ближайшее предложение, но не даёт чёткого сигнала ни о резком сокращении запасов, ни об избытке.
• Физический рынок и фьючерсы: Устойчивость азиатских котировок FOB контрастирует лишь с незначительным ростом на CBoT, указывая на то, что локальные проблемы с предложением, валютные колебания и политические риски выражены сильнее, чем изменения глобального баланса.
• Политический фон: Прошлое использование Индией экспортных запретов и новая нормативная система Вьетнама поддерживают высокий уровень политического риска, побуждая некоторых импортёров диверсифицировать страны происхождения и поддерживать несколько более высокие страховые запасы.

Торговый прогноз (на следующие 2–4 недели)

• Импортёры / покупатели: Рассмотреть покрытие потребностей на ближайшие 1–2 месяца на текущих снижениях индийских цен FOB на басмати и сорта sella, одновременно диверсифицируя часть спроса на небасмати во Вьетнам для хеджирования политических и погодных рисков.
• Экспортёры (Индия/Вьетнам): Использовать устойчивую ситуацию с азиатскими ценами для фиксации форвардных продаж, сохраняя при этом определённую гибкость из-за политической неопределённости в Индии и меняющегося влияния новых торговых правил во Вьетнаме.
• Участники фьючерсного рынка: При стабильных ценах CBoT около 17–18 долларов США за центнер и низких объёмах/открытом интересе по дальним контрактам стратегии, монетизирующие торговлю в диапазоне (например, продажа волатильности при жёстких ограничениях риска), могут быть привлекательнее прямых направленных ставок.

Направленный прогноз на 3 дня

• Нешелушёный рис CBoT (ноябрь 26): Боковое движение с небольшим уклоном вверх; при отсутствии новых фундаментальных потрясений ожидается торговля в узком диапазоне около недавних значений 17.20–17.40 доллара США за центнер.
• Индийский FOB (Нью-Дели, ключевые сорта): В основном стабильные цены после небольших коррекций в начале октября; базовый настрой остаётся устойчивым на фоне ограниченного предложения риса-сырца.
• Вьетнамский FOB (Ханой, сорта 5% и ароматные сорта): Умеренный восходящий уклон по мере адаптации покупателей к более высоким котировкам и возможным логистическим ограничениям в период пика паводков в дельте Меконга.