تحليل سوق بذور اللفت: تدفع عقود MATIF الآجلة الأسعار إلى الارتفاع بينما تتراجع الأسعار النقدية الأوروبية والأوكرانية بفعل وفرة المعروض والقيود اللوجستية وضعف الكانولا.
الأسعار
عززت عقود بذور اللفت الآجلة في يورونكست مكاسبها على امتداد منحنى الآجال في 22 أكتوبر، بقيادة العقود القريبة:
| العقد | آخر سعر (يورو/طن) | التغير (يورو/طن) | التغير (%) |
|---|---|---|---|
| نوفمبر 2026 (Nov 26) | 500.50 | 14.75 | +3.04% |
| فبراير 2027 (Feb 27) | 550.50 | 10.25 | +1.90% |
| مايو 2027 (Mai 27) | 552.75 | 9.00 | +1.66% |
| أغسطس 2027 (Aug 27) | 531.50 | 8.00 | +1.53% |
| نوفمبر 2027 (Nov 27) | 533.75 | 6.50 | +1.23% |
لا يزال المنحنى مقلوبًا بقوة بين نوفمبر 2026 وفبراير 2027، إذ يُتداول عقد فبراير 27 بزيادة تقارب 50 يورو/طن على نوفمبر، وهي فجوة أوسع بكثير من المستويات المعتادة في منتصف الموسم، وتؤكد ضيق التغطية القريبة وجاذبية هوامش العصر. وعلى النقيض، أغلقت مؤشرات الكانولا في بورصة ICE على انخفاض في 21 أكتوبر، مع تسجيل عقد نوفمبر 2026 القريب 772.00 دولارًا كنديًا/طن، منخفضًا 1.17% خلال اليوم، مما أبقى النبرة الضعيفة في مجمع البذور الزيتية الأوسع.
في السوق الفعلية، تراجعت أسعار بذور اللفت الأوروبية عن قمم أواخر سبتمبر. وانخفضت بذور اللفت الفرنسية المسعرة على أساس التسليم على ظهر السفينة بشكل حاد بين 28 سبتمبر و12 أكتوبر، متتبعة تصحيحًا في عقد نوفمبر بيورونكست قبل ارتداده اليوم. وتُظهر أحدث عروضنا:
| المنشأ | المواصفة | الموقع / الشرط | السعر (يورو/كغ) | السعر السابق (يورو/كغ) | آخر تحديث |
|---|---|---|---|---|---|
| أوكرانيا | بذور اللفت، حد أدنى 42% زيت، نقاء 98% | كييف، FCA | 0.44 | 0.45 | 2026-10-22 |
| أوكرانيا | بذور اللفت، حد أدنى 42% زيت، نقاء 98% | أوديسا، FCA | 0.45 | 0.46 | 2026-10-22 |
| أوكرانيا | بذور اللفت، الدرجة 1، < 35 mcm | أوديسا، CPT | 0.418 | 0.401 | 2026-10-21 |
| فرنسا | بذور اللفت | باريس، FOB | 0.63 | 0.64 | 2026-10-16 |
ويبرز ذلك ضعفًا قصير الأجل في قيم FCA/FCA الأوكرانية منذ منتصف أكتوبر، حتى مع ارتفاع العقود الآجلة، بينما لا تزال عروض FOB الفرنسية الأعلى قيمة عند علاوة سعرية، لكنها تراجعت أيضًا عن قممها الأخيرة.
العرض والطلب
لا تزال موازين بذور اللفت الأوروبية مريحة نسبيًا بعد فترة امتدت عدة سنوات من توسع المساحات المزروعة ونمو متواضع في الطلب من قطاعي الديزل الحيوي والأغذية. ولا تزال التوقعات الرسمية تشير إلى زيادة المساحة المحصودة في السنة التسويقية 2026/27 مقارنة بالموسم السابق، بما يحافظ على توافر محلي كبير من البذور. إلا أن تحليلات حديثة تشير إلى أن متوسط غلات بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي خلال 2026 جاء دون المعايير التاريخية في عدة مناطق بسبب إجهاد الجفاف الصيفي وتفاوت هطول الأمطار، مما يحد من أي توسع في الفائض.
تواصل أوكرانيا أداء دور محوري في المعروض المتأرجح. فعلى الرغم من مخاطر أمن البحر الأسود والهجمات على البنية التحتية للموانئ، تظل بذور اللفت واحدة من محاصيل التصدير الأكثر ربحية، مع اعتماد المصدرين بشكل متزايد على الطرق البرية وموانئ الدانوب. وتُظهر بيانات الجمارك أن صادرات بذور اللفت تسارعت في أوائل أكتوبر، حتى مع تباطؤ الشحنات الزراعية الإجمالية بسبب الازدحام والاختناقات اللوجستية. وشهدت الأسابيع السابقة بالفعل شحنات قوية من بذور اللفت وزيت بذور اللفت في سبتمبر، مما يؤكد الطلب الخارجي القوي على كل من البذور والمنتجات المصنعة.
في سياق البذور الزيتية العالمي، يعكس ضعف عقود الكانولا الآجلة في كندا وفرة الإمدادات لدى المزارعين وسوقًا يدفع مقابل التخزين بدلًا من التسليم الفوري، على النقيض من هيكل يورونكست المقلوب. وفي الوقت نفسه، تشهد بعض أسواق بذور اللفت والخردل الآسيوية ارتفاعًا بدعم من الطلب القوي من المعاصر وانخفاض الواردات الموسمي، مما يضع حدًا أدنى لتراجع الأسعار العالمية. وبوجه عام، يُسحب مجمع بذور اللفت بين وفرة مخزونات البذور في نصف الكرة الشمالي واستمرار قوة الطلب على العصر والديزل الحيوي.
commodities حصرية على CMBroker
الأساسيات وفروق الأسعار
تشير العلاوة المتسعة لعقد فبراير في يورونكست مقابل نوفمبر، إلى جانب المكاسب اليومية القوية اليوم، إلى مزيج من تغطية مراكز البيع على المكشوف وتحسن الطلب الآجل. وتقدم المؤشرات الفعلية صورة أكثر تعقيدًا: فقد تراجعت عروضنا في كييف على أساس FCA وأوديسا على أساس FCA بمقدار 0.01 يورو/كغ في 22 أكتوبر، بينما تعافت قيم الدرجة 1 في أوديسا على أساس CPT بشكل متواضع من أدنى مستوياتها في بداية الشهر، لكنها لا تزال أقل بكثير من مستويات أواخر سبتمبر. ويشير ذلك إلى توافر أكبر للإمدادات القريبة في أوكرانيا واستمرار الضغوط الناجمة عن ارتفاع تكاليف النقل والخدمات اللوجستية.
داخل الاتحاد الأوروبي، صححت أسعار بذور اللفت الفرنسية على أساس FOB بشكل كبير منذ أواخر سبتمبر، بما يتماشى مع التراجع السابق في العقود الآجلة لشهر نوفمبر قبل ارتداد اليوم. وتشير تعليقات السوق إلى أن الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي انخفضت بوتيرة أكبر من العقود الآجلة خلال تلك الفترة، مما ضغط على فروق الأسعار، ولا سيما في مراكز التصدير. ومع ارتفاع العقود الآجلة اليوم، يواجه المعاصرون والمصدرون بيئة هوامش أكثر صعوبة، ما لم يضعف أساس أسعار البذور أكثر أو ترتفع أسعار الزيوت النباتية والكسب.
لا تزال الخدمات اللوجستية محركًا رئيسيًا. وبينما تواصل «ممرات التضامن» التابعة للاتحاد الأوروبي دعم الصادرات الأوكرانية عبر السكك الحديدية والطرق والممرات المائية لنهر الدانوب، فإن قيود البنية التحتية والحدود تعني أن زيادة تسجيلات التصدير لا تتحول دائمًا إلى ارتفاع في الأسعار الفورية لدى قواعد التصدير الرئيسية. ويساعد ذلك في تفسير سبب عدم مواكبة مؤشرات CPT وFCA الأوكرانية ارتفاع يورونكست على أساس واحد إلى واحد، وسبب تقلب الفروق الإقليمية حاليًا بين منشأ البحر الأسود والاتحاد الأوروبي وكندا.
الطقس وتوقعات المحصول
بالنسبة لبذور اللفت الشتوية في غرب ووسط أوروبا، أدت موجات الأمطار الأخيرة في مناطق رئيسية مثل فرنسا وبلجيكا إلى تحسين رطوبة التربة بعد فترة جفاف في أواخر الصيف، مما دعم إنبات المحصول لموسم 2026/27. وتشدد الإرشادات الزراعية على الإدارة الدقيقة لمواعيد الزراعة وكثافة النباتات للحد من ضغط الأعشاب الضارة ومخاطر الآفات في ظل هذه الظروف المتغيرة.
وفي أجزاء من وسط وشرق أوروبا، يفيد خبراء الزراعة بأن الطبقات السطحية للتربة لا تزال جافة وأن الإنبات غير متساوٍ، مما يترك بعض مخاطر الغلة إذا ظلت أمطار الخريف دون المعدلات الطبيعية. ومع ذلك، من المبكر جدًا استخلاص استنتاجات مؤكدة بشأن محصول العام المقبل؛ إذ تحرك مخزونات السوق واللوجستيات التسعير الحالي بدرجة أكبر من مخاوف الطقس المتعلقة بالمحصول الجديد.
التوقعات التجارية (الأسبوعان المقبلان)
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا): تشير قفزة يورونكست الحادة واتساع الفارق العكسي بين فبراير ونوفمبر إلى البيع التدريجي عند قوة الأسعار للمراكز القريبة، ولا سيما حيث يظل الأساس المحلي قويًا تاريخيًا. ومع ذلك، وبالنظر إلى عدم اليقين اللوجستي واستمرار دعم الطلب على العصر، قد يكون من الحكمة الاحتفاظ بجزء من الكميات غير المسعرة للربع الأول من 2027.
- المعاصر: تشير العقود الآجلة المرتفعة وضغط الهوامش إلى تفضيل تغطية الاحتياجات القريبة بالحد الأدنى، مع البحث عن تراجعات أو ضعف في الأساس—ولا سيما في المنشأ الأوكراني وبعض المنشأ الأوروبي—لتمديد التغطية حتى أوائل 2027.
- المتداولون: يوفر الانفصال الحالي بين العقود الآجلة والأسعار الفعلية فرصًا في فروق الأسعار والمراجحة بين المنشأ. وينبغي مراقبة أي اضطراب إضافي في لوجستيات البحر الأسود أو تحولات في سياسة الديزل الحيوي قد تشدد التوافر الفعلي بسرعة وتعيد تضخيم الأساس.
التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام
- بذور اللفت في يورونكست (MATIF): ميل معتدل إلى الارتفاع أو التحرك الجانبي بعد القفزة الأخيرة، مع احتمال توطد الأسعار فوق منطقة 490–500 يورو/طن لعقد نوفمبر 2026 إذا ظلت البذور الزيتية الخارجية مستقرة.
- البحر الأسود / أوكرانيا (FCA، CPT): من المرجح أن تظل الأسعار المحلية تحت ضغط طفيف مقارنة بالعقود الآجلة، مع ارتفاع محدود فقط ما لم تتشدد اللوجستيات أكثر أو يرفع المعاصرون الأوروبيون مشترياتهم الفورية.
- FOB الاتحاد الأوروبي (فرنسا): تحرك جانبي إلى أكثر قوة قليلًا، متتبعًا العقود الآجلة، لكن مع سقف تفرضه وفرة الإمدادات الإقليمية الجيدة والمنافسة من البذور الزيتية الأخرى.