ارتفاع سوق الذرة الأمريكية بدعم من مبيعات تصدير قياسية، لكن الأسئلة لا تزال قائمة

تستمد العقود الآجلة للذرة الأمريكية دعماً جديداً من ارتفاع حاد في الطلب المؤكد على الصادرات، إذ أدت مبيعات التصدير الأسبوعية لوزارة الزراعة الأمريكية والصفقات الإضافية السريعة إلى المكسيك إلى إطلاق موجة صعود واسعة عبر أسواق الحبوب. وتؤكد صافي المبيعات الأسبوعية القياسية للموسم التسويقي 2026/27 عودة المشترين العالميين إلى المنشأ الأمريكي رغم المنافسة الشديدة من أمريكا الجنوبية. ويأتي انتعاش الأسعار في نهاية الأسبوع، بقيادة عقد الذرة لشهر ديسمبر، بعد خسائر سابقة، مما يبرز مدى حساسية السوق لإشارات الطلب الملموسة. وتشير المبيعات القوية إلى المكسيك ووجهات رئيسية أخرى إلى أن برامج التصدير الأمريكية تكتسب زخماً في وقت مبكر من الموسم التسويقي، حتى مع بقاء إجمالي الالتزامات دون المستويات المرجعية السابقة. وفي الوقت نفسه، يواصل ارتفاع الدولار الأمريكي، وتوقعات وفرة الإمدادات البرازيلية، واستمرار الغموض الاقتصادي الكلي وقطاع الطاقة، الحد من احتمالات الصعود، وإبقاء التركيز منصباً على استمرار الطلب في الأسابيع المقبلة.

الأسعار

أغلقت العقود الآجلة لذرة شيكاغو لشهر ديسمبر يوم الجمعة، 13 نوفمبر 2026، عند نحو 4.45 1/2 دولار للبوشل، بارتفاع 3 سنتات خلال اليوم وبارتفاع طفيف خلال الأسبوع، مع ظهور مقاومة بالقرب من 4.50–4.55 دولار ودعم حول 4.38–4.40 دولار. وأشار AgroLatam ومعلقون آخرون في السوق إلى أن الحركة عكست جزءاً من تراجع يوم الخميس، وكانت مدفوعة بدرجة كبيرة بأخبار مبيعات التصدير، وليس بتحول أساسي في الإمدادات.

وامتد الارتفاع من فول الصويا والقمح، حيث ارتفعت العقود الآجلة أيضاً بدعم من بيانات التصدير القوية ومبيعات يومية إضافية. إلا أن المتداولين أشاروا إلى أنه رغم الرقم الأسبوعي القوي، لا تزال التزامات تصدير الذرة متأخرة عن التقدم الموسمي المعتاد، مما يحد من استعداد الصناديق لملاحقة الأسعار كثيراً بعد مناطق المقاومة القريبة.

العرض والطلب

أظهر أحدث تقرير أسبوعي لمبيعات التصدير الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية أن صافي مبيعات الذرة الأمريكية للموسم 2026/27 بلغ نحو 2.88 مليون طن متري، إضافة إلى نحو 594,000 طن متري للموسم 2027/28، وهو أعلى مستوى خلال الموسم التسويقي، متجاوزاً التوقعات السابقة للتقرير ومؤكداً النبرة التي سادت في سوق العقود الآجلة. واستحوذت المكسيك على النصيب الأكبر من المشتريات، تلتها اهتمام قوي من كولومبيا وكوريا الجنوبية، مما يبرز عمق الطلب لدى مستوردي أعلاف الحبوب الرئيسيين.

وبعيداً عن الحصيلة الأسبوعية، أضافت سلسلة من إعلانات المبيعات المنفصلة "السريعة" نحو 303,000 طن متري أخرى من مبيعات الذرة إلى المكسيك للموسم 2026/27، إضافة إلى كمية أصغر للموسم 2027/28، مما عزز الاعتقاد بأن المستوردين يعملون بنشاط على تأمين الإمدادات الأمريكية عند مستويات الأسعار الحالية. ومع ذلك، تُقدَّر الالتزامات التراكمية بنحو ثلث هدف التصدير السنوي الكامل لوزارة الزراعة الأمريكية فقط، متأخرة قليلاً عن متوسط وتيرة السنوات الخمس، لذا سيكون الحفاظ على الزخم الحالي حاسماً إذا كان من المقرر أن تحقق الصادرات التوقعات.

وعلى جانب الإمدادات، أصبح الحصاد الأمريكي متقدماً إلى حد كبير، ويتحول الاهتمام إلى المنافسة العالمية. وأبقت شركة CONAB البرازيلية على توقعاتها المرتفعة لإنتاج الذرة في 2026/27 بالقرب من 148 مليون طن متري، مع خفض توقعات الصادرات إلى 43 مليون طن متري، مما يشير إلى وفرة الإمدادات مع بعض القيود على التدفقات الخارجية. وقد يؤدي الانخفاض المحتمل في مساحة الزراعة بأوكرانيا في الربيع المقبل بسبب مشكلات لوجستيات التصدير إلى تشديد المنافسة في منطقة البحر الأسود لاحقاً، رغم أن ذلك لا يزال يمثل خطراً مستقبلياً وليس محركاً فورياً للسوق.

العوامل الأساسية والمحركات الرئيسية

• زخم مبيعات التصدير: تمثل المبيعات المجمعة للمحصول القديم والجديد، والبالغة نحو 3.48 مليون طن متري خلال الأسبوع الأخير، أقوى أداء حتى الآن في حملة 2026/27، وتؤكد الارتفاع الأخير في العقود الآجلة.
• الدور المحوري للمكسيك: لا تزال المكسيك المشتري الرئيسي، إذ استحوذت على أكثر من ثلثي المبيعات الأسبوعية، مع التزامات كبيرة قائمة، مما يضمن حمولة أساسية قوية للخدمات اللوجستية في الخليج الأمريكي والسكك الحديدية.
• تأخر الصادرات التراكمية: رغم قوة الأسبوع، لا يزال إجمالي الالتزامات أقل بكثير من مستوى العام الماضي في هذه المرحلة، مما دفع وزارة الزراعة الأمريكية إلى خفض توقعات صادرات الذرة للموسم 2026/27 في أحدث توقعات الأعلاف وتقرير WASDE.
• المنافسة من أمريكا الجنوبية: تعمل التوقعات الكبيرة للمحصول البرازيلي والعروض التي لا تزال تنافسية من منطقة البحر الأسود على وضع سقف لطموحات أسعار التصدير الأمريكية، ولا سيما بالنسبة للمشترين الآسيويين الأكثر حساسية للأسعار.
• عوامل الاقتصاد الكلي والعملات: يواصل الدولار الأمريكي القوي نسبياً وأسعار الطاقة غير المستقرة التأثير في توقيت مشتريات المستوردين، وقد يقللان من بعض الأثر الإيجابي لأرقام صادرات وزارة الزراعة الأمريكية إذا تشددت الظروف المالية.

الطقس وظروف المحاصيل

يُعد الطقس حالياً محركاً ثانوياً للذرة الأمريكية مقارنة بالطلب على الصادرات، إذ اكتمل حصاد 2026 إلى حد كبير. وتشير توقعات الأجل القصير في حزام الذرة الأمريكي إلى ظروف أبرد وأكثر جفافاً من المعتاد موسمياً، بما يدعم الأعمال الحقلية المتبقية والعمليات اللوجستية بدلاً من تغيير نتائج الغلة. وعلى الصعيد الدولي، يتحول الاهتمام إلى طقس أمريكا الجنوبية، حيث ستخضع أنماط هطول الأمطار في البرازيل خلال الأسابيع المقبلة للمراقبة الدقيقة تحسباً لأي تأثير في المحصول الكبير المتوقع حالياً من جانب CONAB.

آفاق التداول (الأسبوعان المقبلان)

• المنتجون: يوفر الارتداد الأخير المدفوع بالصادرات نحو المقاومة عند 4.50–4.55 دولار في عقود ديسمبر الآجلة فرصة لزيادة المبيعات تدريجياً أو إضافة تحوطات قصيرة الأجل، خصوصاً عندما تكون المخزونات في المزرعة مرتفعة ويتحسن فرق السعر المحلي مؤخراً.
• المستخدمون النهائيون: قد ينظر مشترِو الأعلاف في تمديد التغطية بشكل معتدل عند التراجعات نحو منطقة الدعم عند 4.38–4.40 دولار، مع إدراك أن أي مفاجأة صعودية إضافية في بيانات التصدير أو طقس أمريكا الجنوبية قد تشدد الإمدادات القريبة وترفع فرق السعر المحلي.
• المتداولون المضاربون: أصبح الزخم إيجابياً، لكنه لا يزال هشاً؛ وتفضل الاستراتيجيات شراء الانخفاضات بدلاً من ملاحقة الصعود، مع وضع أوامر وقف خسارة ضيقة أسفل القيعان الأخيرة نظراً لاستمرار الضغوط الناجمة عن وفرة الإمدادات العالمية والغموض الاقتصادي الكلي.

لمحة عن اتجاه الأسعار لمدة 3 أيام