ارتفاع قصب السكر مدفوعًا بأمطار البرازيل وتشدد الإمدادات العالمية

تظل عقود السكر الآجلة قوية بعد ملامستها أعلى مستوى لها في 19 شهرًا، إذ تؤدي الأمطار الغزيرة في منطقة الوسط والجنوب بالبرازيل وتوقعات انخفاض الإنتاج في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة إلى تشديد توازن السكر العالمي. تتداول أسواق السكر في اتجاه صاعد مدفوع بالطقس والإمدادات. ارتفع سكر نيويورك رقم 11 مؤخرًا بنسبة 2.3% إلى نحو 20.72 سنتًا أمريكيًا للرطل، بعد أن لامس لفترة وجيزة 21.24 سنتًا للرطل، وهو أعلى مستوى خلال 19 شهرًا. ويستند هذا الارتفاع إلى هطول أمطار قياسية في سبتمبر بمنطقة الوسط والجنوب في البرازيل، ما يتسبب في تشبع موضعي بالمياه في حقول قصب السكر ويزيد المخاوف بشأن تأخر عمليات العصر وتوافر السكر خلال الأشهر المقبلة. وبالتوازي، خفضت وزارة الزراعة الأمريكية توقعاتها لإنتاج السكر في 2026/27 لكل من الاتحاد الأوروبي (‑8%) والولايات المتحدة (‑0.8%)، ما يشير إلى أدنى إنتاج أمريكي منذ 2019/20 وتوقعات أكثر تشددًا هيكليًا على المدى المتوسط.

الأسعار

ارتفع سكر نيويورك الخام القياسي رقم 11، إذ تدور الأسعار مؤخرًا حول 20.7 سنتًا أمريكيًا للرطل، بينما يمثل بلوغها 21.24 سنتًا للرطل أعلى مستوى في 19 شهرًا، مؤكدًا النبرة الصعودية القوية في أسواق العقود الآجلة.

وفي السوق الفعلية، ارتفع أيضًا سعر السكر البرازيلي المكرر (ICUMSA 45) على أساس التسليم على ظهر السفينة من ساو باولو. ويبلغ آخر عرض سعري 0.53 يورو/كغ (FOB ساو باولو)، ارتفاعًا من 0.52 يورو/كغ في 18 أكتوبر و0.51 يورو/كغ في 9 أكتوبر، بما يعكس ارتفاع العقود الآجلة ويشير إلى تشدد التوافر القريب.

العرض والطلب

أصبحت الخلفية الأساسية أكثر دعمًا. فقد أدت الأمطار القياسية في سبتمبر عبر منطقة الوسط والجنوب بالبرازيل – وهي المنطقة الرئيسية لقصب السكر في العالم – إلى تعطيل الحصاد ونقل القصب بالفعل. وتشير أحدث المسوحات إلى أن إنتاج السكر في أواخر سبتمبر انخفض بشدة على أساس سنوي، إذ واجهت المصانع صعوبات في الوصول إلى الحقول وانخفاض توافر القصب، ما يؤكد أن الطقس أصبح يقيد الإمدادات حاليًا.

وفي الوقت نفسه، تشير تحديثات السياسات والمحاصيل إلى تشدد أكبر في التوازن العالمي. فقد خفضت وزارة الزراعة الأمريكية توقعاتها لإنتاج السكر في الاتحاد الأوروبي لعام 2026/27 بنحو 8%، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض المساحة المزروعة بالبنجر، كما خفضت إنتاج السكر الأمريكي بنسبة 0.8% إلى أدنى مستوى منذ 2019/20. ويؤدي هذا الجمع بين تضرر الإمدادات البرازيلية بسبب الطقس وضعف الإنتاج في المناطق الرئيسية المستهلكة إلى زيادة الطلب على الواردات وتقليص هامش الفوائض القابلة للتصدير.

الطقس وظروف النمو

تشهد منطقة الوسط والجنوب في البرازيل بداية مبكرة وشديدة الرطوبة لموسم الأمطار، مع هطول قياسي في سبتمبر بعدة مناطق لزراعة القصب. وقد تسبب ذلك في جيوب من التشبع بالمياه وأثار مخاوف بشأن الأضرار التي تلحق بالقصب النامي ومستويات السكروز (ATR)، في حين أدى تكرر توقف العمل في الحقول إلى تقليص عدد أيام الحصاد الفعلية. وتشير التوقعات الحالية إلى مزيد من الأمطار القوية المرتبطة بظاهرة النينيو خلال الأسابيع المقبلة، ما يعني استمرار مخاطر الحصاد واللوجستيات.

وبالنظر إلى ما بعد موسم العصر الحالي، قد تؤثر هذه الأنماط أيضًا في محصول القصب لعام 2026/27. وقد يحد استمرار الرطوبة الزائدة في أجزاء من ماتو غروسو دو سول وولايات أخرى في منطقة الوسط والجنوب من إمكانات الغلة إذا ظلت التربة مشبعة، حتى مع استفادة مناطق فرعية أخرى من وفرة الأمطار. وبوجه عام، يظل الطقس عاملًا صعوديًا مهمًا وغير محسوم لسوق قصب السكر خلال الموسم المقبل.

المؤشرات الأساسية وإشارات السياسة

في الولايات المتحدة، تؤكد أحدث توقعات وزارة الزراعة الأمريكية للسكر والمحليات انخفاض صورة الإنتاج لعام 2026/27، مع خفض إجمالي إنتاج السكر إلى أضعف مستوى منذ 2019/20 وانخفاض نسبة المخزونات إلى الاستخدام. ومع ذلك، فإن عدم وجود تدخلات مخطط لها ضمن برنامج مرونة المواد الأولية لموسم المحصول الجديد يشير إلى أن صانعي السياسات ما زالوا يرون أن الإمدادات الإجمالية قابلة للإدارة، حتى مع ارتفاع احتياجات الاستيراد.

وبالنسبة إلى الاتحاد الأوروبي، يعني انخفاض إنتاج سكر البنجر في 2026/27 زيادة الاعتماد على الواردات ويعزز دور المنطقة كمشترٍ يتقبل الأسعار في تجارة السكر الخام والمكرر العالمية. وبالاقتران مع تضرر الصادرات البرازيلية من الطقس، يعزز ذلك الصورة الأساسية الإيجابية ويساعد في تفسير صمود الأسعار قرب أعلى مستوياتها خلال عدة أشهر رغم التقلبات الأخيرة.

توقعات السوق والتداول لمدة 3–6 أشهر

• الاتجاه السعري: مع اقتراب العقود الآجلة من أعلى مستوياتها في 19 شهرًا وارتفاع أسعار السكر الفعلية FOB من البرازيل تدريجيًا، يظل الاتجاه القريب صعوديًا بشكل معتدل، خصوصًا إذا استمرت أمطار منطقة الوسط والجنوب خلال المرحلة الأخيرة من موسم العصر.
• المنتجون (البرازيل وغيرها): استغلوا القوة الحالية للتحوط تدريجيًا لجزء من إنتاج 2026/27، مع الحفاظ على المرونة نظرًا إلى استمرار مخاطر الطقس واحتمال مزيد من الصعود إذا اشتدت اضطرابات ظاهرة النينيو.
• المشترون الصناعيون والمكررون: فكروا في تغطية مسبقة لجزء من احتياجات الربعين الأول والثاني من 2027 عند انخفاض الأسعار؛ وركزوا على تنويع مصادر المنشأ، إذ قد تؤدي تخفيضات إنتاج الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة إلى إبقاء الطلب على الواردات وفروق الشحن مرتفعة.
• المشاركون المضاربون: يظل التعرض الطويل القائم على تتبع الاتجاه مبررًا ما دامت الأسعار تحافظ على مستويات الاختراق الأخيرة، لكن التقلبات قد ترتفع حول أخبار الطقس وتحديثات المحاصيل الرسمية.

مؤشر السعر قصير الأجل (3 أيام)

• العقود الآجلة لسكر نيويورك رقم 11: من المرجح أن يتماسك السوق ضمن نطاق أعلى حول نطاق 20–21 سنتًا للرطل مؤخرًا، مع تحرك الأسعار خلال اليوم بفعل طقس البرازيل والمعنويات الاقتصادية الكلية.
• السكر البرازيلي المكرر FOB ساو باولو (يورو): تظل النبرة قصيرة الأجل قوية بعد الارتفاع الأخير إلى 0.53 يورو/كغ، ومن المرجح أن تدعم أي اضطرابات لوجستية إضافية في منطقة الوسط والجنوب بالبرازيل العروض بدلًا من دفعها إلى الخصم.
• أسواق الواردات الأطلسية: قد تظل مستويات الأساس مدعومة مع تنافس المشترين على السكر البرازيلي ومنشأ أخرى، في ظل توقعات انخفاض الإنتاج في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة.