استقرار سوق الكاجو مع بدء نافذة الطلب الاحتفالي في الهند

تظل أسعار الكاجو مستقرة عموماً مع بداية أكتوبر، إذ يحافظ محدودية الشراء والبيع في الهند على تحرك السوق ضمن نطاق ضيق، حتى مع ظهور نشاط احتفالي مبكر في قطاع الفواكه المجففة الأوسع. ويتوقع المتداولون أن يتزايد الطلب مع اقتراب ديوالي، ما قد يضيّق الإمدادات ويدعم ارتفاعاً طفيفاً، لكن الكاجو يتخلف حالياً عن المتانة التي تظهرها اللوز. يفيد سوق الفواكه المجففة في دلهي الهندية باستقرار أسعار الكاجو، بينما ارتفعت بالفعل نوى اللوز الكاليفورني مع دخول نافذة الطلب الاحتفالي. ويشير ذلك إلى أن تجار التجزئة وأصحاب المخزونات لا يزالون في المراحل المبكرة من شراء الكاجو، بانتظار إشارات أوضح بشأن تصريف المنتجات الاحتفالية ووصول الواردات. وعالمياً، تظهر أسعار النوى الخارجة من فيتنام والهند وأوروبا نمطاً ثابتاً على أساس أسبوعي، ما يعكس وفرة مخزونات سلسلة الإمداد وعدم وجود صدمة كبيرة في المعروض عند المصدر.

الأسعار

في السوق الفعلية في دلهي، تظل أسعار الكاجو مستقرة، مع وصف كل من الشراء والبيع بأنه محدود، حتى مع بدء ارتفاع نشاط الفواكه المجففة عموماً. ويتناقض ذلك مع اللوز، حيث ارتفعت نوى اللوز الكاليفورني بنحو ₹15–20/kg خلال الأسبوع الماضي، ما يبرز أن الكاجو لم يستفد بعد من قوة الأسعار المدفوعة بالطلب الاحتفالي.

وتؤكد أسعار التصدير وإعادة التصدير من المراكز الرئيسية هذا الاتجاه الجانبي. فقد ظلت أسعار نوى الكاجو الفيتنامي على أساس FOB دون تغيير، عند EUR 8.02/kg لـ WW240، وEUR 7.12/kg لـ WW320، وEUR 5.20/kg لـ LP. وتظهر عروض الهند على أساس FOB من نيودلهي ارتفاعات هامشية فقط، عند EUR 7.15/kg لـ W320 غير العضوي وEUR 6.45/kg لـ W450. وفي أوروبا، ظلت أسعار FCA Dordrecht مستقرة، عند EUR 5.20/kg لـ WW320 وEUR 3.90/kg لـ FS.

العرض والطلب

محلياً في الهند، تشير أحدث ملاحظات التداول إلى هدوء سوق الكاجو: فهناك أصحاب مخزونات، لكنهم لا يتسمون بالنشاط، كما أن طلب التجزئة لا يزال في طور البناء. ويشير التقرير نفسه من دلهي إلى أن اللوز والفستق والزبيب والجوز مستقرة في معظمها، ما يعزز فكرة أن موجة الشراء الاحتفالي بدأت بالظهور للتو ولم تدخل بعد في ذروتها.

وموسمياً، يتسارع استهلاك الفواكه المجففة في الهند عادةً من أغسطس إلى ديسمبر، مدفوعاً بالمهرجانات وحفلات الزفاف وهدايا الشركات، مع أداء الكاجو دوراً محورياً في الحلويات وعبوات الهدايا الفاخرة. وتُظهر بيانات الماندي وصول كميات معتدلة وتراجعاً طفيفاً في بعض أسعار الكاجو بالجملة على المستوى الإقليمي في بداية أكتوبر، بما يتسق مع كفاية الإمدادات على المدى القريب. وعلى المستوى العالمي، تساعد الزيادات السابقة في واردات الهند من ثمار الكاجو الخام واستمرار التدفقات من المناشئ الأفريقية وفيتنام على إبقاء توافر النوى مريحاً مع الدخول في دورة 2026/27.

الأساسيات

تتمثل الإشارة الأساسية الرئيسية من السوق الفورية الهندية في أن الكاجو يمر بمرحلة ترقب وانتظار. ومع تفاعل اللوز بالفعل مع تشدد طفيف في توافر الواردات والطلب الاحتفالي المبكر، يشير استقرار الكاجو إلى أن المخزونات الحالية وواردات النوى الأخيرة كافية لتلبية الاحتياجات الراهنة من دون دفع المشترين إلى ملاحقة الأسعار صعوداً.

وعلى جانب العرض، تواصل الهند الاعتماد بشكل كبير على واردات ثمار الكاجو الخام، ولا سيما من غرب أفريقيا وجنوب شرق آسيا، بينما تحتفظ فيتنام بدورها كمركز المعالجة والتصدير العالمي الرئيسي. ويؤدي هذا التنويع في مصادر التوريد، إلى جانب عدم ورود تقارير عن أي صدمة كبيرة في الطقس أو الخدمات اللوجستية خلال الأيام القليلة الماضية، إلى إبقاء الميزان العالمي مريحاً. ويظل نمو الطلب في الهند إيجابياً من الناحية الهيكلية، لكن معظم مخاطر الارتفاع الفورية تتركز في النافذة الاحتفالية القصيرة المحيطة بديوالي.

التوقعات وآفاق التداول

مع الدخول في فترة ديوالي، يتمثل السيناريو الأكثر ترجيحاً في ارتفاع تدريجي لأسعار الكاجو بدلاً من قفزة حادة، مع تحسن الطلب من صانعي الحلويات وتجار التجزئة وقنوات هدايا الشركات. ومع ذلك، وعلى خلاف اللوز، يبدأ الكاجو هذه المرحلة من قاعدة سعرية أكثر حياداً، ما ينبغي أن يحد من التقلبات ما لم تتعرض الواردات لتعطل غير متوقع.

• المشترون / تجار التجزئة: استفيدوا من الاستقرار الحالي لتغطية احتياجات ديوالي القريبة، مع توزيع المشتريات على مراحل لمراقبة كيفية تحقق الطلب فعلياً. تجنبوا الإفراط في تخزين الدرجات الفاخرة بينما لا تزال إشارات الطلب النهائي في طور التشكّل.
• أصحاب المخزونات / تجار الجملة: حافظوا على مخزونات متوازنة؛ وفكروا في تغطية إضافية محدودة للدرجات الأساسية (مثل W320 وW240) إذا أظهرت المبيعات المحلية ارتفاعاً احتفالياً واضحاً، لكن توخوا الحذر من افتراض حدوث ارتفاع قوي في الأسعار.
• المصدرون: مع استقرار أسعار FOB في فيتنام والهند، ركزوا على تأمين الشحن وإدارة مخاطر العملة والائتمان بدلاً من المضاربة على ارتفاع الأسعار في الأجل القريب.

مؤشر الأسعار قصير الأجل (3 أيام)

• فيتنام – هانوي، نوى على أساس FOB: WW240 عند نحو EUR 8.02/kg، وWW320 عند نحو EUR 7.12/kg – الاتجاه: جانبي.
• الهند – نيودلهي، نوى على أساس FOB: W320 عند نحو EUR 7.15/kg، وW450 عند نحو EUR 6.45/kg – الاتجاه: مستقر إلى متماسك بشكل طفيف إذا تزايدت الاستفسارات الاحتفالية.
• أوروبا – دوردريخت، نوى على أساس FCA: WW320 عند نحو EUR 5.20/kg، وFS عند نحو EUR 3.90/kg – الاتجاه: جانبي مع توافر جيد.