تحديث موجز لسوق القمح: أسعار MATIF وCBOT وICE، إشارات وقف إطلاق النار في البحر الأسود، اتجاهات الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود، توقعات الطقس ورؤية التداول قصيرة الأجل.
الأسعار
في Euronext (MATIF)، يُتداول عقد قمح ديسمبر 2026 عند 240.50 يورو/طن، بينما يبلغ عقد مارس 2027 نحو 245.00 يورو/طن ومايو 2027 نحو 246.25 يورو/طن، بما يشير إلى فارق سعري صاعد طفيف ومنحنى آجال مسطح نسبياً خلال 2027–2028. وفي الآجال الأبعد، يُتداول سبتمبر 2027 عند 236.50 يورو/طن وديسمبر 2027 عند 240.25 يورو/طن، قبل التراجع باتجاه 220.25 يورو/طن بحلول سبتمبر 2029، ما يشير إلى توقعات بإمدادات طويلة الأجل كافية.
في شيكاغو، يُتداول قمح CBOT ديسمبر 2026 قرب 706.50 سنتاً أمريكياً/بوشل، منخفضاً بنحو 0.3% خلال اليوم، مع منحنى صاعد تدريجياً حتى أواخر 2027–2028. ويظهر قمح العلف في ICE بالمملكة المتحدة نبرة أكثر ضعفاً: إذ أغلق عقد نوفمبر 2026 عند 208.25 جنيه إسترليني/طن، منخفضاً 1.32%، كما تراجعت مراكز 2027–2028 اللاحقة أيضاً على أساس يومي. وتؤكد الخسائر اليومية الجديدة عبر عقود شيكاغو وكانساس سيتي ومينيابوليس وجود تصحيح هبوطي واسع لكنه متزن، مع تفاعل المتداولين مع الأخبار الاقتصادية والطقسية.
| المنتج | المنشأ | شروط التسليم | أحدث سعر (EUR) | آخر تغيير | آخر تحديث |
|---|---|---|---|---|---|
| قمح، درجة علف، رطوبة 14% كحد أقصى | DE, Drentwede | EXW | 0.245 | ↑ من 0.242 | 2026-09-22 |
| قمح، درجة 3 | UA, Odesa | CPT | 0.157 | دون تغيير | 2026-09-21 |
| قمح، درجة علف، رطوبة 14% كحد أقصى | UA, Odesa | CPT | 0.144 | دون تغيير | 2026-09-21 |
| قمح، بروتين 11.00% كحد أدنى | FR, Paris | FOB | 0.31 | ↓ من 0.33 | 2026-09-17 |
| قمح، بروتين 11.50% كحد أدنى، CBOT | US | FOB | 0.22 | ↓ من 0.23 | 2026-09-17 |
العرض والطلب
من المتوقع أن تنخفض تجارة القمح العالمية في 2026/27 بنحو 6% على أساس سنوي، مع استمرار قيود الخدمات اللوجستية في البحر الأسود، ولا سيما حول الموانئ الروسية والأوكرانية، في عرقلة التدفقات وإعادة تشكيل طرق التجارة. وتظل روسيا أكبر مصدر، ولكن بشحنات أقل، بينما يعزز الاتحاد الأوروبي دوره باعتباره ثاني أكبر مصدر، مع تعويض جزء من النقص الناجم عن البحر الأسود.
تُقدّر صادرات القمح من الاتحاد الأوروبي خلال الفترة من 1 يوليو إلى 20 سبتمبر بنحو 6.3 مليون طن متري، وهي أعلى هامشياً من وتيرة العام الماضي، ما يؤكد قوة الطلب على المنشأ الأوروبي رغم الضغوط الناجمة عن العملة. وفي الوقت نفسه، جرى خفض التوقعات لمحصول الأرجنتين في 2026/27، ولا يزال خطر الجفاف قائماً في بعض أجزاء أوروبا، ما يضيّق هامش الخطأ إذا جاءت محاصيل نصف الكرة الشمالي في 2027 مخيبة للآمال.
تُتوقع الصادرات الأمريكية عند أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات، بسبب تقلص المساحة المزروعة إلى مستويات تاريخية، والإمدادات المتضررة من الجفاف، وقوة الدولار الأمريكي التي تقلل القدرة التنافسية للأسعار. ومع ذلك، تُبقي الاختناقات في البحر الأسود والهجمات المستمرة على الشحنات حداً أساسياً داعماً للأسعار العالمية، حتى مع تسعير الأسواق لاحتمال التوصل إلى وقف إطلاق نار محدود يركز على البنية التحتية للحبوب والطاقة.
commodities حصرية على CMBroker
الأساسيات والطقس
ينجم ضعف الأسعار الأخير بدرجة أقل عن تغير في الموازين الأساسية، وبدرجة أكبر عن المعنويات؛ فقد تراجعت عقود CBOT الآجلة إلى أدنى مستوى في أربعة أسابيع مع تفاعل المتداولين مع تقارير عن جهود دبلوماسية للتوصل إلى وقف إطلاق نار محدود بين أوكرانيا وروسيا على ممرات التصدير، بينما لا تزال تدفقات الشحن الفعلية من البحر الأسود متضررة بشدة. ويعمل المضاربون على تقليص جزء من علاوة المخاطر، لكن اهتمام التحوط التجاري لا يزال قائماً نظراً لهشاشة أي اتفاق محتمل.
من ناحية الطقس، تحركت الأمطار في السهول الأمريكية نحو الغرب، وتشير التوقعات إلى هطول نحو 0.75–1.5 بوصة في شرق كانساس وجنوب شرق نبراسكا خلال الفترة من 28–30 سبتمبر، بما يدعم تأسيس القمح الشتوي. وفي الوقت نفسه، تشير الإشارات المرتبطة بظاهرة إل نينيو إلى نمط أكثر جفافاً ودفئاً حتى نوفمبر في مناطق القمح الأسترالية الرئيسية، ما قد يحد من إمكانات المحصول رغم جودة رطوبة التربة حالياً. وفي أوروبا، لا تزال مخاوف الجفاف المحلية قائمة، لكنها لم تصل بعد إلى درجة تثير مخاوف واسعة بشأن الإنتاج.
التوقعات ورؤية التداول
مع استقرار قمح MATIF حول 240–246 يورو/طن حتى منتصف 2027، وبقاء عقد CBOT ديسمبر 2026 أعلى بقليل من 7.00 دولارات أمريكية/بوشل، يبدو السوق مقدراً بشكل عادل مقارنة بالأساسيات الحالية. ومن المرجح أن تأتي محفزات الصعود من انهيار المفاوضات بشأن البحر الأسود، أو حدوث صدمة جوية كبيرة لدى مصدر رئيسي، أو زيادة الطلب على الواردات من شمال أفريقيا والشرق الأوسط بأكثر من المتوقع. ويرتبط خطر الهبوط بتخفيف موثوق ومستدام لتعطلات البحر الأسود، وبالطقس الملائم في نصف الكرة الجنوبي.
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي، أوكرانيا): النظر في زيادة التحوطات تدريجياً على إنتاج 2026/27 عند مستويات MATIF الحالية، مع إبقاء جزء من الكميات دون تسعير تحسباً لتدهور الخدمات اللوجستية في البحر الأسود مجدداً.
- المستوردون: استغلال ضعف الأسعار الحالي لتمديد التغطية إلى الربعين الثاني والثالث من 2027، لا سيما للمنشأ الأوروبي ومنشأ البحر الأسود ذي البروتين الأعلى، حيث تراجعت مستويات الفروقات السعرية.
- المتداولون: على المدى القصير، الميل إلى استراتيجيات التداول ضمن نطاق، وبيع الارتفاعات باتجاه القمم الأخيرة، مع مراعاة مخاطر الأخبار الجيوسياسية والحفاظ على حدود مخاطر صارمة.
التوقع الاتجاهي لـ 3 أيام
- قمح Euronext (MATIF): حركة جانبية إلى أضعف قليلاً حول المستويات الحالية، مع تتبع CBOT وأخبار البحر الأسود.
- قمح CBOT SRW: ميل هبوطي طفيف مع استمرار الأسواق في تقليص علاوة المخاطر، لكنه عرضة لارتفاعات يومية مفاجئة بسبب تغطية مراكز البيع على المكشوف.
- قمح العلف في ICE: نبرة أضعف قليلاً وسط تحسن الطقس في المملكة المتحدة وضغوط انتقالية من العقود الآجلة الأمريكية.