कॉफी की कीमतें कम हुईं क्योंकि बाजार 2026/27 की बड़ी फसल पर दांव लगाते हैं

कॉफी की कीमतें अप्रैल से कम हुई हैं क्योंकि बाजार अपनी ध्यान भौगोलिक जोखिम और उच्च ऊर्जा लागत से हटकर ब्राजील से प्रेरित एक बेहतर वैश्विक आपूर्ति के दृष्टिकोण की तरफ बढ़ रहे हैं, जबकि इन्वेंट्री कम लेकिन अधिक स्थिर बनी हुई है।

सीज़न की शुरुआत में एक तेज बढ़ोतरी के बाद, कॉफी कॉम्प्लेक्स ने एक सुधारात्मक चरण में प्रवेश किया है। नवीनतम डेटा दिखाते हैं कि अप्रैल में ICO समग्र सूचकांक कम हुआ, जिसमें रोबस्टा सबसे अधिक गिरावट दर्शाता है और अरबिका उसके बाद अधिक मध्यम गिरावट दर्शाता है। 2026/27 में ब्राजीलियन फसल की काफी बड़ी मात्रा और वैश्विक उत्पादन में लगभग 10% की बढ़ोतरी अब प्रमुख ड्राइवर हैं, भले ही माल ढुलाई, ईंधन और उर्वरक की लागत ऊंची बनी हुई है। फ्यूचर्स ने हाल ही में एक मामूली तकनीकी सुधार देखा है, लेकिन परिसीमा के प्रगति और होर्मुज की जलडमरूमध्य में लगातार तनावों के प्रति मनोबल संवेदनशील बना हुआ है, जो लॉजिस्टिक्स और ऊर्जा पर दबाव बनाए रखता है।

कीमतें

अप्रैल में ICO समग्र संकेतक की औसत कीमत 266.24 अमेरिकी सेंट/पाउंड थी, जो महीने-दर-महीने 2.7% कम है, जिससे पहले के बमदौड़ में विराम की पुष्टि होती है। सभी प्रमुख कॉफी समूह कमजोर पड़े, जिसमें रोबस्टा ने सबसे अधिक सुधार दर्शाया।

अप्रैल में रोबस्टा की कीमतें लगभग 6.9% गिर गईं, जबकि अरबिका खंड 0.9% से 2.1% के बीच गिरे। यह एक्सचेंज डेटा के साथ मेल खाता है जो दिखाता है कि लंदन के रोबस्टा फ्यूचर्स न्यूयॉर्क के अरबिका की तुलना में अधिक दबाव में हैं क्योंकि बाजार आपूर्ति जोखिमों की फिर से मूल्यांकन कर रहा है।

हाल के व्यापार में, ICE अरबिका फ्यूचर्स के लिए निकटवर्ती जुलाई 2026 ने 19 मई को 270 अमेरिकी सेंट/पाउंड के आस-पास फिर से बढ़ोतरी की, जब कि पिछले वर्ष में सबसे कम स्तरों को छुआ था, क्योंकि कम कीमतों पर शॉर्ट-कवरिंग और रोस्टर खरीद आई थी। अनुमानित रूप से, यह लगभग 6.0–6.3 EUR/kg के बराबर है, जबकि कीमतें पिछले वर्ष की चरम सीमाओं से काफी कम हैं लेकिन फिर भी ऐतिहासिक रूप से उच्च हैं।

आपूर्ति और मांग

वर्तमान कीमत सुधार मुख्य रूप से आपूर्ति द्वारा संचालित है। बाजार के प्रतिभागी भौगोलिक जोखिमों से अधिक उत्पादन संभावनाओं को प्राथमिकता देने लगे हैं। इस वर्ष के लिए वैश्विक कॉफी फसल पिछले वर्ष के मुकाबले लगभग 10% बढ़ने की उम्मीद है, जिससे पूर्ववर्ती सीज़नों में कड़ी स्थितियों को कम किया जा सके।

ब्राजील मुख्य झूलता कारक बना हुआ है। वहाँ उत्पादन 2026/27 सीज़न में लगभग 14–15% बढ़ने की उम्मीद है, जो कि बेहतर उपज और अरबिका तथा रोबस्टा उत्पादन में सुधार को दर्शाता है। ये अपेक्षाएं फसल पूरी तरह से कटने से पहले ही मूल्य में समाहित की जा रही हैं, जो कीमतों पर नीचे का दबाव बढ़ा रही हैं जो कि 2026 की शुरुआत में उच्च स्तर पर थी।

मांग की ओर, उपभोग वृद्धि जारी है लेकिन अभी भी उच्च खुदरा कीमतों और व्यापक मैक्रो अनिश्चितता के बीच अधिक मध्यम गति से चल रही है। ऊंची ऊर्जा और शिपिंग लागत, जो आंशिक रूप से मध्य पूर्व में संघर्ष और होर्मुज की जलडमरूमध्य के आसपास के व्यवधान से जुड़ी हैं, रोस्टरों के लिए पहुँचाई गई कीमतों पर ऊपर की दबाव बनाए रखती हैं, भले ही हरी कॉफी के मानक कम हो गए हों।

मूलभूत बातें और लागतें

सुधरती आपूर्ति संभावनाओं के बावजूद, वैश्विक कॉफी इन्वेंट्री ऐतिहासिक रूप से कम बनी हुई है, हालांकि हाल ही में वे स्थिर हो गई हैं। यह कम लेकिन अब नहीं गिरने वाले स्टॉक्स और बेहतर पूर्व उत्पादन का संयोजन अधिक मापदंडिक सुधार को स्पष्ट करता है, न कि पूर्ण कीमतों के गिरने को।

इनपुट लागतें मुख्य बाधा बनी हुई हैं। फरवरी के अंत से अप्रैल के अंत तक, ब्रेंट क्रूड ऑयल लगभग 73 से 114 USD/bbl की ऊंचाई पर पहुँच गया, जिससे निर्यातकों के लिए ईंधन और माल ढुलाई के खर्च बढ़ गए। उर्वरक की कीमतें भी बढ़ रही हैं, जो ऊगाने वालों के लिए उत्पादन लागत को बढ़ाती हैं और भविष्य की आपूर्ति को सीमित करने में भी मदद कर सकती हैं।

अब के लिए, बाजार इन लागत दबावों को देखना चाहता है क्योंकि ब्राजील और अन्य स्रोतों से अपेक्षित मात्रा में वृद्धि पर्याप्त है। हालाँकि, लागत संरचना कीमतों के लिए अपेक्षाकृत दृढ़ तले को निर्धारित करती है: यदि फ्यूचर्स बहुत कम गिरते हैं, तो उगाने वालों के मार्जिन कम हो जाएंगे, जिससे उत्पादक बिक्री को धीमा कर सकते हैं और इस प्रकार निकटवर्ती उपलब्धता को कड़ा कर सकते हैं।

मौसम और फसल की दृष्टिकोण

ब्राजील में, प्रमुख उत्पादक, का मौसम आगामी फसल को बड़ा बनाने में व्यापक रूप से सहायक बना हुआ है। हाल की मूल्यांकलाएँ प्रमुख रोबस्टा-उत्पादक एस्पिरिटो सैंटो में सामान्यतः अनुकूल, शुष्क परिस्थितियों और प्रमुख कॉफी राज्यों में कम-जोखिम के मौसम पर जोर देती हैं, जो कटाई की प्रगति और कटाई के बाद सुखाने में मदद करती हैं।

उत्साही आपूर्ति सिद्धांत के लिए मुख्य जोखिम एक देर से मौसम का झटका होगा, जो उपज या गुणवत्ता को कम कर सकता है। इस स्तर पर, हालाँकि, कोई व्यापक प्रतिकूल पैटर्न स्पष्ट नहीं है, और वर्ष की शुरुआत में भरी बारिश प्राथमिक रूप से सामान्य से अधिक सूखी कटाई वाली परिस्थितियों की ओर बढ़ चुकी है।

व्यापार की दृष्टिकोण

• पूर्वाग्रह: छोटे अवधि में थोड़ी मंदी या रेंज-बाउंड, क्योंकि 10% वैश्विक उत्पादन वृद्धि और 14–15% ब्राजीलियन उत्पादन में वृद्धि की अपेक्षाएँ उभार को बाधित करती हैं।
• रोस्टर/खरीदार: मूल्य में गिरावट पर कवरेज विस्तारित करने पर विचार करें, विशेष रूप से यदि अरबिका EUR/kg में हाल के 5.9–6.3 EUR/kg बैंड के निचले सिरे पर फिर से आए, जबकि माल ढुलाई और ऊर्जा के अधिभार की निगरानी करें।
• उत्पादक: शक्ति में धीरे-धीरे आगे की बिक्री करना विवेकपूर्ण हो सकता है, क्योंकि अभी भी ऐतिहासिक रूप से उच्च कीमत स्तर और समृद्ध फसल संभावनाएं हैं, लेकिन मौसम या लॉजिस्टिक्स के झटकों के मामले में कुछ अनफिक्स्ड मात्रा बनाए रखें।
• स्पेक्यूलेटर: उभार पर बिक्री करने के दृष्टिकोण को प्राथमिकता दें, भौगोलिक शीर्षकों के चारों ओर और ब्राजील या वैश्विक फसल अनुमानों में किसी भी मौसम से संबंधित गिरावट के संकेतों के चारों ओर कड़ा जोखिम प्रबंधन करें।

3-दिन की कीमत संकेत (EUR)

अति-उपचय स्तरों से हाल की उच्च वृद्धि और अभी भी-मंद supply narrative को देखते हुए, कॉफी फ्यूचर्स अगले तीन सत्रों में मामूली नीचे झुकने के साथ साइडवेज व्यापार करने की संभावना है।