Amêndoas sem casca ganham espaço à medida que a Índia remodela a demanda global por amêndoas

A mudança acelerada da Índia das amêndoas com casca para as amêndoas sem casca está surgindo como um importante fator de demanda, ajudando os exportadores australianos a comercializar lotes afetados pelo clima e sustentando uma perspectiva de preços moderadamente construtiva no médio prazo. O mercado de amêndoas está transitando de um comércio predominantemente de amêndoas com casca para uma cadeia de valor mais diversificada, baseada em amêndoas sem casca, com a Índia no centro dessa mudança. Os fornecedores australianos estão aproveitando a demanda mais forte por amêndoas sem casca na Índia para direcionar lotes de qualidade inferior, provenientes de uma temporada úmida e marcada por desafios de qualidade, para canais de fabricação de alimentos. Ao mesmo tempo, as recentes reduções tarifárias previstas no acordo comercial entre Austrália e Índia estão tornando as amêndoas australianas sem casca mais competitivas em relação a outras origens. Combinado ao crescente foco dos consumidores em proteínas, fibras e lanches “melhores para a saúde”, além de um ambiente global de preços geralmente firme, mas não superaquecido, isso aponta para um mercado mais equilibrado, com potencial de alta especialmente para as categorias destinadas ao processamento.

Preços

Os preços spot das amêndoas sem casca nos principais centros de exportação estão amplamente estáveis a ligeiramente mais fracos, refletindo boa disponibilidade, mas demanda subjacente firme. Em Washington D.C., as amêndoas orgânicas sem casca de origem norte-americana, naturais 27/30 nonpareil SSR, FOB, são cotadas a EUR 9.35/kg (abaixo de EUR 9.40/kg em 23 de outubro de 2026). As amêndoas Carmel SSR 18/20 convencionais, FAS, estão em EUR 6.70/kg, marginalmente abaixo dos níveis anteriores.

As amêndoas sem casca de origem espanhola em Madri, FOB, também mostram uma leve queda na maioria das variedades. A Marcona 12/14 é negociada a EUR 6.66/kg, a Valencia 10/12 a EUR 7.15/kg e a Guara 12/14 MMS a EUR 5.95/kg, todas alguns centavos de euro abaixo das cotações de meados de outubro de 2026. Os modestos ajustes para baixo indicam um mercado absorvendo a ampla oferta do Hemisfério Norte, enquanto o crescimento estrutural da demanda na Ásia, notadamente na Índia, ajuda a evitar uma correção mais profunda.

Oferta e Demanda

A oferta australiana nesta temporada foi afetada pelo clima úmido, resultando em desafios de qualidade e em uma parcela maior de amêndoas sem casca de qualidade inferior. Em vez de pressionar os preços por meio de vendas a granel com desconto, os exportadores estão cada vez mais conseguindo direcionar essas categorias para o setor de fabricação de alimentos da Índia, que se desenvolve rapidamente. Os compradores indianos estão adquirindo uma gama mais ampla de especificações adaptadas a aplicações de confeitaria, panificação, doces e snacks, ampliando a demanda para além do consumo tradicional de amêndoas com casca.

A colheita de amêndoas da Califórnia em 2026 avançou rapidamente durante setembro, sob condições quentes e secas, mas os primeiros relatórios do setor sugerem que os rendimentos por acre estão abaixo dos níveis de 2025, limitando o risco de excesso significativo de oferta, apesar dos estoques ainda substanciais. Na Índia, os fundamentos da demanda macroeconômica permanecem robustos: as oleaginosas e os alimentos ricos em nutrientes estão se beneficiando do aumento da renda e da maior conscientização sobre proteínas e fibras nas dietas urbanas, sustentando o apetite por importações mesmo com a mudança dos padrões comerciais mais fortemente em direção às amêndoas sem casca.

Fundamentos e Política

O Acordo de Cooperação Econômica e Comercial entre Austrália e Índia (ECTA) é um divisor de águas para o comércio bilateral de amêndoas. As reduções tarifárias sobre amêndoas sem casca e uma cota tarifária específica de 34,000 toneladas melhoraram materialmente a competitividade do produto australiano na Índia, especialmente em comparação com origens que ainda enfrentam tarifas mais elevadas. Isso redirecionou parte das compras indianas de importações de amêndoas com casca para amêndoas sem casca, reforçando a tendência destacada pelos líderes do setor australiano.

Na Austrália, a recente conferência do setor de amêndoas em Adelaide, que reuniu mais de 800 participantes, sinalizou uma confiança sólida no setor. As discussões ressaltaram uma perspectiva de preços amplamente positiva no médio prazo, apoiada pelas expectativas de crescimento constante da demanda global, pela continuidade dos fatores nutricionais favoráveis e por uma expansão disciplinada da oferta. A participação de especialistas californianos também destacou desafios compartilhados: disponibilidade de água, pragas e manejo de doenças, fatores que podem limitar o crescimento futuro da produção e sustentar um piso mais firme para os preços ao longo do tempo.

Condições Climáticas e das Lavouras

Na Austrália, a perspectiva oficial para outubro–dezembro de 2026 aponta para chuvas acima da média em grande parte das regiões ocidentais e centrais e temperaturas acima da média em todo o país. Embora esse padrão possa beneficiar as reservas de água, ele também aumenta os riscos de doenças e de qualidade caso condições úmidas prolongadas coincidam com fases sensíveis das lavouras em alguns pomares, reforçando a importância de estratégias flexíveis de comercialização baseadas na qualidade.

Na Califórnia, as condições de outubro são geralmente projetadas para ser mais quentes e secas do que o normal, com o quadro mais amplo de El Niño favorecendo uma melhora das precipitações posteriormente na temporada e uma redução gradual da seca em partes do estado. Para as amêndoas, essa combinação significa suporte de curto prazo para as operações de colheita e pós-colheita, enquanto as perspectivas de produção no médio prazo dependerão de como as chuvas de inverno e a camada de neve evoluirão até o início de 2027.

Perspectivas do Mercado e Ideias de Negociação

• Exportadores australianos: Aproveitem a crescente demanda da Índia por amêndoas sem casca e as vantagens tarifárias, segmentando as ofertas por categoria e uso funcional (pasta, fatiamento, torrefação). As amêndoas sem casca de qualidade inferior podem capturar valor nos canais de processamento, em vez de sofrer descontos acentuados nos mercados a granel.
• Compradores indianos: Considerem ampliar a cobertura em amêndoas sem casca, especialmente nas categorias destinadas ao processamento, enquanto a oferta australiana permanecer ampla e os diferenciais de preço em relação às categorias premium forem atrativos. A evolução da estrutura tarifária e o aumento da demanda doméstica sugerem uma normalização gradual dos preços para cima no médio prazo.
• Importadores europeus e norte-americanos: Com os preços spot ligeiramente mais fracos e os rendimentos da Califórnia abaixo dos do ano passado, utilizem os níveis atuais para garantir posições básicas nas principais variedades (Nonpareil, Carmel, Marcona, Valencia), mas mantenham flexibilidade para uma possível volatilidade impulsionada pelo clima ou por políticas mais adiante na temporada.

Indicação de Preço para 3 Dias

Nos próximos três dias de negociação, espera-se que os preços das amêndoas sem casca nas principais rotas (FOB Madri para amêndoas espanholas e portos dos EUA FOB/FAS para o produto californiano) permaneçam em uma faixa estreita, com leve viés de baixa, refletindo a pressão contínua da colheita, mas também a demanda resiliente da Índia e de outros compradores asiáticos. Não são esperados movimentos bruscos, a menos que surjam notícias inesperadas sobre o clima ou políticas.