تداول الشوفان في CBOT يرتفع مع انتعاش الحبوب العالمية بينما تظل أسعار البحر الأسود مستقرة

تداول عقود الشوفان الآجلة في CBOT يزداد ارتفاعاً على طول المنحنى الأمامي، تتبع انتعاش الحبوب الأوسع، بينما تظل الشوفان المخصصة للتغذية في البحر الأسود مستقرة إلى حد كبير من حيث اليورو. مدعومة بأسعار القمح والذرة الأقوى، ارتفعت عقود الشوفان القريبة والمؤجلة في CBOT بشكل معتدل، لكن سيولة السوق الضعيفة والمخزونات العالمية المريحة تحد من الحركة في الوقت الحالي. تشير العروض الفورية لشوفان التغذية الأوكراني حول أوديسا إلى عدم حدوث أي تقدم حتى الآن، مما يبرز الفجوة المتوسعة بين العقود الآجلة الدولية والأسواق النقدية الإقليمية. المخاطر الجوية في مناطق الشوفان الرئيسية في أمريكا الشمالية وطلب الأعلاف المتطور في أوروبا سيكونان حاسمين في تحديد ما إذا كانت النغمة القوية الحالية ستتحول إلى اتجاه صعودي مستدام.

الأسعار وهيكل العقود الآجلة

تتداول عقود الشوفان الآجلة في CBOT في نطاق أقوى بشكل معتدل، حيث تتماسك عقود 2026 الأمامية فوق 370 سنت أمريكي للبوشل. آخر تداول لعقد يوليو 2026 كان عند 374.00 سنت أمريكي للبوشل (بزيادة 0.27% عن اليوم)، بينما استقر سبتمبر 2026 عند 378.50 سنت أمريكي للبوشل بعد زيادة قدرها 8.25 سنت، واستقر ديسمبر 2026 عند 377.00 سنت أمريكي للبوشل، أيضاً بزيادة قدرها 8.25 سنت. تُسعر عقود الشوفان بالقرب من المعايير حول 372–374 سنت أمريكي للبوشل في الأسواق الحية، مؤكدة انتعاشًا بنسبة 2–3% خلال الأسبوع الماضي بعد الانخفاضات في منتصف مايو حول 345–350 سنت أمريكي للبوشل.

يُظهر المنحنى الأمامي من منتصف 2026 إلى 2028 فقط حملًا معتدلاً، حيث تتجمع معظم العقود المؤجلة في منتصف إلى أعلى 370 سنت أمريكي للبوشل. لا يزال الاهتمام المفتوح منخفضًا نسبيًا بعد الأشهر الأمامية، مما يشير إلى أن حصة كبيرة من التحوط التجاري لا تزال مركزة في المراكز القريبة. من حيث اليورو، باستخدام سعر صرف إرشادي قدره 1.08 دولار أمريكي/يورو، تُترجم الشوفان القريبة حول 373 سنت أمريكي للبوشل إلى حوالي 128–130 يورو/طن، مما يترك الشوفان بسعر مخفض مقارنة بالقمح المطحون وقريبًا من نظيره من الشعير العلفي.

*تحويل تقديري باستخدام 1 بوشل = 38.6 كجم، سعر صرف 1.08 دولار أمريكي/يورو.

السوق الفعلي والإشارات الإقليمية

في البحر الأسود، تشير عروض الشوفان للتغذية الفورية الصادرة من أوديسا (FCA) من أوكرانيا حاليًا إلى حوالي 0.25 يورو/كجم لمنتج نقاء 98% التقليدي، دون تغيير كبير منذ أواخر أبريل. يعادل هذا تقريباً 250 يورو/طن، مما يترك فائضًا كبيرًا من الشوفان الفعلي في البحر الأسود فوق عقود CBOT الآجلة عند تعديلها للجودة واللوجستيات والمخاطر. تشير استقرار العروض الأوكرانية إلى أن العرض المحلي لا يزال وفيرًا وأن الطلب المحلي لم يتجاوب بقوة بعد مع انتعاش العقود الآجلة الدولية.

في وقت سابق من العام، سلطت التحليلات الدولية الضوء على أن قيم الشوفان الفورية في أوكرانيا كانت متخلفة عن الاتجاه القوي في الحبوب العالمية، مما يعكس المنافسة المحدودة في التصدير وموقف الشراء الحذر من قبل المستخدمين المحليين لتغذية الحيوانات. يستمر هذا النمط في منتصف مايو: بينما ارتفعت أسعار CBOT بنحو 8–30 سنت أمريكي للبوشل شهريًا، ظلت عروض الشوفان الأوكرانية باليورو ثابتة، مما يضغط هوامش المصدّرين. بالنسبة للمستوردين في منطقة البحر الأبيض المتوسط وMENA، تحافظ هذه الفجوة على تنافسية منطقة البحر الأسود على الرغم من ارتفاع تكاليف الشحن ومخاطر الأسعار.

الأسس واتجاهات الطلب

من الأساسيات، لا يزال توازن الشوفان العالمي مريحًا نسبيًا ولكن مع وجود حافة أضعف بسبب انخفاض المخزونات في كندا وأجزاء من الاتحاد الأوروبي. تدعم الأسعار الأقوى عبر القمح والذرة غير المباشر، حيث تتطلع بعض الأعلاف إلى بدائل أرخص حيثما توفرت. في أوروبا، يستمر الطلب الهيكلي على الشوفان للاستهلاك البشري في الارتفاع، مدفوعًا بمشروبات الشوفان، والحبوب الإفطار والمنتجات الصحية، حتى مع توقعات بانخفاض استخدام الأعلاف قليلاً في سنة تسويق 2026/27.

تظل المشاركة المضاربة في الشوفان معتدلة مقارنة مع الحبوب الأكبر، لكن صلابة الأسعار الأخيرة تعكس اهتمامًا متجددًا مرتبطًا بمجمع السلع الزراعية الأوسع. مع وجود العديد من الحسابات المالية المدارة بالفعل طويلة الأجل في القمح وفول الصويا، تستفيد الشوفان من الشراء المتدفق كجزء من استراتيجيات التجارة المتقاطعة. ومع ذلك، فإن السيولة المطلقة المنخفضة تعزز التقلبات خلال اليوم ويمكن أن تضخم الحركة حول المستويات الفنية دون تغييرات كبيرة في الأسس الأساسية.

توقعات الحالة الجوية للمنتجين الرئيسيين

تختلف ظروف الطقس في المناطق الرئيسية لزراعة الشوفان. عبر سهول كندا، كان الربيع عالميًا أكثر برودة من المعتاد، لكن مايو يتجه نحو نمط أكثر جفافًا وحرارة، مما يفيد عمومًا الأعمال الميدانية وتقدم الزراعة بعد المخاوف السابقة من الرطوبة والصقيع. تشير توقعات موسمية لمدة 90 يومًا إلى ميل لظروف أكثر دفئًا وأقل جفافًا عبر جنوب كندا حتى منتصف الصيف، مما يزيد من خطر الإجهاد المائي إذا استمرت العجز في الأمطار خلال مراحل النمو الرئيسية.

في أجزاء من السهول الشمالية بالولايات المتحدة، تسلط التقارير الميدانية الضوء على القلق المتزايد بشأن ضغوط الجفاف الربيعي على المحاصيل، بما في ذلك الحبوب الصغيرة. بينما لا يزال من المبكر بشكل كبير خفض توقعات العائدات على الشوفان، تساعد مجموعة من المخزونات المنخفضة وعدم اليقين المرتبط بالطقس في أمريكا الشمالية في تفسير سبب احتفاظ الشوفان في CBOT بهامش المخاطر على الرغم من التوازن العالمي المريح.

توقعات السوق والتداول

• التوجه: قوي قصير الأجل إلى معتدل حيث يتمكن الشوفان من التماسك فوق الانخفاضات الأخيرة، مدعومًا بالقمح والذرة القويين والمخاطر الجوية الناشئة.
• المنتجون: النظر في إضافة تحوطات تدريجية في اتجاه الارتفاع نحو 380–390 سنت أمريكي للبوشل (تقريبًا 131–135 يورو/طن) لمحصول 2026، مع إبقاء بعض الارتفاع مفتوحًا بالنظر إلى عدم اليقين الجوّي.
• المستوردون/مستخدمو الأعلاف: استخدم ضعف الأساس الحالي في الشوفان الفوري في البحر الأسود (حوالي 250 يورو/طن FCA أوديسا) لتأمين تغطية جزئية للربع الثالث والرابع، لكن تجنب الشراء الزائد قبل أن تتضح إشارات المحاصيل.
• التجار: راقب الفجوة بين الشوفان في CBOT وقيم البحر الأسود النقدية؛ قد تشجع المزيد من التوسعات إذا سمحت اللوجستيات، مما يقيد الارتفاع الآجل.

3‑يوم توقع اتجاهي (بالإيuro)

• الشوفان في CBOT (القريب، بشكل معادل باليورو/طن): أعلى قليلاً أو مستقر؛ النطاق المتوقع حوالي 125–133 يورو/طن على مدى الجلسات الثلاث القادمة، باستثناء الصدمات الكبرى في الاقتصاد الكلي.
• شوفان التغذية من البحر الأسود FCA أوديسا: مستقر حول 250 يورو/طن؛ لا يُرى أي محفز فوري لتغييرات الأسعار في الأيام القليلة المقبلة.
• شوفان الاتحاد الأوروبي المُسلم (بارتي من البحر الأسود): أعلى قليلاً بسبب تكاليف الشحن والمخاطر، تتبع المجمع الحبيبي أكثر من الشوفان المحلي النقدي.