تراجع الشوفان في CBOT مع زيادة الضغط من المحاصيل الجديدة ولكن قيم النقد تبقى ثابتة

تراجعت عقود الشوفان في CBOT في نهاية مايو بحجم تداول خفيف بسبب تحسين آفاق المحاصيل في أمريكا الشمالية والمياه الجيدة بشكل عام التي ضغطت على الأسعار، بينما ظلت الشوفان الغذائية الأوكرانية في أوديسا ثابتة من حيث اليورو. تتجه أسعار الشوفان للانخفاض في جانب العقود الآجلة ولكن تظهر حركة قليلة في الأسواق النقدية الرئيسية في البحر الأسود. انتهت زراعة الشوفان في الولايات الأمريكية الرئيسية بشكل فعال وتكون متقدمة قليلاً عن المعدل المتوسط، مع ظهور مبكر لا يزال قليلاً غير متساوٍ ولكنه يتحسن تحت رطوبة التربة الكافية في الغالب. مع عدم وجود دوافع طلب جديدة واهتمام مضاربات محدود، يبدو التوازن على المدى القريب مريحاً، مما يبقي على أي ارتفاعات محدودة ما لم يتحول الطقس في يونيو إلى حرارة وجفاف ملحوظ.

الأسعار والفوارق

أغلق الشوفان في CBOT الأسبوع على انخفاض عبر شريط 2026:

• يوليو 2026: 356.25 سنت أمريكي/bu، بانخفاض 2.50 سنت على مدار اليوم (−0.7%)، بعد تداوله في نطاق ضيق بين 354.25–357.00 سنت.
• سبتمبر 2026: 368.25 سنت أمريكي/bu، −2.75 سنت (−0.74%).
• ديسمبر 2026: 364.50 سنت أمريكي/bu، −2.75 سنت (−0.75%).

تظل العقود الآجلة المؤجلة للعامين 2027-2028 تُتداول بشكل خفيف أيضاً واستقرت مؤخراً بانخفاض يصل إلى حوالي 9.50 سنت، مما يبرز منحنى بشكل عام أكثر ليونة مع سيولة محدودة جداً.

باستخدام سعر صرف مؤشري قدره 1 يورو = 1.10 دولار أمريكي (1 bu ≈ 0.0272 t)، فإن سعر الشوفان في CBOT لشهر يوليو 2026 يعادل تقريباً ~120 يورو/t مكافئ لعقود الآجلة.

في السوق الفعلية، تشير الشوفان الغذائية غير العضوية الأوكرانية (نقاء بنسبة 98%، FCA أوديسا) إلى حوالي 0.25 يورو/kg (~250 يورو/t)، غير متغير على مدار الثلاثة أسابيع الماضية، مما يشير إلى ظروف العرض والطلب المحلي المستقرة على الرغم من المعايير الأضعف للعقود الآجلة.

العرض والطلب

تظهر بيانات تقدم المحاصيل الأمريكية الأخيرة أن زراعة الشوفان في الولايات الرئيسية مكتملة عملياً وأمام المعدل المتوسط لخمس سنوات، مع زراعة حوالي 95% من المساحات المقصودة حتى 24 مايو. لقد تحسن الظهور ولكن لا يزال غير متساوٍ إلى حد ما في المناطق الشمالية الأكثر برودة ورطوبة، على الرغم من أن رطوبة التربة تعتبر كافية في الغالب للتأسيس.

في الاتحاد الأوروبي، لا تزال التوقعات الرسمية تشير إلى تقليص طفيف في مساحة الشوفان لسنة التسويق 2026/27 مقارنة بالعام الماضي، لكن الربحية لا تزال جذابة نسبيًا مقارنة بالحبوب الربيعية الأخرى، مما يحد من أي تقليص حاد. تتعوض توقعات الحصاد الأقل في المنتجين الرئيسيين مثل بولندا وإسبانيا والسويد حاليًا من خلال المخزونات المريحة والبدايات الجيدة في أمريكا الشمالية، مما يحافظ على توفر عالمي مريح بشكل عام.

من جانب الطلب، يقتصر استخدام الأعلاف بسبب المنافسة من الذرة والشعير الرخيص، بينما يواصل الطلب على الأغذية والطحن للشوفان نموه الهيكلي التدريجي ولكن يقدم القليل من الدعم السعري على المدى القصير. تظل تدفقات الصادرات من البحر الأسود، بما في ذلك الشوفان الأوكراني، ثابتة من حيث اليورو، مدعومة بعملة محلية ضعيفة نسبيًا وعروض اسمية غير متغيرة حول 250 يورو/t FCA أوديسا.

الأسس والطقس

أساسياً، تعكس حالة التراجع الطفيف بين يوليو وديسمبر 2026 في CBOT (حوالي 8-10 سنت أمريكي/bu) محدودية الضيق القريب دون أي إشارة قوية على الندرة في الفترات البعيدة. توضح المصلحة المفتوحة الرفيعة في العقود بعيد المدى 2027-2028 نقص الاهتمام المضاربي أو التحوطي بعد السنة التسويقية القادمة.

بالنسبة للطقس، تشير التوقعات في أواخر مايو لمنطقة الشمال الغربي الأمريكي وسهول كندا إلى درجات حرارة قريبة أو أعلى قليلاً من المعتاد مع أمطار متقطعة، وهو ما ينبغي أن يساعد في ظهور الشوفان وتكوينها المبكر مع منع الجفاف الحاد. تؤكد التقارير الأخيرة على مستوى الولاية من أيوا وويسكونسن أن زراعة الشوفان مكتملة بشكل عام، مع ظروف تصنف جيدة إلى ممتازة حيث لم تؤخر الرطوبة الزائدة الأعمال الحقلية.

في أوروبا، لم يتم الإبلاغ عن أي أحداث طقس قاسية كبيرة في الأيام الأخيرة بالنسبة لأحزمة الشوفان الرئيسية، على الرغم من أنه سيتم مراقبة جيوب الجفاف المحلية في أجزاء من دول الشمال الشرقي وأوروبا الشرقية خلال يونيو. في هذه المرحلة، يبدو الطقس مفيدًا قليلاً للعوائد بدلاً من كونه يهدد، مما يضيف إلى النغمة الهابطة قليلاً في العقود الآجلة.

توقعات التداول

• التحيز قصير الأجل (1–3 أسابيع): هبوطي قليلاً إلى جانبي. الرطوبة الكافية وزراعة قبل المعدل المتوسط تضع حدًا للارتفاعات؛ أي خوف من الطقس قد يؤدي إلى تركز قصير مؤقت.
• المنتجون (المتحوطون):consider اعتبار توسيع المبيعات في العقود الآجلة لشهر سبتمبر/ديسمبر 2026 بالقرب من المقاومة الأخيرة، باستخدام الخيارات للحفاظ على الجانب الإيجابي في حال حدوث ارتفاع بسبب الطقس الصيفي.
• المستهلكون (الأعلاف والطحن): مع عروض FCA الأوكرانية لأوديسا المستقرة حول 250 يورو/t وتراجع العقود الآجلة، يبدو منطقيًا توسيع التغطية بشكل معتدل إلى الربع الرابع 2026، مع تجنب التغطية الزائدة قبل ظهور إشارات أوضح للعائد.
• المضاربون: قد تكون المراكز القصيرة الخفيفة في الشوفان القريب في CBOT مبررة بينما يبقى الطقس لطيفًا، لكن إدارة المخاطر ضرورية نظرًا لسيولة السوق المنخفضة وحساسيتها لعناوين الطقس الإقليمية.

3‑يوم مؤشر الأسعار (الاتجاه)

• شوفان CBOT (يوليو 2026): اتجاه هبوطي/جانبي طفيف من حيث اليورو، مع توقع تقلبات محدودة في غياب مفاجآت الطقس الكبرى.
• البحر الأسود – شوفان الأعلاف الأوكرانية، FCA أوديسا: من المحتمل أن تبقى الأسعار حول 250 يورو/t خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع وجود تحركات العملة كخطر أكبر من الأسس.
• الشوفان المحلية في الاتحاد الأوروبي (مؤشر): مستقرة إلى أكثر ليونة قليلاً، تتبع شعور CBOT والإمدادات المريحة على المدى القريب.