استقرار بذور اللفت مع تعويض قوة مجمع الزيوت ضعف فول الصويا والكانولا
أسعار بذور اللفت في يورونكست تبقى مستقرة فيما تعوض أسواق الزيوت النباتية والنفط الخام القوية ضعف فول الصويا وكانولا الموسم الجديد وسط تحسن الطقس في الولايات المتحدة وكندا.
الأسعار والفوارق
أغلقت بذور اللفت في يورونكست (باريس) في 2 يونيو 2026 دون تغير يُذكر، مع:
- عقد أغسطس 2026 حول 528 يورو/طن
- عقد نوفمبر 2026 حول 533 يورو/طن
- عقد فبراير 2027 حول 533 يورو/طن
- عقود 2027/28 اللاحقة تتراجع نحو 460–505 يورو/طن، بما يشير إلى منحنى هبوطي معتدل
تُظهر عقود الكانولا في بورصة ICE نمطاً مشابهاً من تداولات متباينة وتصحيحية بشكل طفيف: سجل عقد يوليو 2026 القريب مكاسب صغيرة، بينما تراجعت عقود الموسم الجديد 2026/27 بشكل طفيف مع قيام السوق بتسعير تحسن في ظروف الزراعة وآفاق الغلال.
في السوق الفعلي، تبقى الأسعار الإرشادية للتصدير/النقل بالسكك الحديدية في أواخر مايو مستقرة بوجه عام:
محفزات العرض والطلب
مجمع فول الصويا الأمريكي يضغط على البذور الزيتية: أغلق فول الصويا الأمريكي على انخفاض لثلاث جلسات متتالية مع تحسن الطقس الملائم في الغرب الأوسط، ما يحسن آفاق الغلال. تم زرع نحو 87% من مساحة فول الصويا، مع تصنيف 66% من الحقول في حالة جيدة إلى ممتازة—أقل بقليل من توقعات المحللين لكنها ما تزال قوية. ومع توقع هطول مزيد من الأمطار في الولايات الرئيسية خلال الأيام القادمة، يبني السوق سيناريو مريحاً لمحصول الموسم الجديد، ما يضغط على فول الصويا، وبالتالي على بذور اللفت عبر فروق الأسعار بين السلع المتداخلة.
مجمع الزيوت النباتية القوي يدعم بذور اللفت: رغم النبرة الأضعف في فول الصويا وتصحيح أسعار زيت الصويا بعد موجة صعود قوية، تظل بذور اللفت مدعومة بأسواق الزيوت النباتية القوية. استأنف زيت النخيل الماليزي التداول بعد عطلة طويلة مع تحقيق مكاسب، تعكس شح الإمدادات القريبة ومعنويات طلب إيجابية. في الوقت نفسه، مدد النفط الخام موجة ارتفاعه وسط استمرار التوترات الجيوسياسية وغياب التقدم في محادثات وقف إطلاق النار بين القوى الكبرى وإيران، ما يضيف دعماً تكاليفياً للزيوت المرتبطة بالوقود الحيوي.
كندا: كانولا متباينة ولكن أساسيات داعمة: في غرب كندا، تتباين عقود الكانولا في بورصة ICE: عقود الموسم القديم ثابتة نسبياً بينما تتحرك عقود الموسم الجديد هبوطاً. تساعد الأمطار الأخيرة في تطوير المحصول في الحقول المزروعة بالفعل، لكن فائض الرطوبة يعرقل تقدم الزراعة، والذي يسير دون المعدل الطبيعي بعد شتاء طويل. هذا المزيج من الأسعار المرتفعة وتأخر الزراعة يبقي علاوة مخاطر الطقس في منحنى الآجل، ما يدعم بشكل غير مباشر قيم بذور اللفت الأوروبية.
الأساسيات والطقس
توقعات الطقس في أمريكا الشمالية: في الغرب الأوسط الأمريكي، تشير التوقعات القصيرة الأجل إلى مزيد من هطول الأمطار خلال أوائل يونيو، ما يعزز رطوبة التربة وتقييمات المحصول الجيدة بالفعل لفول الصويا. هذا يقلل من مخاطر الغلال الفورية ويحد من الحاجة إلى مزيد من علاوات الطقس في مجمع البذور الزيتية الأوسع.
في سهول البراري الكندية، تفسح ظروف الربيع المتقلبة المجال لنمط أكثر اعتدالاً في أوائل يونيو، ولكن ليس من دون تحديات محلية. فقد أدت موجات الحر الأخيرة تلتها نوبات هطول أمطار إلى خلق ظروف حقول غير متجانسة: بعض المناطق تستفيد من تحسن رطوبة الطبقة السطحية للتربة، بينما تعاني مناطق أخرى من رطوبة مفرطة تُبقي المعدات خارج الحقول وتبطئ وتيرة الزراعة. هذا الخلفية غير المتجانسة تساعد في تفسير التباين بين قوة عقود الكانولا القريبة وضعف عقود الموسم الجديد.
الجيوسياسة والنفط الخام: تلاشت الآمال في تحقيق اختراق سريع لوقف إطلاق النار يشمل الولايات المتحدة وإيران بعد تفاؤل سابق، ما يبقي أسواق الطاقة مدعومة. تغذي أسعار النفط الخام المرتفعة هوامش إنتاج الديزل الحيوي والقيمة النسبية لزيت بذور اللفت مقابل الوقود الأحفوري، ما يوفر دعماً هيكلياً لبذور اللفت حتى مع تحسن العوامل الأساسية الزراعية بشكل طفيف.
التوقعات التداولية
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود): مع استقرار عقود يورونكست فوق 525 يورو/طن وثبات العلاوات الفعلية، يمكن التفكير في مبيعات آجلة تدريجية لكميات 2026/27، خاصة عندما تكون المخزونات في المزارع مرتفعة. مع ذلك، يُنصح بالاحتفاظ بجزء غير مسعر نظراً لاستمرار مخاطر الزراعة في كندا وقوة أسعار النفط الخام.
- المعاصر: تظل إمدادات البذور القريبة كافية، لكن قوة أسواق الزيوت وارتفاع قيم الكانولا تدعم الحفاظ على مستويات التغطية الحالية. استغل أي تراجعات مدفوعة بقوة فول الصويا الأمريكي لتمديد التوريد حتى أواخر 2026، مع التركيز على المناشئ ذات اللوجستيات المستقرة مثل فرنسا وأوكرانيا.
- المتداولون: البيئة الحالية تفضل استراتيجيات القيمة النسبية: مراكز قصيرة في فول الصويا مقابل مراكز طويلة في بذور اللفت/الكانولا أو مراكز طويلة في الزيوت النباتية مقابل البذور الزيتية، نظراً لتباين الضغط الناجم عن تحسن الطقس الأمريكي والدعم من مجمع الزيوت. راقب أحوال الطقس في كندا وأي تحول في مفاوضات وقف إطلاق النار كمحفزات رئيسية.
مؤشر الأسعار خلال 3 أيام (الاتجاه)
بوجه عام، من المرجح أن تبقى بذور اللفت محصورة ضمن نطاق تداول ضيق جداً على المدى القصير جداً، مع لعب عناوين الطقس والتطورات الجيوسياسية في أسواق الطاقة الدور الرئيسي في تحديد النغمة، بدلاً من أي تحول أساسي منفرد في إمدادات البذور.