Aumentan las tensiones en el Estrecho de Ormuz mientras EAU congela el comercio con Irán; mercados de energía y alimentos se preparan para una interrupción prolongada

Las crecientes tensiones geopolíticas en torno al Estrecho de Ormuz se han intensificado después de que el presidente estadounidense Donald Trump descartara nuevas conversaciones con Irán e insistiera en que la vía marítima está “abierta y operando”, incluso cuando el tráfico de buques sigue fuertemente reducido y los recientes ataques contra embarcaciones comerciales mantienen elevadas las primas de riesgo. Al mismo tiempo, se informa de que los Emiratos Árabes Unidos han suspendido el comercio y las transacciones financieras con Irán, cerrando un importante conducto comercial y de pagos utilizado para canalizar petróleo sancionado y otros bienes.

La ruptura de un alto el fuego de duración limitada y la expiración de un memorando de junio sobre la gestión de Ormuz han dejado el estrecho efectivamente restringido, con la UKMTO informando de impactos de proyectiles en buques mercantes en los últimos meses y datos que muestran tránsitos de buques muy por debajo de los niveles anteriores a la guerra. El Brent ha vuelto a superar la marca de 90 dólares por barril en medio de renovados temores sobre el suministro de energía, mientras los operadores valoran cómo las interrupciones prolongadas en los flujos de petróleo, gas y fertilizantes —y la pérdida de los canales comerciales entre EAU e Irán— podrían trasladarse a los costos de las materias primas agrícolas.

Introducción

El 18 de agosto, el presidente Trump declaró que no se preveían negociaciones con Irán y afirmó que el Estrecho de Ormuz funcionaba con normalidad, pese a la clara evidencia de restricciones al transporte marítimo y recientes ataques a buques comerciales. Irán, por el contrario, ha mantenido una postura restrictiva sobre la vía marítima desde finales de febrero, vinculando la reapertura total al levantamiento de sanciones y otras condiciones políticas, y advirtiendo que no puede garantizar la seguridad de la navegación neutral.

En paralelo al pulso marítimo, EAU ha avanzado para detener el comercio y las relaciones financieras con Irán, un paso que socava uno de los principales salvavidas comerciales y financieros regionales de Teherán. Para los mercados mundiales de materias primas, esta combinación de riesgo de seguridad persistente en un cuello de botella energético clave y el cierre de un importante centro de reexportación, financiación y logística para el comercio iraní está reconfigurando los flujos de crudo, GNL, petroquímicos y fertilizantes, con repercusiones sobre los precios de los alimentos y los costos de insumos en todo el mundo.

Impacto inmediato en el mercado

Los mercados de energía siguen siendo el barómetro más visible de la crisis. El crudo Brent, que se disparó hasta la franja de los 120 dólares durante fases anteriores del conflicto, ha cotizado recientemente por encima de los 90 dólares por barril a medida que la expiración del alto el fuego y la incertidumbre sobre el acceso a Ormuz reavivan los temores de suministro. Los datos de seguimiento de buques muestran que los tránsitos por el estrecho siguen muy por debajo de los niveles previos a la guerra, lo que confirma que persisten las limitaciones físicas y las preocupaciones de seguridad a pesar de las garantías oficiales de Estados Unidos.

Para los mercados agrícolas, los principales canales de transmisión son los mayores costos de combustible y flete, además de una posible escasez de fertilizantes nitrogenados y fosfatados derivados del gas natural y materias primas asociadas. Irán y otros productores del Golfo son importantes exportadores de urea, amoníaco e insumos relacionados, y canalizan gran parte de este volumen a través de puertos del Golfo y de Ormuz. Los precios más altos del combustible de búnker y las primas de seguros de guerra ya están elevando los costos de viaje en las rutas que conectan el Mar Negro, Oriente Medio y Asia, presionando los márgenes de los envíos de cereales, azúcar y aceites vegetales.

Perturbaciones en la cadena de suministro

La serie de ataques e incidentes casi fallidos reportados por la UKMTO desde marzo, incluidos proyectiles que impactaron en buques comerciales dentro y en las inmediaciones del Estrecho de Ormuz, han llevado a muchos armadores a evitar la zona, desviar buques o exigir primas de riesgo sustanciales. Esto ha reducido la capacidad disponible de petroleros y graneleros en las rutas vinculadas al Golfo y ha aumentado los plazos de entrega de energía y materias primas a granel.

La suspensión por parte de EAU del comercio y las transacciones financieras con Irán corta un importante centro de reexportación y transbordo que entidades iraníes han utilizado para acceder a bienes y divisas a pesar de las sanciones estadounidenses. Las perturbaciones pueden afectar los envíos de productos alimenticios, insumos agrícolas y materiales de envasado hacia Irán, al tiempo que también repercuten en almacenes y procesadores regionales que dependían de combustibles, petroquímicos o materias primas de origen iraní. Los operadores logísticos en Jebel Ali y otros puertos emiratíes se enfrentan a la tarea de redirigir cargamentos y rehacer contratos para cumplir con las nuevas restricciones.

Materias primas potencialmente afectadas

• Petróleo crudo y productos refinados: Ormuz normalmente gestiona alrededor de una quinta parte de los flujos mundiales de petróleo; el tráfico restringido y los mayores riesgos de seguridad respaldan precios y volatilidad más altos, incrementando los costos de combustible a lo largo de las cadenas de suministro agrícolas.
• GNL y productos vinculados al gas natural: Las exportaciones de GNL del Golfo están expuestas a las restricciones en Ormuz, lo que a su vez influye en los precios de fertilizantes nitrogenados derivados del gas, como la urea y el amoníaco.
• Fertilizantes nitrogenados y fosfatados: Irán y productores vecinos exportan fertilizantes e intermedios a través de puertos del Golfo; las sanciones, los recortes comerciales de EAU y el riesgo marítimo podrían interrumpir la disponibilidad o elevar los precios entregados en Asia, África y América Latina.
• Cereales y oleaginosas: Los mayores costos de flete y seguros en las rutas Oriente Medio–Asia pueden ampliar los diferenciales de base y erosionar el poder de compra de los importadores, en particular para compradores de trigo, maíz y soja en MENA y el sur de Asia.
• Azúcar y arroz: Los principales exportadores del Golfo y del sur de Asia dependen de un combustible a precios competitivos y de un transporte estable; los costos y retrasos adicionales podrían trasladarse a las ofertas de azúcar refinado y arroz hacia mercados deficitarios.

Implicaciones para el comercio regional

La decisión de EAU de detener los flujos comerciales y financieros con Irán probablemente acelerará una reorientación del comercio iraní hacia socios alternativos como Turquía, Rusia y partes de Asia, aunque estos canales carecen de la escala y la sofisticación financiera de los centros emiratíes. Los estados del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) que mantengan un comercio abierto con el resto de Asia pueden captar algunos flujos de energía y petroquímicos desviados, pero también asumirán mayores costos de seguridad y seguros por transitar cerca de zonas de conflicto.

Los importadores asiáticos de crudo, GNL y fertilizantes —en particular en China, India y el sudeste asiático— siguen muy expuestos a cualquier deterioro adicional de la seguridad en Ormuz, dada su dependencia de los suministros del Golfo. En el ámbito agrícola, los exportadores del Mar Negro y la cuenca atlántica de cereales, oleaginosas y azúcar podrían ver una demanda incremental a medida que los compradores de Oriente Medio y el norte de África diversifican proveedores para cubrirse frente al riesgo logístico en el Golfo y a la volatilidad de los precios del combustible.

Perspectivas de mercado

A corto plazo, los operadores deberían prever una volatilidad elevada en los índices de referencia de energía y en los mercados de fletes relacionados, a medida que se endurece la retórica entre Washington y Teherán y los incidentes en el mar siguen configurando la percepción del riesgo. La ausencia de una vía diplomática clara para normalizar la navegación a través de Ormuz, combinada con las restricciones adicionales de EAU sobre el comercio iraní, sugiere que es probable que persistan las primas de riesgo sobre el petróleo, el GNL y los productos vinculados a fertilizantes.

Para los mercados agrícolas, los factores clave a vigilar serán la evolución del combustible de búnker y de las tarifas de flete, los flujos de exportación de fertilizantes desde el Golfo y cualquier evidencia de racionamiento de la demanda por parte de importadores sensibles al precio. Las empresas con exposición a rutas centradas en Oriente Medio pueden necesitar considerar orígenes alternativos, fletamentos de mayor duración o estrategias de cobertura que vinculen el riesgo de precios de energía, flete y agrícolas.

Perspectiva de mercado de CMB

Los últimos acontecimientos en materia de política y seguridad en torno al Estrecho de Ormuz ponen de relieve hasta qué punto los mercados agrícolas están estrechamente vinculados al riesgo energético y marítimo en cuellos de botella clave. Con EAU retirándose del comercio con Irán y la diplomacia entre Estados Unidos e Irán estancada, la región avanza hacia una estructura comercial más fragmentada, marcada por mayores costos de transacción y logística.

Para los operadores de materias primas, importadores, exportadores y compradores de la industria alimentaria, este entorno favorece una gestión proactiva del riesgo: fijar fletes y combustible cuando sea posible, diversificar las opciones de suministro tanto de fertilizantes como de productos alimentarios clave, y seguir de cerca cualquier sanción incremental o aviso de seguridad que afecte a las rutas marítimas del Golfo. La intersección estratégica entre energía, finanzas y logística en el Golfo implica que los acontecimientos en Ormuz seguirán siendo un motor central de la formación de precios de las materias primas a nivel mundial en las próximas semanas.