ضغط على سعر الذرة بسبب سرعة زراعة القمح القوية في الولايات المتحدة وتخفيف CBOT، على الرغم من تقليص الاتحاد الأوروبي

تظل أسعار الذرة الأمريكية تحت الضغط حيث تعزز الظروف الجوية الملائمة زراعة القمح وتدفقات التصدير الجيدة التوقعات بتوفر إمدادات مريحة في 2026/27، بينما يعوض التقليل الطفيف في إنتاج الذرة بالاتحاد الأوروبي عن النغمة النزولية بشكل جزئي. تستوعب أسواق الذرة مزيجًا من سرعة زراعة القمح في الولايات المتحدة، وفحوصات تصدير قوية، وتقديرات إنتاج الذرة بالاتحاد الأوروبي التي تكون أضعف قليلاً، ولكن لا تزال وفيرة. الجو في حزام الذرة بالولايات المتحدة يدعم حاليًا الزراعة وتطوير المحاصيل المبكر، ولا يُتوقع حدوث تدهور على المدى القصير، مما أدى إلى انخفاض عقود CBOT يوم الثلاثاء. في الوقت نفسه، تت tighten دفاتر بيانات الاتحاد الأوروبي بشأن الشعير بدلاً من الذرة، بينما تظل واردات الذرة من الاتحاد الأوروبي تحت أدنى من العام الماضي. تُظهر العروض الفعلية للذرة الأوروبية والبحر الأسود باليورو اتجاهًا مستقرًا إلى حد ما أو طفيفا أكثر قوة خلال مايو، مما يحد من الانخفاض بالنسبة للقاعدة المحلية ولكنه لا يوفر أي دافع لارتفاع مستدام في العقود الآجلة.

الأسعار والعقود الآجلة

شهدت تداولات CBOT الأخيرة هدوء عقود الذرة الآجلة حيث ساهمت تحسن آفاق المحاصيل الأمريكية الجديدة في تقليل علاوات المخاطر المرتبطة بالطقس، مع تقارير تشير إلى خسائر يومية يوم الثلاثاء استجابةً لظروف الزراعة الملائمة وتدفق الصادرات الجيد. تشير الإرشادات النقدية المحولة إلى اليورو إلى:

هذا يشير إلى نغمة معتدلة أقوى في الذرة الفعلية الأوروبية والبحر الأسود خلال مايو، حتى مع انخفاض العقود الآجلة الأمريكية، مما يعني دعمًا للقاعدة في المناطق المستوردة.

دوافع العرض والطلب

في الولايات المتحدة، الظروف الجوية لزراعة الذرة ملائمة حاليًا ولا يُتوقع حدوث تدهور على المدى القصير. وقد حسنت هذه الظروف من آفاق المحصول الجديد وأثارت خسائر في CBOT يوم الثلاثاء. وفقًا لأرقام وزارة الزراعة الأمريكية، تم زراعة 86% من مساحة الذرة الأمريكية بحلول يوم الأحد، وهو أقل من متوسط تقديرات المحللين البالغ 89%، ولكنه متقدم على المتوسط لخمسة أعوام البالغ 83%. في بداية الموسم، لا يزال هذا يمثل وتيرة مريحة ويخفف من المخاوف بشأن الإمدادات.

ستبدأ وزارة الزراعة الأمريكية في نشر تقييمات الحالة الأولى للذرة الأسبوع المقبل، والتي ستصبح النقطة البيانية الرئيسية التالية لتوقعات العائد. تسلط فحوصات التصدير الضوء على الطلب القوي الحالي: في الأسبوع المنتهي في 21 مايو، بلغت فحوصات التصدير الأمريكية 1.582 مليون طن، بزيادة 11.4% عن الأسبوع و13.0% فوق نفس الأسبوع من العام الماضي. الشحنات حتى الآن في السنة التسويقية بلغت 60.18 مليون طن، بزيادة حادة قدرها 28.0% على أساس سنوي، بقيادة المكسيك واليابان وكوريا الجنوبية كوجهات رئيسية.

في الاتحاد الأوروبي، خفضت المفوضية يوم الثلاثاء توقعاتها لحصاد الشعير في 2026/27 إلى 51.75 مليون طن (من 52.9 مليون طن في أبريل و55.6 مليون طن في 2025/26) وقلصت إنتاج الذرة في 2026/27 إلى 60.35 مليون طن (من 61.2 مليون طن سابقًا و60.7 مليون طن في 2025/26). يتماشى هذا مع أحدث تقارير المفوضية والصحافة التي تؤكد نفس الأرقام. على الرغم من أن التخفيض متواضع، إلا أنه يشير إلى توازن أكثر ضيقًا للحبوب العلفية الأوروبية، على الرغم من أن نقطة الضغط الرئيسية تظل الشعير بدلاً من الذرة. في التجارة، تظهر بيانات المفوضية الأسبوعية أن صادرات الشعير من الاتحاد الأوروبي في 2025/26 بلغت 8.37 مليون طن بحلول 24 مايو، بزيادة 84% على أساس سنوي، في حين بلغت واردات الذرة من الاتحاد الأوروبي 16.32 مليون طن، بزيادة قدرها 0.34 مليون طن خلال الأسبوع ولكن لا تزال أقل بنسبة 10% عن الموسم الماضي. تشير هذه المجموعة إلى طلب خارجي قوي على الشعير من الاتحاد الأوروبي وحاجات واردات الذرة المنخفضة بعض الشيء.

الأساسيات والطقس

أساسيًا، يتم تشكيل السوق العالمية للذرة حاليًا من خلال توقعات المحاصيل الكبيرة في نصف الكرة الشمالي. يعتبر التخفيض في إنتاج الذرة في الاتحاد الأوروبي 2026/27 هامشي الحجم ولا يغير التوازن العالمي بشكل دراماتيكي، لكنه يدعم الأسعار الإقليمية، خاصة حيث تزداد عجز الشعير مما يزيد اعتماد مركبات الأعلاف على الذرة. لا تزال توقعات وزارة الزراعة الأمريكية والاتحاد الأوروبي تشير إلى إمدادات عالمية كافية من الذرة، حيث يُتوقع أيضًا أن تقدم البرازيل محصولًا كبيرًا آخر.

من حيث الطقس، تشير التوقعات قصيرة المدى للولايات الرئيسية في حزام الذرة بالولايات المتحدة إلى أوضاع دافئة موسمياً مع زخات مطر وعواصف رعدية دورية، لكن لا توجد نمط ضغط طويل الأمد على نطاق واسع. تميل التوقعات الطويلة الأمد الحديثة إلى أن تكون جافة قليلاً في بعض أجزاء الحزام خلال فصل الصيف، ولكن من قاعدة رطوبة التربة المواتية الحالية. ما لم تتصاعد هذه الاتجاهات إلى إشارة جفاف واضحة، فمن الأرجح أن تحد من المزيد من الانخفاض في الأسعار بدلاً من توليد زيادة قوية بسبب الطقس في هذه المرحلة.

توقعات التجارة

• المنتجون (الولايات المتحدة / الاتحاد الأوروبي): استخدم الارتفاعات الحالية في العلاوات الفعلية وأي ارتفاعات قصيرة الأجل في العقود الآجلة لتمديد التحوطات المعتدلة للمحاصيل الجديدة، خاصة حيث تكون الهوامش الزراعية الحالية إيجابية عند الأسعار المعادلة باليورو.
• مشترو الأعلاف: مع توالي زراعة الذرة الأمريكية بشكل كبير وتخفيف إنتاج الاتحاد الأوروبي قليلاً، احتفظ باستراتيجية شراء متدرجة، تغطي الاحتياجات القريبة ولكن مع الاحتفاظ بالمرونة لمزيد من الانخفاضات المحتملة إذا كانت تقييمات المحاصيل الأمريكية المبكرة قوية.
• المتداولون: راقب تقييمات الحالة الأولية للذرة من وزارة الزراعة الأمريكية والطقس قصير الأجل في الولايات المتحدة؛ يمكن أن تشجع الظروف القوية مع التصديرات الأمريكية المستمرة القوية على مزيد من تداولات الفوائد المميزة للذرة الأمريكية مقابل الذرة الأوروبية حيث يتضيق توازن الأعلاف في الاتحاد الأوروبي أساسًا عبر الشعير.

🔭 مؤشر الأسعار على مدى 3 أيام (اتجاه)

• عقود الذرة الآجلة في CBOT: الميل إلى الهدوء قليلًا إلى الجانب الجانبي خلال الجلسات الثلاث القادمة حيث تم تسعير الطقس الجيد في الولايات المتحدة وسرعة التصدير العالية إلى حد كبير، مع تحول الانتباه إلى التقييمات الأولى للحالة.
• الذرة الفعلية في الاتحاد الأوروبي (FOB فرنسا): نغمة معتدلة مدعومة بتقليص إنتاج الذرة في الاتحاد الأوروبي وصادرات الشعير القوية؛ من المرجح أن تكون المكاسب الكبيرة القادمة محدودة بسبب ضعف العقود الآجلة.
• ذرة البحر الأسود (أوكرانيا، FOB/FCA): ميل طفيف للأعلى، عاكسةً التعزيز التدريجي الذي تم رؤيته خلال مايو ووضع تنافسي في طلب الاتحاد الأوروبي والبحر الأبيض المتوسط، ولكن مقيد بإمدادات عالمية وافرة عمومًا.