CBOT-Hafer stabilisiert sich nach dem Ausverkauf im Oktober, während die EU-Kassapreise unverändert bleiben

CBOT-Haferfutures stabilisieren sich Anfang November nach einer starken Korrektur im Oktober, während die europäischen Kassapreise in Deutschland und der Ukraine unverändert bleiben. Dies signalisiert einen ruhigen, aber fragilen Markt mit insgesamt komfortabler Versorgungslage. Die nahen Futures halten sich im mittleren Bereich der 340er US-Cent/bu mit einem moderaten Carry, und physische Angebote in der EU und am Schwarzen Meer zeigen bislang keinen Impuls für eine neue Preisbewegung. Nachdem Hafer im September den Getreidekomplex mit kräftigen Gewinnen angeführt hatte, gab der Markt einen großen Teil dieser Zugewinne wieder ab. Der Kontrakt Dezember 2026 gab im Oktober deutlich nach, bevor er im Bereich von 341–343 US-Cent/bu Unterstützung fand. Die globale Bilanz bleibt weiterhin ausreichend, gestützt durch gute Erntefortschritte in Nordamerika und nur lokal begrenzte Verknappungen, insbesondere in Kanada. Vorerst deuten unveränderte Kassapreise in Deutschland und der Ukraine sowie mildes, trockenes Wetter in den kanadischen Prärien auf einen Seitwärtsmarkt hin, der eher von der Futternachfrage und der Konkurrenz zwischen Getreidearten als von neuen Angebotsschocks bestimmt wird.

Preise

Die reine Futures-Kurve zeigt am kurzen Ende eine ruhige, leicht festere Tendenz. Am 3. November 2026 wurden CBOT-Hafer für Dezember 2026 zuletzt bei etwa 341.25 US-Cent/bu gehandelt, 0.25 Cent höher als am Vortag, bei einer Tagesspanne zwischen 340.50 und 342.25 sowie sehr geringem Volumen. Der Kontrakt März 2027 wird mit 365.00 US-Cent/bu angegeben, ebenfalls 0.25 Cent höher, während die weiter entfernten Positionen von Mai 2027 bis 2029 derzeit 2.00–2.75 Cent unter dem vorherigen Schlusskurs liegen. Dies unterstreicht eine moderate Carry-Struktur und keinen Markt mit Bull-Spread.

Auch die Kassapreise in Europa sind stabil. In Deutschland werden Hafer in Futterqualität (Feuchtigkeit maximal 14%, EXW Drentwede) mit 0.205 EUR/kg angegeben, unverändert im Zeitraum vom 5. bis 29. Oktober 2026. Ukrainischer Futterhafer für FCA Odesa (98% Reinheit) wird mit 0.19 EUR/kg notiert und war ebenfalls im gesamten Zeitraum Mitte Oktober unverändert. Diese unveränderten Notierungen bestätigen die CBOT-Aussage: Nach dem starken Futures-Ausverkauf im Oktober ist der Markt in eine Konsolidierungsphase und nicht in einen neuen Abwärtstrend eingetreten.

Angebot & Nachfrage

Die Fundamentaldaten deuten derzeit auf eine ausreichende globale Hafer-Versorgung hin. Die Erntearbeiten in Nordamerika sind praktisch abgeschlossen, und frühere US-Daten zeigten einen gegenüber dem Durchschnitt vorausliegenden Erntefortschritt, was die verfügbaren Futtermittelmengen erhöht. In der Europäischen Union dürfte die Anbaufläche 2026/27 gegenüber der Vorsaison leicht zurückgehen, bleibt jedoch historisch hoch, da Landwirte Hafer im Vergleich zu anderen Sommergetreiden weiterhin als relativ rentabel ansehen. Gleichzeitig steigt der industrielle und menschliche Verbrauch von Hafer, etwa für Haferflocken und Hafergetränke.

Gleichzeitig ist die Futternachfrage verhaltener. Kommentare zum EU-Markt weisen auf einen geringeren Haferanteil in Futterrationen im Vergleich zu früheren Jahren hin, da Mischfutterhersteller stärker auf andere Getreidearten setzen. Dadurch bleibt mehr Hafer für den Export sowie die heimische Lebensmittel- und industrielle Nutzung verfügbar. In Nordamerika steht Hafer in starker Konkurrenz zu reichlich vorhandenem und wettbewerbsfähig bepreistem Gerste- und Maisangebot, was das Aufwärtspotenzial selbst nach der jüngsten Korrektur begrenzt. Insgesamt spiegelt der moderate Futures-Carry bis 2027–28 komfortable, aber nicht übermäßig hohe Bestände wider.

Marktstruktur & Stimmung

Die CBOT-Haferkurve zeigt einen moderaten Carry vom Dezember 2026 bei 341.25 US-Cent/bu auf 365.00 im März 2027 und in die späteren Erntejahre. Dies ist ein klassisches Zeichen dafür, dass der Markt Lagerhaltung vergütet, und kein Hinweis auf eine akute Knappheit am kurzen Ende. Die jüngste Entwicklung verdeutlicht die Volatilität: Der Kontrakt Dezember 2026 ist im Monatsvergleich um etwa 18% gefallen, von Höchstständen Anfang Oktober über 410 US-Cent/bu auf das aktuelle Niveau im mittleren 340er-Bereich. Dennoch weist er weiterhin geringe Jahresgewinne und eine leicht positive 3-Monats-Rendite auf.

Positionierung und Liquidität bestätigen ein vergleichsweise dünnes, technisch getriebenes Umfeld. Das Open Interest im Frontkontrakt liegt bei rund 2.4k Lots, während die Tagesvolumina häufig nur im niedrigen dreistelligen Bereich liegen. Nachdem Hafer den Getreidekomplex im September kurzzeitig nach oben angeführt hatte, haben Momentum-Händler ihre Positionen weitgehend abgebaut. Der aktuelle Handel wird von kommerzieller Absicherung und Spread-Aktivitäten dominiert. Bei unveränderten europäischen Kassamärkten und ohne größere neue fundamentale Schocks ist kurzfristig mit einer Seitwärtsbewegung zu rechnen. Aufwärtsbewegungen dürften durch konkurrierende Getreidearten begrenzt werden, während Rückgänge durch Käufe von Endverbrauchern abgefedert werden.

Wetteraussichten

Das Wetter ist derzeit ein sekundärer Faktor, bleibt aber für Logistik und abschließende Feldarbeiten relevant. Die Prognosen für die kanadischen Prärien in der kommenden Woche deuten Anfang November auf eine Fortsetzung relativ milder und überwiegend trockener Bedingungen hin, mit Tagestemperaturen meist im einstelligen bis niedrigen zweistelligen Celsiusbereich. Dieses Muster unterstützt die verbleibenden Feldarbeiten und den Getreidetransport, dürfte die Produktionsschätzungen für 2026 jedoch kaum wesentlich verändern.

In Europa werden derzeit keine größeren wetterbedingten Störungen für Hafer gemeldet. Die Feuchtigkeitsverhältnisse im Herbst sind nun für Wintergetreide wichtiger als für die weitgehend abgeschlossene Haferernte. Sofern keine unerwarteten Frühwinterstürme oder Transportengpässe auftreten, dürfte das Wetter in den kommenden Wochen kein wesentlicher Preistreiber für Hafer sein und damit die Einschätzung eines innerhalb einer Handelsspanne gebundenen Marktes bestätigen.

Handelsausblick (nächste 1–3 Wochen)

• Käufer (Futtermühlen, Viehintegratoren): Nutzen Sie die aktuellen unveränderten Kassapreise in Deutschland von 0.205 EUR/kg EXW und in der Ukraine von 0.19 EUR/kg FCA Odesa, um die kurzfristige Deckung vorsichtig auszuweiten. Erwägen Sie einen schrittweisen Einstieg bei Rückgängen der CBOT-Dezember-2026-Notierung in Richtung des unteren Bereichs der 340er US-Cent/bu, vermeiden Sie jedoch das Hinterherlaufen bei Kursanstiegen, sofern sich die Konkurrenzgetreidemärkte nicht deutlich verknappen.
• Verkäufer (Landwirte, Lagerhäuser): Der moderate Carry von Dezember 2026 bis März 2027 spricht eher für eine schrittweise Absicherung bei kleineren Kursanstiegen als für aggressive Terminverkäufe auf dem aktuellen Niveau. Prüfen Sie die Lagerung qualitativ guter Partien, wenn die Lagerkosten auf dem Hof unter dem impliziten Carry liegen. Bleiben Sie jedoch realistisch hinsichtlich der geringen Liquidität bei Hafer und der möglichen Basisvolatilität.
• Spekulative Marktteilnehmer: Da die Volatilität nach dem Einbruch im Oktober bereits zurückgegangen ist und die Fundamentaldaten weitgehend ausgeglichen sind, ist das Chance-Risiko-Verhältnis für neue direktionale Positionen begrenzt. Strategien, die auf Range-Trading und Kalender-Spreads rund um die moderate Carry-Struktur ausgerichtet sind, könnten attraktiver sein als ein direktes Long- oder Short-Engagement.

3-Tage-Richtungsausblick

• CBOT-Hafer (Dez. 2026): Neutral bis leicht fest. Erwartet wird eine Konsolidierung in der Spanne von 340–350 US-Cent/bu, wobei die Intraday-Schwankungen eher von technischen Faktoren und Bewegungen im Getreidekomplex als von neuen haferbezogenen Nachrichten bestimmt werden dürften.
• Deutscher Kassamarkt (EXW Drentwede): Stabil. Notierungen von 0.205 EUR/kg dürften in den nächsten Tagen Bestand haben, sofern es keine deutliche Veränderung an den lokalen Futtermittelgetreidemärkten gibt.
• Ukrainischer Kassamarkt (FCA Odesa): Stabil bis leicht unter Druck durch die Konkurrenz anderer Futtergetreide vom Schwarzen Meer. 0.19 EUR/kg dürfte kurzfristig jedoch ein wichtiges Referenzniveau bleiben.