Ceny żyta rosną w Niemczech, ukraińskie FOB wspierane przez ryzyka na Morzu Czarnym

Ceny żyta w północnych Niemczech lekko rosną, podczas gdy ukraińskie wartości FOB z Odessy utrzymują się na stabilnym poziomie, wspierane przez silny popyt paszowy i narastające ryzyka eksportowe na Morzu Czarnym. Upalna pogoda w części Niemiec oraz utrzymujące się rosyjskie ataki na ukraińskie porty dodają niewielkiej premii pogodowo-logistycznej, choć ruchy rynkowe pozostają umiarkowane, a nie gwałtowne. Niemieckie żyto paszowe w rejonie Drentwede jest notowane nieco powyżej ostatnich średnich, co odzwierciedla aktywne zakupy lokalnych wytwórni pasz oraz pewną konkurencję ze strony jęczmienia i pszenicy. Na Ukrainie żyto oferowane FOB Odessa jest stabilne, ale dobrze wspierane, ponieważ eksporterzy mierzą się z de facto blokadą i w coraz większym stopniu polegają na ograniczonych alternatywnych trasach przez Dunaj i lądowe korytarze UE. W krótkim terminie rynek bardziej niż samymi fundamentami kieruje się postępami żniw, dostępnością frachtu i negocjacjami dotyczącymi Morza Czarnego.

Prices

Niemieckie żyto paszowe EXW Drentwede umocniło się w ostatnich sesjach, poruszając się w wąskim, lecz lekko rosnącym przedziale, w miarę jak presja żniwna słabnie, a popyt spotowy na pasze pozostaje solidny. Upały w północnych Niemczech w tym tygodniu skłoniły kupujących do zabezpieczenia dostaw w najbliższym terminie, co wsparło ceny zamiast wywołać żniwną wyprzedaż.

Ukraińskie żyto FOB Odessa utrzymuje się ze zniżką wobec poziomów wewnętrznych w Niemczech, ale jest coraz bardziej ograniczone logistycznie. Choć szczegółowe dane eksportowe dotyczące samego żyta są ograniczone, szerszy kompleks zbożowy notuje 76% spadek eksportu rok do roku w sierpniu, ponieważ armatorzy unikają portów w rejonie Odessy po powtarzających się rosyjskich atakach. To utrzymuje oferty FOB na podwyższonym poziomie pomimo trwających żniw.

Supply & Demand

W Niemczech żniwa żyta przebiegają w okresie ekstremalnych upałów, po których mają nadejść chłodniejsze, bardziej wilgotne warunki w Dolnej Saksonii. Może to spowolnić końcowe prace polowe i dosuszanie ziarna, ale na tak późnym etapie sezonu nie powinno spowodować istotnych strat plonu. Zużycie żyta na pasze w UE jest strukturalnie niewielkie w porównaniu z pszenicą i jęczmieniem, jednak obecne dane unijne wskazują, że skumulowany handel i zużycie żyta w sezonie 2025/26 wyprzedzają ubiegły rok, co sugeruje ciaśniejsze nadwyżki eksportowe jesienią.

Ogólna zdolność eksportowa zbóż z Ukrainy znajduje się pod silną presją. Rosyjskie ataki rakietowe i dronowe uderzyły w porty naddunajskie i w rejonie Wielkiej Odessy, co skłoniło wielu armatorów do zawieszenia zawinięć i zmusiło Kijów do większego polegania na alternatywnych korytarzach kolejowych i rzecznych, które do końca sierpnia mogą osiągnąć zaledwie około połowy dawnego wolumenu Morza Czarnego. Choć żyto jest na Ukrainie uprawą drugorzędną, konkuruje o moce logistyczne z pszenicą i kukurydzą, więc każde ograniczenie przepustowości zawęża efektywnie dostępny eksport i dodaje premię za ryzyko do ofert FOB.

Weather Outlook (DE, UA)

Dla Drentwede (DE) modele pogodowe wskazują jeszcze jeden dzień silnych upałów około 38°C, po których nastąpi wyraźne ochłodzenie do górnych 20°C w sobotę oraz środkowych 20°C z przelotnymi opadami i możliwymi burzami w niedzielę. Ten wzorzec może na krótko przerwać prace polowe i dosuszanie na gospodarstwach, ale ogólny wpływ na już dojrzałe żyto jest ograniczony, głównie kształtując logistykę żniw i krótkoterminowe zachowania sprzedających.

W Odessie (UA) kolejne trzy dni zapowiadają się sezonowo łagodnie, z przeważnie słoneczną pogodą, maksymalnymi temperaturami około 25–26°C i łagodnymi nocami. Tak stabilne warunki sprzyjają przeładunkowi i operacjom załadunkowym tam, gdzie to możliwe, jednak głównym ograniczeniem dla eksportu pozostają kwestie bezpieczeństwa i ubezpieczeń żeglugowych, a nie meteorologia.

Fundamentals & Risk Drivers

• Bilans żyta w UE: Najnowsze tygodniowe dane unijne pokazują, że handel i zużycie żyta w sezonie 2025/26 przebiegają powyżej poziomów z poprzedniego sezonu, co sugeruje stopniowe zacieśnianie zapasów i mniejszą presję spadkową na ceny pomimo napływu ziarna ze żniw.
• Zakłócenia na Morzu Czarnym: Reuters informuje o de facto blokadzie ukraińskich portów Morza Czarnego, przy czym eksport zboża w sierpniu spadł o 76% r/r, ponieważ armatorzy unikają Odessy po powtarzających się atakach, w tym uderzeniach na naddunajski port Izmaił.
• Polityka i wsparcie: Ukraina zwróciła się o około 220 mln EUR bezzwrotnych środków z UE na stabilizację małych i średnich gospodarstw dotkniętych blokadą, co podkreśla ryzyko ograniczenia nakładów i potencjalnie niższej produkcji zbożowej w kolejnym sezonie.
• Popyt paszowy: Ponieważ unijne mieszalnie pasz są wrażliwe na różnice cenowe wobec jęczmienia i pszenicy paszowej, obecne poziomy cen żyta w Niemczech wciąż wyglądają konkurencyjnie pod względem zawartości węglowodanów, co ogranicza potencjał spadkowy tak długo, jak logistyka pozostaje płynna.

Trading Outlook (Next 3–5 Days)

• Niemcy (DE, Drentwede EXW): Oczekiwany lekko mocniejszy lub boczny ton rynku, ponieważ przerwy żniwne związane z upałami i umiarkowana podaż od rolników wspierają ceny. Kupujący, którzy potrzebują pokrycia w najbliższym terminie, mogą rozważyć stopniowe zakupy małych wolumenów przed nadejściem bardziej deszczowej pogody w weekend.
• Ukraina (UA, Odessa FOB): Dominować będą kwestie logistyczne i geopolityczne. Przy podwyższonym ryzyku na Morzu Czarnym i nadal ograniczonych trasach alternatywnych sprzedający raczej nie będą skłonni do głębokich rabatów; kupujący powinni liczyć się ze stabilnymi do nieco mocniejszych bazami oraz możliwymi opóźnieniami w realizacji kontraktów.
• Spread DE vs UA: Szeroka różnica cen prawdopodobnie się utrzyma, odzwierciedlając koszty frachtu, ryzyko i różnice jakościowe. Każdy wiarygodny postęp w kierunku porozumienia w sprawie bezpieczeństwa na Morzu Czarnym mógłby nieco zawęzić ten spread, ale w bardzo krótkim terminie nie widać nic konkretnego.

3-Day Regional Price Indication (Directional)