随着印度供应收紧且澳大利亚产量下降，鹰嘴豆（Chana）价格小幅走高

随着到货量减少及碾米厂有选择性的买盘收紧国内供需平衡，印度鹰嘴豆（chana）价格正在走强；与此同时，澳大利亚鹰嘴豆播种和产量的急剧下降，预示着2026–27年度全球出口供应结构性趋紧。 市场还受到黄豌豆进口减少的支撑，需求正从黄豌豆转向用于制作豆类（dal）和鹰嘴豆粉（besan）的chana；同时，在季风和即将到来的节庆消费预期推动下，需求有望增强。与此相对，澳大利亚2026–27年度冬季作物报告显示，在高投入成本和区域干燥的影响下，种植户大幅削减鹰嘴豆面积，从而限制出口供应，并支撑国际价格。

Prices & Spreads

在新德里，随着价格此前走软后碾米厂开始加大采购力度，而当前价位抛压有限，chana价格已走高。近期印度鹰嘴豆（新德里，出厂价 FCA）的报盘在各个规格上呈现坚挺走势，大粒规格（42–44，12 mm）约为0.98欧元/千克，44–46（11 mm）约为1.02欧元/千克，均较5月下旬上涨3–4欧分。小粒规格46–48（10 mm）和60–62（8 mm）则有一定贴水，分别在约0.94欧元/千克和0.77欧元/千克，反映出典型的按粒径定价结构，同时也体现出中等规格的稳定需求。

印度FOB出口指示价略高于国内FCA水平，42–44粒数报价接近0.96欧元/千克，44–46折合约0.93–0.95欧元/千克，维持了印度相对于墨西哥的竞争优势。墨西哥城出厂的墨西哥42–44 kabuli 报盘仍在约1.15欧元/千克FOB，较上周持平，使得墨西哥主要定位于高端品质及小众需求细分市场。

Supply & Demand Drivers

在印度国内，chana价格受到主产州到货量下降以及进口流入有限的共同支撑。市场参与者报告称，与此前几周相比，到货量已经下降，而进口鹰嘴豆船货仍然有限。本季黄豌豆进口减少是一个关键的结构性驱动因素，饲料和食品用户在制作dal和besan时越来越多地以chana替代，从而收紧了本地供需平衡。

在需求端，dal 碾米厂在此前价格回调后已恢复采购，但买盘仍较为谨慎，更多以满足即时需求为主，而非积极建立库存。尽管如此，随着与季风相关的消费启动以及自7月起临近的节庆需求窗口，贸易商预计chana dal和besan的提货将逐步改善。这一季节性模式预计将限制价格下行空间，即便短期内出现获利了结。

Global Fundamentals & Australian Outlook

澳大利亚是向南亚和中东出口 desi 鹰嘴豆的关键供应国，但正迈向一个明显缩小的2026–27年度鹰嘴豆产季。与全国冬季作物报告相关的最新更新显示，由于燃料和化肥成本高企以及降雨分布不均，整体冬季作物面积预计同比下降约7%，其中鹰嘴豆面积被单独点名，将出现更为陡峭的降幅——业内评论指出，新南威尔士州和昆士兰等主产州的面积下降幅度约为三分之一甚至更多。

独立豆类市场分析认为，2026–27年度澳大利亚鹰嘴豆产量可能降至上一年度近一半，初步估产约为110万吨。 与此同时，澳大利亚和加拿大分析人士的报告指出，在此前丰收之后，当地结转库存较高，但也强调当前生产者售粮积极性不高及新季播种意愿偏弱，将会逐步消耗这一缓冲。 在印度、巴基斯坦和孟加拉国等传统进口国需求依然坚挺的背景下，澳大利亚出口盈余的缩减，预计将支撑全球 kabuli 和 desi 鹰嘴豆价格直至2027年。

Weather & Regional Outlook

在印度，西南季风总体按时到来，为kharif作物提供了土壤墒情支持，但对主要为rabi作物的chana影响较为间接。市场关注点正转向下一轮播种季的化肥供应和投入成本，最新评论强调化肥供应链面临压力，如果地缘政治紧张局势延续至7月，价格可能维持在高位。 围绕2026–27年度rabi季投入成本和降雨分布的不确定性，可能会影响农户今年晚些时候维持或扩大chana种植面积的意愿。

在澳大利亚，新南威尔士州北部和昆士兰州南部的区域性干燥，已促使包括鹰嘴豆在内的冬季豆类作物播种意向下调，而其他地区则受益于更有利的季初降雨。 冬末和春季的天气仍至关重要：若降雨继续低于常年水平，将压制单产并确认更小的出口结余；即使后期水分条件改善、部分缓解减产幅度，也难以扭转已出现的大幅面积削减。

Trading Outlook & Recommendations

• 对南亚及中东北非地区进口商： 利用当前价位，为2026年第四季度至2027年第一季度锁定部分远期采购，尤其是来自印度的货源，因为澳大利亚供应趋紧以及印度节庆需求走强，可能在未来数月支撑价格走高。
• 对印度加工商（dal及besan碾米厂）： 建议在价格回调时逐步增加原料chana的采购覆盖，而不是等待更大幅度的下跌；国内到货减少及黄豌豆进口有限，意味着价格下行空间将既浅且短。
• 对生产者和出口商： 印度卖方可以通过节奏化销售获益，因为结构性需求支撑和澳大利亚可售量下降增强了其议价能力。但仍需密切关注季风进展及进口政策动向，因为关税或配额的突然调整仍可能改变贸易流向。

Short-Term Price Direction (3-Day View)

• 印度，新德里（FCA chana）： 以欧元计价略偏坚挺，碾米厂继续选择性采购，而农户售粮有限；预计价格将在窄幅区间内运行，重心略偏上行。
• 印度，FOB（出口鹰嘴豆）： 预计稳定至小幅走高，受国内FCA价格走强及市场对澳大利亚减产预期不断增强的支撑。
• 墨西哥，FOB鹰嘴豆： 整体维持平稳，较印度来源维持溢价，成交清淡；若出现进一步上涨，节奏很可能滞后于南亚基准市场的走势。