División del mercado del maíz: México ralentiza las compras a EE. UU., mientras Brasil y Ucrania reconfiguran los flujos comerciales

Las compras anticipadas más lentas de maíz estadounidense por parte de México, las ofertas brasileñas más baratas y el aumento de los costes de flete ucranianos están reconfigurando los flujos comerciales globales, mientras la industria de piensos de China reduce el uso de maíz en las raciones. En general, la demanda de importación sigue siendo sólida, pero la competencia entre orígenes se intensifica y la logística se convierte cada vez más en el principal factor determinante de los precios. Los precios del maíz en las principales ubicaciones europeas son dispares y ligeramente más débiles, con las cotizaciones de exportación ucranianas bajo presión por el aumento de los costes de flete del Danubio a Egipto, mientras que los precios internos de la UE suben ligeramente debido a factores logísticos y a movimientos de base relacionados con la cosecha. Al mismo tiempo, la demanda de México sigue siendo estructuralmente fuerte, pero se está programando de forma más selectiva y diversificando entre distintos orígenes, mientras que el sector de piensos chino se aleja gradualmente del maíz y la harina de soja hacia materias primas alternativas.

Precios

Las cotizaciones recientes al contado de nuestro mercado muestran tendencias divergentes entre los distintos orígenes. El maíz alemán para pienso EXW Drentwede se negoció por última vez a 0.285 EUR/kg el 2 de noviembre de 2026, ligeramente por encima de los 0.28 EUR/kg del 30 de octubre, lo que indica un modesto fortalecimiento de los precios locales. El maíz ucraniano para pienso CPT Odesa bajó a 0.138 EUR/kg el 2 de noviembre, frente a los 0.142 EUR/kg del 30 de octubre, reflejando descuentos impulsados por el flete en origen.

El maíz FOB de Odesa también se debilitó, pasando de 0.134 EUR/kg el 23 de octubre a 0.123 EUR/kg el 30 de octubre, lo que pone de relieve la presión a la que se enfrentan los exportadores debido al fuerte aumento de los costes de flete desde los puertos del Danubio. Por el contrario, el maíz amarillo francés FOB París subió de 0.28 EUR/kg el 23 de octubre a 0.3 EUR/kg el 30 de octubre, lo que sugiere un balance más ajustado a corto plazo en la UE y una base favorable. El almidón de maíz ecológico FOB Nueva Delhi se mantiene estable en 1.33 EUR/kg, lo que indica una volatilidad limitada en los segmentos especializados.

table Origen Producto Condición de entrega Último precio (EUR/kg) Precio anterior (EUR/kg) Última actualización Alemania (DE) Maíz, calidad pienso, 14% de humedad EXW Drentwede 0.285 0.28 2026-11-02 Ucrania (UA) Maíz, calidad pienso, 14% de humedad, 98% de pureza CPT Odesa 0.138 0.142 2026-11-02 Ucrania (UA) Maíz FOB Odesa 0.123 0.134 2026-10-30 Francia (FR) Maíz amarillo FOB París 0.3 0.28 2026-10-30 India (IN) Almidón de maíz, ecológico FOB Nueva Delhi 1.33 1.33 2026-10-31

Cambios en la oferta y la demanda

México: compras más lentas a EE. UU., pero gran déficit estructural de importación

México ha reducido considerablemente las compras anticipadas de maíz estadounidense en la campaña comercial 2026/27. Al 22 de octubre, los compromisos de importación desde EE. UU. ascendían a 9.02 millones de toneladas, alrededor de un 31% por debajo del mismo momento del año pasado, debido a una combinación de una producción interna ligeramente mejor y unas existencias más cómodas tras las compras excepcionalmente fuertes de la campaña anterior. Sin embargo, una gran venta individual de 1.135 millones de toneladas comunicada el 2 de noviembre reducirá la brecha interanual y subraya que México sigue siendo un destino clave para los exportadores estadounidenses.

En términos fundamentales, el balance mexicano sigue apuntando a unas importantes necesidades de importación. Con la cosecha actual estimada en 23.5 millones de toneladas frente a un uso total de 48.2 millones de toneladas, la brecha teórica de suministro es de unos 24.7 millones de toneladas. Este déficit estructural garantiza que la demanda de importación seguirá siendo fuerte, pero las compras podrían distribuirse de forma más uniforme a lo largo del año y diversificarse cada vez más entre distintos orígenes a medida que los compradores comparan precios y calidad.

Brasil: alternativa competitiva en precio frente al maíz estadounidense

Brasil está ejerciendo una presión competitiva cada vez mayor sobre los proveedores estadounidenses. A finales de octubre, el maíz brasileño se cotizaba en torno a 215 USD por tonelada FOB, aproximadamente 6 USD por tonelada por debajo de ofertas estadounidenses comparables, mejorando el atractivo del origen brasileño en las principales regiones importadoras. Los compradores mexicanos también destacan las ventajas de calidad percibidas del maíz brasileño en algunos segmentos, lo que fomenta aún más la diversificación.

Dado que las necesidades de importación de México siguen siendo elevadas, esta ventaja relativa de precio sugiere que Brasil podría captar una mayor cuota de la demanda incremental, especialmente para los envíos posteriores en la campaña comercial. La interacción entre las ofertas del Golfo de EE. UU., Brasil y, en menor medida, Argentina seguirá siendo el principal referente de los flujos comerciales mundiales de maíz en los próximos meses.

Ucrania: el aumento del flete del Danubio merma la competitividad

La logística desde Ucrania se está convirtiendo en un factor decisivo. Los costes de flete para transportar maíz desde los puertos ucranianos del Danubio a Egipto en lotes pequeños de unas 6,000 toneladas han aumentado alrededor de 10 USD por tonelada en una semana, hasta aproximadamente 120 USD por tonelada. El repunte refleja la escasez de buques, las largas colas en el canal de Sulina y los persistentes riesgos relacionados con la guerra en la región del mar Negro.

Los mayores costes de flete y de transporte interior en barcaza, agravados por los bajos niveles de agua y las restricciones de calado en el Danubio, están erosionando la competitividad del maíz ucraniano en destinos clave como Egipto. Los exportadores de Odesa y de los puertos del Danubio se ven obligados a aplicar descuentos en los valores FOB, como muestran nuestros datos de precios, para compensar el flete, mientras que algunos compradores podrían regresar temporalmente a cargamentos mayores del mar Negro o de América, donde el flete por tonelada en buques más grandes sigue siendo más favorable.

China: crecimiento de los piensos con menor intensidad de uso de maíz

La producción industrial de piensos de China sigue expandiéndose, pero con un cambio notable que la aleja del maíz. En septiembre, la producción de piensos industriales alcanzó 32.05 millones de toneladas, un 2.2% más interanual y un 3.5% más en el conjunto de enero-septiembre. Al mismo tiempo, los fabricantes de piensos redujeron la proporción de maíz en las fórmulas de piensos compuestos en 3.4 puntos porcentuales, hasta el 30.2%, mientras que la proporción de harina de soja disminuyó 1.4 puntos, hasta el 12.9%.

Esta sustitución por ingredientes alternativos para piensos sugiere que las necesidades de importación de maíz y harina de soja de China a medio plazo podrían crecer más lentamente de lo que indicaría por sí sola la producción de piensos. Para los exportadores mundiales, la implicación es que el crecimiento de la demanda podría estar impulsado cada vez más por mercados más pequeños y sensibles a los precios, aunque China siga siendo un comprador importante, pero estructuralmente más flexible.

Fundamentos y clima

Los fundamentos de los principales orígenes apuntan a una amplia disponibilidad física, pero con marcadas diferencias regionales en logística y estructuras de costes. La recuperación de la producción mexicana es solo marginal en relación con su gran base de consumo, por lo que persistirá la demanda internacional de este comprador central. El excedente exportable de Brasil y su continuo descuento FOB frente al maíz estadounidense refuerzan la oferta mundial y limitan el potencial alcista de los precios físicos, especialmente si los mercados de flete se estabilizan.

En el mar Negro, la principal limitación no es la producción, sino la capacidad de exportación y las primas de riesgo. Los elevados fletes desde los puertos del Danubio, junto con cierres periódicos de canales y la congestión, restringen la disponibilidad cercana y pueden generar repuntes de precios a corto plazo en mercados de destino como el norte de África cuando las licitaciones se concentran en el tiempo. El clima en el norte y el centro de Ucrania es actualmente fresco para la estación y con precipitaciones limitadas, lo que permite las labores de campo y el transporte de grano, pero contribuye poco a mejorar los bajos niveles de los ríos que mantienen las restricciones de calado.

Perspectivas de negociación

• Importadores de MENA y el Mediterráneo: Consideren escalonar las licitaciones a corto plazo y comparar las rutas del Danubio con las de buques mayores del mar Negro o de América, ya que el flete de los buques pequeños ucranianos es elevado mientras los valores FOB son débiles. Los cargamentos brasileños o del Golfo de EE. UU. para trayectos más largos podrían ofrecer costes puestos en destino más previsibles pese a sus mayores precios FOB nominales.
• Compradores mexicanos: La brecha estructural de suministro respalda la continuidad de las importaciones, pero el retraso actual de los compromisos estadounidenses y los descuentos brasileños abogan por una estrategia de diversificación de orígenes. Aprovechen cualquier nueva caída de los futuros o de la base estadounidense para ampliar la cobertura, manteniendo al mismo tiempo la flexibilidad para trasladar volumen a Brasil cuando el flete y las condiciones de calidad sean favorables.
• Usuarios de piensos de la UE: Con el maíz alemán EXW y el francés FOB subiendo ligeramente, parece prudente cubrir posiciones cortas durante las caídas, especialmente en las regiones que dependen en gran medida del maíz ucraniano importado. Vigilen de cerca el flete del Danubio, ya que cualquier descongestión podría reducir rápidamente el descuento del origen ucraniano.
• Productores y operadores a escala mundial: Esperen un reequilibrio continuo entre orígenes a medida que China optimiza las raciones reduciendo el uso de maíz y harina de soja. Las estrategias de cobertura deben tener en cuenta la volatilidad de la base y del flete, en lugar de depender únicamente de los movimientos del precio físico en las principales bolsas de futuros.

Perspectiva direccional a 3 días

• UE (Alemania EXW, Francia FOB): Ligeramente firmes o estables, respaldados por la demanda regional y la logística de la cosecha.
• Ucrania (FOB/CPT mar Negro y Danubio): Estables o ligeramente más débiles en origen, mientras los exportadores absorben los elevados costes de flete; los precios entregados en Egipto y MENA siguen elevados debido a la logística.
• América (Golfo de EE. UU., Brasil FOB): En general estables; Brasil mantiene una pequeña ventaja de precio frente al maíz estadounidense, lo que mantiene limitados los referentes mundiales salvo que surjan perturbaciones meteorológicas o logísticas.