El conflicto con Irán y el bloqueo de Ormuz elevan los costos del petróleo y los combustibles mientras cae la aprobación de Trump

La persistente interrupción del tráfico de petroleros a través del estrecho de Ormuz en medio del conflicto en curso entre Estados Unidos e Irán mantiene elevados los precios mundiales del petróleo y los combustibles, incluso cuando el presidente estadounidense Donald Trump afronta una nueva caída en sus índices de aprobación. Con los referenciales del crudo moviéndose en torno a máximos de varios meses y la gasolina en Estados Unidos firmemente por encima de los niveles previos a la guerra, las cadenas de suministro de piensos y alimentos encaran una presión de costos sostenida.

Encuestas recientes citadas por medios estadounidenses muestran que la aprobación general de la gestión de Trump cae a la zona baja del 30%, igualando mínimos anteriores, mientras los votantes culpan cada vez más a la guerra con Irán y a los mayores precios de los combustibles por el deterioro del costo de vida. Al mismo tiempo, informes procedentes de Oriente Medio indican que Irán sigue ejerciendo un control estricto sobre el transporte marítimo en Ormuz, con solo un puñado de petroleros transitando a diario en comparación con los flujos normales, que antes transportaban aproximadamente una quinta parte del petróleo y gas comercializados a nivel mundial.

Introducción

El telón de fondo político en Washington se ha vuelto más frágil a medida que persisten las tensiones en el mercado petrolero. Una nueva encuesta de Reuters/Ipsos, resumida por medios estadounidenses el 18 de agosto, sitúa la aprobación de Trump en torno al 33%, por debajo de la franja media del 30% registrada a comienzos de mes, mientras los votantes expresan una profunda preocupación por la duración de la guerra y su impacto en los precios de la gasolina.

En paralelo, la cobertura de Associated Press y los informes regionales subrayan que el estrecho de Ormuz sigue efectivamente constreñido por Irán, a pesar de conversaciones intermitentes para reabrir la vía marítima. Antes del conflicto, el estrecho manejaba cerca del 20% del comercio marítimo de petróleo y gas; hoy, el tráfico se sitúa en una fracción de los volúmenes normales, lo que obliga a las refinerías y a los comerciantes a desviar cargamentos y depender en mayor medida de inventarios.

Impacto inmediato en el mercado

Los precios del petróleo se han mantenido volátiles pero elevados mientras los operadores evalúan la probabilidad y el calendario de una posible reapertura de Ormuz. El Brent cotizó brevemente por encima de 90 dólares por barril la semana pasada antes de retroceder hacia la franja alta de los 80 dólares, mientras que el crudo de referencia estadounidense ha oscilado en la zona baja de los 80 dólares. Los comentarios de mercado vinculan directamente estas oscilaciones al estancamiento con Irán y a la incertidumbre en torno a la seguridad de los petroleros y los derechos de tránsito.

Para los mercados de productos refinados, el cuello de botella se está trasladando a los derivados. El precio medio de la gasolina en Estados Unidos ha vuelto a situarse por encima de los 4 dólares por galón, más de 1 dólar por encima de los niveles previos a la guerra, según informes económicos recientes. Esto está elevando los costos de flete e insumos para las cadenas de suministro agrícolas y alimentarias a nivel mundial, al tiempo que reduce los márgenes de los procesadores, que se muestran reacios a trasladar por completo el aumento de costos a los consumidores ante una demanda debilitada.

Disrupciones en la cadena de suministro

Con Irán manteniendo un control de facto sobre el estrecho de Ormuz e insistiendo en que ningún petrolero puede transitar de forma segura sin su autorización, los flujos de petróleo y GLP desde el Golfo siguen gravemente restringidos. Los informes sobre ataques con drones a petroleros y amenazas contra los estados del Golfo han incrementado aún más las primas de riesgo y los costos de seguro para los buques en la región.

Las refinerías de Europa y Asia están redirigiendo sus compras hacia crudos de África Occidental, el Golfo de Estados Unidos, el mar del Norte y América Latina cuando es posible, pero las limitaciones de capacidad en oleoductos y terminales restringen la velocidad a la que estas rutas alternativas pueden ampliarse. El resultado son tiempos de viaje más largos, mayores fletes y retrasos más frecuentes en los envíos de fuelóleo, diésel y cargamentos de GLP que sustentan la producción, el procesamiento y la distribución agrícolas.

En Estados Unidos, la administración ha recurrido a la Reserva Estratégica de Petróleo para estabilizar la oferta interna, pero las existencias han caído a mínimos de varios años, reduciendo el colchón del sistema frente a nuevos choques. Las redes logísticas, desde los silos de grano hasta los distribuidores de cadena de frío, están viendo aumentar los recargos por combustible, y algunos transportistas están revisando los contratos en ciclos más cortos para reflejar la volatilidad del crudo.

Materias primas potencialmente afectadas

• Crudo y combustibles refinados: Afectados directamente por la reducción del tránsito a través de Ormuz, mayores primas de riesgo y desvíos de suministro, lo que mantiene elevados el Brent y el WTI y la gasolina por encima de los niveles previos a la guerra.
• Cereales y oleaginosas (trigo, maíz, soja): El aumento de los costos del diésel y la gasolina incrementa los gastos de siembra, cosecha y transporte, en particular en Estados Unidos y la UE, mientras que el encarecimiento del fuelóleo para búnker eleva las tarifas de flete marítimo de los buques graneleros.
• Aceites vegetales y azúcar: El refinado y el transporte con alta intensidad energética hacen que estos productos sean sensibles al aumento de los costos de combustible y flete, lo que podría ampliar los diferenciales de base entre orígenes y destinos.
• Carne y lácteos: El encarecimiento de los piensos, la refrigeración y el transporte presiona los márgenes de los procesadores y puede ralentizar el ritmo de sacrificio y producción, especialmente en las cadenas de suministro orientadas a la exportación.
• Fertilizantes y agroquímicos: Muchos fertilizantes nitrogenados están vinculados al gas; la disrupción de las exportaciones de gas y condensados del Golfo puede tensionar la oferta mundial y sostener precios de insumos más altos para los agricultores.

Implicaciones para el comercio regional

Los exportadores de Oriente Medio que dependen de Ormuz, incluidos Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Catar, afrontan menores volúmenes de exportación y mayores costos de transporte y seguros. Aunque parte del crudo se está redirigiendo a través de oleoductos y puertos alternativos, estas soluciones provisionales no pueden sustituir por completo la capacidad marítima previa a la guerra a través del estrecho.

Por el contrario, los proveedores que no dependen de Ormuz están viendo reforzado su poder de fijación de precios y una demanda más sólida. Los productores del Golfo de Estados Unidos están exportando más crudo y productos refinados a Europa y América Latina, mientras que los crudos de la cuenca atlántica y de África Occidental ganan cuota de mercado en Asia. Este cambio refuerza la importancia de los hubs exportadores de Estados Unidos y Brasil para el comercio agrícola intensivo en combustible, en particular de maíz, soja y carne.

Las regiones dependientes de las importaciones, como el sur de Asia, partes de África y las economías insulares más pequeñas, están más expuestas a los repuntes de los costos de flete y combustible. Los mayores precios de importación de combustibles y alimentos básicos corren el riesgo de agravar la inflación y podrían llevar a algunos gobiernos a ajustar aranceles, subvenciones o requisitos de reservas para gestionar las presiones de precios internos.

Perspectivas de mercado

En el corto plazo, es probable que los mercados de materias primas sigan siendo sensibles a los titulares sobre las negociaciones en torno a Ormuz y a cualquier indicio de desescalada o de nuevos ataques. Los futuros del petróleo ya incorporan una prima de riesgo por una interrupción prolongada, y cualquier vía creíble hacia la reapertura del estrecho podría desencadenar una fuerte corrección a la baja en los precios del crudo y de los productos refinados.

Sin embargo, la dimensión política está cobrando mayor protagonismo a medida que la caída en la aprobación de Trump limita el margen de maniobra de cara a las elecciones de mitad de mandato de noviembre. Las decisiones de política energética —como nuevas liberaciones de la SPR, medidas fiscales temporales o concesiones diplomáticas a Irán— serán seguidas de cerca por su potencial para modificar los costos de los combustibles y las expectativas de inflación. Los operadores deben anticipar una volatilidad persistente en los mercados de energía y en los agrícolas relacionados hasta que exista una mayor claridad tanto sobre la trayectoria del conflicto como sobre la respuesta de la política interna estadounidense.

Perspectiva de mercado de CMB

La intersección entre la geopolítica, la política interna estadounidense y un punto crítico de estrangulamiento marítimo está creando un entorno de riesgo complejo para los mercados de materias primas. La crisis Irán–Ormuz ha evolucionado de un mero shock de oferta de petróleo a un problema más amplio de costo de vida que retroalimenta la dinámica política en Estados Unidos, con posibles implicaciones para futuras sanciones, el despliegue militar y la política energética.

Para los participantes del sector agrícola y de la industria alimentaria, la principal conclusión estratégica es que los elevados costos de combustible y flete pueden persistir incluso sin una nueva ruptura alcista de los precios del crudo. Los gestores de riesgos deberían someter a pruebas de estrés los presupuestos logísticos, revisar las estrategias de cobertura de fletes y energía, y seguir de cerca las señales de política procedentes de Washington y Teherán que puedan revalorizar rápidamente la energía y, por extensión, las cadenas de suministro alimentario mundiales.