El déficit de masoor en India mantiene firme el mercado mundial de lentejas
La reducción de la cosecha de masoor en India, las existencias ajustadas y los precios más firmes en Canadá sostienen los mercados de lentejas pese a los niveles FOB estables en Canadá y las ofertas chinas más débiles.
Prices
En Delhi, la masoor bold nacional se cotiza en torno a 72,52–72,78 USD por quintal, mientras que las lentejas canadienses importadas se ofrecen por encima de aproximadamente 63,29 USD por quintal. Convirtiendo a ~1 USD = 0,92 EUR, esto implica unos 66,7–67,0 EUR/100 kg para la masoor bold local y algo por encima de 58,2 EUR/100 kg para el material canadiense importado, dejando un diferencial de precios aún significativo pero que se estrecha a favor de las importaciones.
Las ofertas FOB actuales de lentejas en Canadá se han mantenido en general estables en las últimas semanas, con Eston verdes en torno a 1,20 EUR/kg, Laird verdes cerca de 1,24 EUR/kg y rojas tipo football alrededor de 2,08 EUR/kg, sobre la base de los niveles USD–EUR de finales de agosto. Las lentejas verdes pequeñas chinas son algo más baratas, alrededor de 0,90–0,94 EUR/kg FOB Pekín para convencionales y aproximadamente 0,98 EUR/kg para ecológicas, tras un ajuste moderado a la baja durante el mes.
Supply & Demand
El balance de masoor en India sigue siendo el principal motor. La producción se estima en torno a 1,8–1,9 millones de toneladas frente a un consumo interno cercano a 3 millones de toneladas, lo que deja un déficit estructural de aproximadamente 1,1–1,2 millones de toneladas que debe cubrirse con importaciones, principalmente de Canadá y Australia. Con las existencias de cosechas antiguas en gran medida agotadas, el circuito interno está más expuesto a los movimientos de costes de importación.
Se informa de que las llegadas a los principales mercados de Madhya Pradesh como Mungawali Ganj, Basoda, Sagar, Bhopal y Binaganj están cerca de un 50% por debajo del año pasado, dado que muchos agricultores ya han comercializado su cosecha. Este patrón de ventas adelantado reduce la disponibilidad en la parte final de la campaña, lo que contribuye a mantener apoyados los precios spot incluso sin un shock climático inmediato. Paralelamente, datos recientes de los mandis indios muestran precios medios de masoor agrupados en el tramo alto de los rangos históricos, reflejando este equilibrio más ajustado.
En el lado exportador, las lentejas canadienses mantienen una buena posición, con datos comerciales que confirman envíos activos de lentejas rojas a destinos clave, entre ellos Estados Unidos y el sur de Asia. A pesar de ello, la estructura de precios FOB de Canadá no se ha disparado, lo que sugiere existencias cómodas en las explotaciones y, por ahora, unas perspectivas de producción 2026 en general favorables.
Fundamentals & Weather
La última evaluación apunta a existencias internas bajas de masoor en India y a valores de exportación canadienses más firmes, con una subida de unos 20–25 USD por tonelada en las últimas semanas, a lo que se suma una rupia india más débil. Esto eleva el coste puesto en destino de las importaciones y eleva de facto el suelo de los precios en el mercado indio incluso cuando la demanda local es estacionalmente moderada.
En cuanto al clima, la principal región productora de lentejas de Canadá, en Saskatchewan, ha registrado episodios de lluvias intensas y fenómenos meteorológicos severos localizados en torno al 30 de agosto, pero el pronóstico a corto plazo muestra un retorno a condiciones mayormente soleadas, con temperaturas máximas cálidas para la época, en el rango bajo a medio de los 20 °C. Las evaluaciones agronómicas actuales siguen calificando como bajo el riesgo climático para la cosecha de lentejas canadiense, sin amenazas generalizadas sobre los rendimientos señaladas para la próxima semana.
En conjunto, esto implica que el apoyo a los precios a corto plazo está impulsado más por el déficit estructural de India y por los efectos de tipo de cambio y flete que por los temores de producción en Canadá. Las verdes de origen chino, que han bajado ligeramente, pueden limitar el potencial alcista en algunos mercados de destino donde los compradores son flexibles en origen y calidad, aunque la demanda específica de masoor en India probablemente seguirá centrada en las variedades rojas de Canadá y Australia.
Short-Term Outlook & Trading Ideas
Con el déficit de producción de India consolidado y los costes de importación al alza, el complejo de lentejas muestra un sesgo alcista de cara a la próxima ventana de siembra india, salvo una fuerte corrección en fletes o divisas. No obstante, los niveles FOB estables en Canadá y las ofertas chinas ligeramente más débiles no apuntan a un repunte agresivo a corto plazo, sino más bien a un mercado firme dentro de un rango.
- Importadores en India / Asia meridional: Considerar escalonar las compras durante las próximas 4–8 semanas, aprovechando cualquier corrección a la baja derivada de divisas o fletes para ampliar cobertura, especialmente en lentejas rojas.
- Productores canadienses: Con la demanda internacional respaldada, mantener una parte de las existencias parece justificado; sin embargo, el clima favorable y las pujas estables sugieren utilizar repuntes moderados para ir escalando ventas, en lugar de esperar un pico impulsado por el clima.
- Compradores europeos: Para verdes, evaluar China frente a Canadá sobre una base puesta en EUR: las verdes pequeñas chinas, algo más baratas, ofrecen oportunidades para mezclas o sustitución cuando las especificaciones lo permiten.
3-Day Directional View (EUR-based)
- Lentejas rojas y verdes FOB Canadá (Ottawa): Lateral a ligeramente más firmes en EUR, ya que la demanda india y los movimientos de divisas compensan las pujas estables en CAD.
- Lentejas verdes pequeñas chinas (Pekín FOB): Sesgo ligeramente suave tras la reciente relajación; son posibles pequeños descuentos adicionales si el flete global se estabiliza.
- Masoor nacional en India (Delhi): Firme a ligeramente al alza en términos de EUR, impulsada por una mayor paridad de importación y llegadas locales ajustadas más que por nuevos shocks de oferta.