El mercado de anacardos se ajusta a medida que termina la cosecha de África Occidental
La oferta mundial de anacardos se ajusta a medida que termina la cosecha de África Occidental. Precios firmes de nuez en bruto, almendras estables y demanda más suave configuran una perspectiva moderadamente alcista para 3T–1T 2027.
Prices
Los precios del anacardo en bruto en toda África Occidental se mantienen firmes, ya que los vendedores se resisten a ofrecer descuentos sobre las existencias limitadas restantes. El RCN de origen Ghana se ofrece en torno a 1.450–1.550 USD/tonelada, Costa de Marfil cerca de 1.550 USD/tonelada, Burkina Faso alrededor de 1.420 USD/tonelada y Guinea-Bisáu aproximadamente 1.720 USD/tonelada, reflejando tanto los diferenciales de origen como las percepciones de calidad.
La demanda de almendra por parte de EE. UU. y la UE se suavizó durante la semana, pero los niveles de oferta se mantuvieron estables porque los costes de reposición son elevados y los procesadores son reacios a vender a plazo a precios más bajos. Las almendras W240 de origen Vietnam se ofrecen en torno a 3,45–3,60 USD/libra y las W320 alrededor de 3,10–3,35 USD/libra, en línea con los datos recientes del índice de precios de Vietnam, que muestran un mercado firme pero sin picos y una prima creciente de W240 frente a W320.
(Cifras en USD convertidas a ~1,10 USD/EUR; ofertas de exportación redondeadas a partir de las últimas cotizaciones disponibles.)
Supply & Demand
Se estima que la cosecha de 2026 de Costa de Marfil alcanza 1,35–1,40 millones de toneladas, la segunda más grande registrada. Sin embargo, la calidad es más débil que en años recientes, reduciendo la proporción de RCN de alto rendimiento apta para calidades de almendra prémium. La cosecha de Ghana también es más pequeña y de calidad comparativamente inferior, lo que ajusta la oferta agregada de alta calidad de África Occidental.
El procesamiento doméstico en Costa de Marfil se ha expandido con fuerza, con procesadores que compran más de 700.000 toneladas de RCN y que se espera procesen más de 600.000 toneladas. Se proyecta que las exportaciones estacionales se sitúen cerca de 600.000 toneladas de nuez en bruto, con Vietnam absorbiendo alrededor del 70–75 % e India el 20–25 % de estos volúmenes, lo que pone de relieve la dependencia de ambos países del material en bruto de África Occidental.
En el lado de la demanda, las compras de almendra por parte de EE. UU. y la UE se desaceleraron durante la última semana, reflejando un consumo minorista cauteloso y niveles de precios elevados. A pesar de ello, las exportaciones de almendra de Vietnam crecieron un 8,28 % interanual a principios de julio, mientras que las importaciones de almendra de la UE se dispararon más de un 20 % en volumen y casi un 40 % en valor en abril, lo que confirma que la demanda estructural sigue siendo sólida aunque el consumo a corto plazo sea desigual.
Fundamentals & Regional Dynamics
Se espera que las importaciones de anacardo en bruto de India caigan alrededor de 100.000–150.000 toneladas esta campaña debido a menores envíos desde Costa de Marfil, Ghana y Togo. El RCN importado en India se mantiene firme en torno a 1.400–1.450 USD/tonelada para calidad de 44 lb y 1.710–1.740 USD/tonelada para calidad de 52–53 lb, comprimiendo los márgenes de procesamiento y limitando la capacidad de India para ofrecer almendras con descuentos agresivos.
El desempeño comercial de Vietnam sigue siendo sólido: las importaciones de anacardo en bruto en la primera mitad de julio aumentaron un 1,06 % interanual, mientras que las exportaciones de almendra crecieron un 8,28 %. Junto con el fuerte crecimiento de las importaciones de la UE, esto destaca el papel de Vietnam como origen de equilibrio clave, especialmente a medida que Costa de Marfil incrementa sus exportaciones de almendra y consolida su posición como el segundo mayor exportador a nivel mundial.
Las evaluaciones actuales de precios de almendra desde India, Vietnam y los centros de importación de la UE muestran niveles en general estables en los últimos días, con un ligero fortalecimiento en algunos grados indios y ofertas FOB vietnamitas firmes. Comentarios recientes del mercado en India también señalan una demanda doméstica apagada y compras de exportación selectivas, que están impidiendo una subida de precios más pronunciada a pesar de los mayores costes de materia prima y procesamiento.
Weather & Crop Outlook
Con la cosecha principal de África Occidental prácticamente finalizada, el clima a corto plazo tiene un impacto limitado sobre la oferta de RCN de 2026 que ya está en la cadena. Las previsiones climáticas estacionales para julio apuntan a un patrón mixto en África Occidental bajo un El Niño incipiente, pero sin estrés agudo y generalizado para la franja de anacardos recién cosechada.
Los riesgos meteorológicos se desplazan ahora hacia las condiciones de manejo y almacenamiento de final de temporada, así como hacia las próximas cosechas de África Austral y Asia. Sin embargo, dado el volumen considerable ya comprometido para procesamiento por parte de las plantas marfileñas y los fuertes flujos de importación de Vietnam, cualquier interrupción adicional relacionada con el clima afectaría principalmente las expectativas de oferta de 2027 más que la campaña comercial actual.
Forecast & Trading Outlook
Los expertos del mercado esperan que la oferta mundial de almendra en 2026/27 se mantenga por debajo de la de la última temporada, aunque aún podría ser la segunda más grande registrada. Esto implica un equilibrio fundamentalmente ajustado pero no de crisis, con precios firmes de la nuez en bruto que sostienen los valores de la almendra y limitan el riesgo bajista.
- Corto plazo (próximas 4–6 semanas): Sesgo lateral a firme para las calidades estándar (W320, W240). Una demanda más suave en EE. UU./UE puede limitar repuntes bruscos, pero el RCN de alta calidad escaso y el fuerte procesamiento marfileño mantienen las ofertas respaldadas.
- Medio plazo (4T 2026–1T 2027): Probabilidad creciente de precios de almendra más altos si los compradores regresan con más fuerza una vez que la demanda minorista y la actividad promocional repunten, especialmente dada la expectativa de una oferta global de almendra inferior a la de la última campaña.
- Estrategia de cobertura: Se aconseja a los compradores asegurar cobertura al menos hasta finales del primer trimestre de 2027, centrándose en calidades prémium, donde los problemas de calidad en África Occidental y la reducción de las importaciones de RCN por parte de India podrían ajustar aún más la disponibilidad.
Actionable guidance
- Compradores industriales (tostadores, marcas de snacks): Aprovechar las actuales ofertas estables de almendra para extender la cobertura hasta el 1T 2027, priorizando W320/W240 y líneas ecológicas. Evitar posiciones cortas excesivas dado el RCN firme y la expansión del procesamiento local en África Occidental.
- Importadores y traders (UE/EE. UU.): Considerar la construcción de existencias adicionales procedentes de Vietnam y Costa de Marfil mientras los diferenciales sigan siendo moderados. Mantener flexibilidad en el calendario de embarques para gestionar los riesgos de flete y logística.
- Procesadores de origen (África Occidental, India, Vietnam): Proteger los márgenes asegurando ventas a plazo de almendra cuando sea posible a los niveles actuales. Dada la débil demanda spot, escalonar las ofertas para evitar comprometer en exceso materia prima de alta calidad a precios demasiado bajos.
3-day directional price outlook (EUR)
- India – FOB Nueva Delhi (W320, W240): Estable a ligeramente firme; los fuertes costes de RCN pero la demanda contenida apuntan a un rango estrecho.
- Vietnam – FOB Hanói (WW320, WW240): Mayormente lateral; los datos recientes indican ofertas planas con un comercio equilibrado y sin shocks inmediatos de oferta.
- UE – FCA Países Bajos (WW320, trozos): Estable; abundantes existencias en almacén y flujos de importación constantes apuntan a precios spot en la UE acotados en el muy corto plazo.