El mercado del anacardo se afianza por la demanda festiva india mientras Vietnam enfrenta vientos en contra
Los precios del anacardo se afianzan mientras las compras festivas en India se encuentran con una oferta más ajustada de materia prima africana, mientras Vietnam lidia con una débil demanda de almendra y nuevos aranceles estadounidenses.
Prices
La demanda de almendra vietnamita sigue siendo débil, con negocios limitados de W320 reportados en torno a USD 3.00/lb y W240 a USD 3.45–3.60/lb, lo que indica una compra selectiva únicamente para calidades superiores. El mercado de anacardo en bruto de India, en cambio, se está fortaleciendo a medida que las existencias en almacenes portuarios disminuyen y los procesadores se cubren para la próxima demanda festiva.
Las ofertas de almendra denominadas en EUR confirman una tendencia gradual de firmeza. Convirtiendo cotizaciones indicativas en USD a aproximadamente EUR 0.92/USD, el W320 de Vietnam a unos USD 6.60/kg se traduce en cerca de EUR 6.10/kg FOB, en línea general con las indicaciones actuales dirigidas a la UE. Las ofertas FCA recientes en Países Bajos para WW320 se sitúan alrededor de EUR 5.10/kg, con el WW320 ecológico cerca de EUR 6.20/kg, mientras que el W320 FOB de India se sitúa más alto, cerca de EUR 7.15/kg, reflejando unos costes y márgenes nacionales más firmes.
Supply & Demand
Se estima que las importaciones indias de nuez de anacardo en bruto en julio se sitúan en 100,000–125,000 toneladas, pero se espera que las llegadas totales del año desde Côte d’Ivoire y Togo se mantengan por debajo de los volúmenes del año pasado. Con las existencias en almacenes portuarios reduciéndose y un contenedor de origen Burkina Faso que se vendió rápidamente en Tuticorin, el mercado está premiando claramente la RCN disponible de forma inmediata.
Los mayoristas y reenvasadores nacionales en India están reponiendo inventarios de cara al periodo festivo, mientras que las plantas de procesamiento en Kollam cerraron brevemente por Onam y está previsto que reinicien el 1 de septiembre. Este parón temporal ajusta modestamente la producción de almendra a corto plazo, pero refuerza la expectativa de un consumo más fuerte en el cuarto trimestre una vez que las plantas reanuden la actividad y los pedidos festivos alcancen su punto máximo.
En Vietnam, las importaciones de anacardo en bruto durante la primera mitad de agosto cayeron un 33% interanual hasta unas 94,652 toneladas, aunque el precio medio de importación subió un 8.1% hasta USD 1,572/tonelada. Las exportaciones de almendra en el mismo periodo retrocedieron un 8.3% hasta 30,308 toneladas, y los envíos acumulados hasta mediados de agosto se situaron solo ligeramente por debajo del año pasado. La débil demanda internacional, especialmente desde Estados Unidos, donde se están aplicando nuevos aranceles de la Sección 301 sobre los anacardos vietnamitas, está animando a los compradores a retrasar su cobertura o desviar volúmenes hacia orígenes alternativos.
Côte d’Ivoire sigue siendo central en el panorama de la oferta. Entre abril y julio exportó 444,683 toneladas de RCN, incluyendo 367,983 toneladas a Vietnam y 76,700 toneladas a India, mientras que los procesadores locales adquirieron otras 750,000–800,000 toneladas. La demanda europea continúa apoyando a los descascaradores africanos; las importaciones de almendra de la UE desde África aumentaron un 43.5% hasta 26,165 toneladas en la primera mitad de 2026, lideradas por Côte d’Ivoire. No obstante, unas existencias más elevadas y precios altos comenzaron a frenar las compras europeas a partir de mayo.
Fundamentals
Los fundamentales están divergiendo entre RCN y almendras. La menor disponibilidad de RCN procedente de África Occidental y la firmeza en la retención por parte de los agricultores están sosteniendo los precios de la materia prima, incluso cuando los compradores de almendra se resisten a aceptar ofertas más altas. Esta tensión es más visible en Vietnam, donde los procesadores se enfrentan a mayores costes de entrada pero no pueden trasladarlos completamente debido a la débil demanda de exportación y a los nuevos aranceles hacia Estados Unidos.
Las diferencias entre calidades siguen siendo marcadas: los calibres enteros más grandes como W180 y W210 se mantienen relativamente firmes, W240 cotiza con una prima clara frente a W320, y las calidades rotas (LWP, SWP) siguen con fuertes descuentos. Los importadores europeos, enfrentados a mayores existencias y precios elevados, se están volviendo más selectivos, favoreciendo W320 con precios competitivos y algunas calidades rotas, mientras aplazan la cobertura de calidades prémium cuando es posible.
En el lado de la demanda, India destaca como el principal punto positivo. El consumo ligado a las festividades ya está impulsando la demanda nacional de mayoristas y reenvasadores, con un potencial adicional al alza de cara a Diwali y otras festividades del cuarto trimestre. Por el contrario, en Estados Unidos y en partes de Asia, la inflación y la incertidumbre arancelaria están mermando el apetito de consumidores y compradores por el anacardo en comparación con otros frutos secos en el corto plazo.
Weather & Crop Outlook
Los pronósticos recientes para la franja costera de África Occidental, incluida Côte d’Ivoire, apuntan a lluvias estacionales típicas y temperaturas cálidas en los próximos días, sin anomalías importantes señaladas que puedan alterar de manera material la cosecha de 2026 ya recolectada. Si bien esto significa que no hay un nuevo choque meteorológico por el lado de la oferta, el déficit anterior en la producción de África Occidental y el flujo más lento de RCN de final de temporada hacia Vietnam siguen apuntalando el mercado.
La atención se está desplazando gradualmente hacia las próximas cosechas en Tanzania e Indonesia. Los primeros comentarios de mercado sugieren que los productores allí buscarán precios de apertura elevados para compensar los mayores costes de insumos y logística, lo que puede limitar cualquier corrección a la baja en los valores globales de RCN a medida que estos nuevos orígenes lleguen al mercado. Los compradores deberían prepararse para un escenario en el que las almendras sigan limitadas por la resistencia del consumidor, pero la RCN no corrija sustancialmente a la baja.
Trading Outlook
- Corto plazo (próximas 2–4 semanas): El sesgo es firme a estable. La demanda festiva india, las bajas existencias en puerto y la reducción de llegadas desde África Occidental probablemente sostendrán la RCN y las calidades medias de almendra. Cualquier bajada de precio en W320 y LWP/SWP debería encontrar un buen interés comprador.
- 4T 2026: Vigilar la interacción entre los precios de RCN de Tanzania/Indonesia y la persistente debilidad de las compras de Estados Unidos. Si la nueva cosecha de RCN arranca con niveles elevados y los aranceles mantienen contenida la demanda estadounidense, los márgenes de Vietnam podrían comprimirse aún más, desplazando potencialmente más demanda hacia almendras de India y África.
- Factores de riesgo: Una desaceleración más fuerte de lo esperado en la demanda de snacks en la UE y Estados Unidos, movimientos más bruscos del tipo de cambio USD-EUR que afecten a los costes de importación, o disrupciones logísticas en África Occidental o India podrían cambiar rápidamente el equilibrio.
3‑Day Price Indication (Directional)
- UE (FCA NL, WW320): Lateral a ligeramente más firme en torno a EUR 5.0–5.2/kg, mientras los vendedores prueban niveles más altos pero encuentran resistencia.
- Vietnam (FOB, WW320): Estable a marginalmente más débil cerca de un nivel implícito de EUR 6.0–6.2/kg, presionado por la lenta demanda de exportación pero sostenido por una RCN firme.
- India (FOB/FCA, W320): Firme en torno a EUR 6.9–7.2/kg, respaldado por la demanda festiva interna y una disponibilidad más ajustada de nuez en bruto.