El mercado del anacardo se mantiene firme mientras China y Europa tiran de los calibres grandes

Los precios mundiales del anacardo se mantienen firmes, respaldados por los costes estables de la nuez de anacardo cruda (RCN) en Vietnam, el sólido apetito chino por los calibres grandes y las compras activas de India, mientras la demanda de la UE continúa expandiéndose. Las menores importaciones de RCN en Vietnam e India estrechan el balance a corto plazo, justo cuando se aproxima la nueva cosecha de Tanzania y se convierte en la próxima prueba clave de la oferta. El mercado actual se caracteriza por precios resistentes de los granos enteros y compras graduales y disciplinadas, en lugar de una acumulación agresiva de existencias. El mercado de RCN de Vietnam muestra pocas señales de relajación, con diferenciales más firmes para las nueces grandes, mientras los compradores chinos se concentran en los calibres W180, W210 y W240 para los próximos programas festivos. La demanda india de granos es, en general, saludable, pero las entradas de RCN van por detrás de las del año pasado, lo que obliga a modificar la combinación de orígenes. En Europa, el aumento de las importaciones de granos y de los valores de importación señala una demanda sostenida del mercado final y una orientación hacia un abastecimiento más directo de procesadores africanos.

Precios

Los precios de los granos vietnamitas se mantienen firmes en los principales calibres. Los granos W320 cotizan alrededor de $3.10–3.12/lb para una calidad media-buena, mientras que las mejores calidades para compradores de Oriente Medio alcanzan $3.15–3.20/lb. Los calibres grandes prémium exigen niveles superiores, con W180 a $4.35–4.60/lb, W210 a $4.10–4.40/lb y W240 a $3.45–3.60/lb, reflejando la fuerte demanda china de calibres grandes.

Las ofertas indicativas de RCN con destino a Ciudad Ho Chi Minh destacan la firmeza de la materia prima: material indonesio de 52 lbs alrededor de $1,840/MT CNF, Costa de Marfil de 45 lbs a $1,540/MT, Ghana de 44 lbs a $1,500/MT y Ghana de 43 lbs a $1,470/MT. Estos niveles, junto con unos precios medios de exportación ligeramente superiores de Vietnam, mantienen un sólido suelo para las cotizaciones de los granos.

Oferta y demanda

Vietnam importó 2.236 millones de toneladas de RCN de enero a mediados de septiembre de 2026, un descenso interanual del 2.7%. Las exportaciones de granos bajaron 1.5% hasta 506,023 toneladas en el mismo periodo, aunque el precio medio de exportación aumentó casi 4% hasta $7,069/MT. Esta combinación de volúmenes ligeramente inferiores y precios más altos subraya una situación mundial de oferta equilibrada a ajustada, especialmente para los granos de mayor calidad.

En India, las importaciones de RCN cayeron con mayor intensidad, un 8.1% interanual hasta 752,044 toneladas entre enero y julio. El descenso se debe en gran medida a los retrasos en los envíos desde Costa de Marfil y a la ralentización de las exportaciones de Burkina Faso y Togo. A pesar de ello, se espera que las importaciones indias de RCN de todo el año superen todavía 1.2 millones de toneladas, gracias al fuerte aumento de las llegadas desde Tanzania y Mozambique, que ha compensado con creces la reducción de los flujos de África Occidental.

La demanda europea es un factor alcista adicional. Las importaciones de granos de la UE aumentaron 8.15% interanual hasta 128,279 toneladas entre enero y junio de 2026, mientras que el valor de las importaciones creció 16.5% hasta aproximadamente $963.7 millones, lo que implica valores unitarios medios más elevados. Las importaciones directas de la UE desde orígenes africanos se dispararon 36.55% hasta 30,868 toneladas entre enero y julio, con Costa de Marfil suministrando más del 80% de este volumen, lo que refleja un cambio estructural hacia el procesamiento en origen en África Occidental.

Clima y perspectivas de la cosecha

Las condiciones meteorológicas en la principal zona meridional de anacardo de Tanzania son, en general, favorables, sin señales de estrés generalizado durante el último periodo de observación. Existe cierta preocupación por las lluvias fuera de temporada durante la floración y el cuajado inicial, pero aún no hay pruebas claras de pérdidas significativas de rendimiento. Las previsiones meteorológicas nacionales para finales de septiembre apuntan a patrones mayoritariamente estacionales en las regiones costeras del sur, lo que respalda unas perspectivas de cosecha ampliamente normales.

Se espera que las subastas de la nueva cosecha de Tanzania comiencen el 19 de octubre, con la apertura oficial de la campaña 2026/27 a mediados de octubre. Dado el papel de Tanzania como proveedor clave de RCN de calibres grandes fuera de temporada, el tamaño y la calidad de esta cosecha serán fundamentales para la disponibilidad mundial de materia prima durante el cuarto trimestre y principios del primer trimestre. Cualquier deterioro relacionado con el clima o retraso logístico podría estrechar rápidamente la oferta de RCN y respaldar una mayor firmeza de los precios de los granos.

Fundamentos y flujos

El patrón de abastecimiento de India ha cambiado notablemente en 2026. Las importaciones desde Tanzania se han más que duplicado hasta 215,638 toneladas, y los envíos de Mozambique aumentaron 95% hasta 35,827 toneladas entre enero y julio. En contraste, los envíos de Costa de Marfil a India cayeron 42%, y las exportaciones de Togo disminuyeron casi 82%. Este reequilibrio distribuye más ampliamente los riesgos de suministro en África Oriental, pero aumenta la exposición de India a la próxima cosecha tanzana.

Las exportaciones indias de granos bajaron 4.7% interanual hasta 18,151 toneladas entre enero y julio, lo que sugiere que una mayor cantidad de producto está siendo absorbida internamente a los niveles de precios actuales. En Vietnam, unos volúmenes de exportación de granos ligeramente inferiores, pero con precios medios más altos, apuntan a ventas disciplinadas en un entorno de demanda firme, con las capacidades operando cerca de lo normal, aunque sin descuentos agresivos. El crecimiento de la demanda de la UE y los mayores valores unitarios de importación indican además que los compradores finales están dispuestos a aceptar precios más altos por un suministro fiable de los calibres preferidos.

En conjunto, el panorama fundamental sigue siendo moderadamente ajustado: las entradas de RCN van por detrás de los niveles de 2025 tanto en Vietnam como en India, mientras que la demanda de los consumidores en China, India y Europa continúa favoreciendo los granos blancos enteros, especialmente W180–W320. Esto se refleja en la firmeza tanto de las referencias de granos en USD como de las ofertas FOB/FCA denominadas en EUR en Vietnam, India y la UE.

Perspectivas comerciales (próximas 2–4 semanas)

• Procesadores / descascarilladores: Con ofertas de RCN firmes y un riesgo de caída limitado antes de que las subastas de Tanzania aclaren la oferta, parece prudente mantener cobertura para al menos 4–6 semanas de nueces crudas, especialmente para las fábricas orientadas a los calibres grandes demandados por China.
• Importadores de la UE y Oriente Medio: Considerar asegurar ahora las necesidades del cuarto trimestre y principios del primer trimestre para W240–W320, ya que las compras chinas continuadas de calibres grandes y cualquier retraso en las exportaciones tanzanas podrían elevar aún más las ofertas. Incorporar más calibres partidos en la mezcla puede ayudar a gestionar el coste medio.
• Tostadores y minoristas: Los usuarios finales expuestos a programas promocionales durante Navidad y el Año Nuevo Lunar deberían fijar los volúmenes en lugar de esperar descensos de precios, ya que la firmeza actual se basa en una escasez real de RCN y no en una actividad especulativa.

Indicación / dirección regional de precios a 3 días

• Vietnam (Hanoi, FOB): Es probable que WW240 alrededor de 8.02 EUR y WW320 a 7.12 EUR se mantengan firmes o suban marginalmente mientras las ofertas de RCN sigan elevadas y persista la demanda china de calibres grandes.
• India (Nueva Delhi, FOB): Los blancos enteros (W240–W320) alrededor de 7.10–7.60 EUR muestran un tono estable, con riesgo alcista si las llegadas de RCN permanecen por debajo de las expectativas antes del pico de la demanda festiva.
• UE (Países Bajos, FCA Dordrecht): WW320 a 5.20 EUR y los demás tipos de granos se mantienen estables, con un sesgo moderadamente alcista impulsado por los precios firmes en origen y la sólida demanda de importación de la UE.