El mercado de anacardos se mantiene firme mientras se ajustan las almendras premium y aumentan los costes de RCN

Los precios mundiales del anacardo siguen firmemente respaldados, ya que los mayores costes de la nuez de anacardo en bruto (RCN), la menor calidad del fruto en origen y la disponibilidad limitada de almendras premium compensan el impacto de una cosecha de 2026 casi récord. La demanda constante de Europa y Oriente Medio, combinada con una recuperación del mercado estadounidense, mantiene limitado el riesgo bajista de los precios para las próximas semanas. El mercado se caracteriza por fuertes importaciones de RCN hacia Vietnam, una actividad interna más firme en India y una sólida compra de almendras para calibres grandes blancos desde Europa y Oriente Medio. Al mismo tiempo, los problemas de calidad en África Occidental, el aumento de los fletes desde Asia hacia Europa y la volatilidad de las divisas están elevando los costes puestos en destino para los compradores. Con una demanda que supera las expectativas y escasez de almendras premium, se aconseja a los compradores planificar cuidadosamente su cobertura y evitar una dependencia excesiva del mercado spot.

Prices

Los precios internacionales de almendra de anacardo se mantienen firmes. El W320 de Vietnam se indica en torno a 3,20 USD/lb (≈ 6,50–6,70 EUR/kg), mientras que el W320 de India se negocia cerca de 3,75 USD/lb (≈ 7,60–7,90 EUR/kg), con los calibres más grandes W180–W240 registrando una prima destacada. Las almendras blancas premium siguen enfrentando una escasez persistente, lo que sostiene las ofertas en los principales centros de procesado.

Las indicaciones de oferta actuales se alinean en general con este tono firme. En India (Nueva Delhi, FCA), las almendras convencionales W320 se ofrecen en torno a 6,30–6,50 EUR/kg, las W240 cerca de 6,40–6,60 EUR/kg y las W450 alrededor de 5,50–5,70 EUR/kg. En Vietnam (Hanói, FOB), las WW320 se sitúan cerca de 6,10–6,30 EUR/kg y las WW240 en torno a 6,90–7,10 EUR/kg, mientras que las existencias de distribución en Europa (Países Bajos, FCA) para WW320 se sitúan alrededor de 4,50–4,80 EUR/kg, reflejando márgenes, diferencias logísticas y mezcla de calibres.

Supply & Demand

Se espera que la cosecha mundial de anacardo de 2026 sea la segunda más grande registrada, aunque la oferta se percibe ajustada en el segmento premium. Vietnam importó alrededor de 1,58 millones de toneladas de RCN entre enero y junio de 2026, casi un 10 % más interanual, y a un mayor precio medio de importación de alrededor de 1.684 USD/tonelada, lo que señala una fuerte competencia por la materia prima y presión de costes en origen. Los volúmenes de exportación de almendras desde Vietnam retrocedieron ligeramente en el mismo periodo, pero los mayores precios medios de exportación cercanos a 7.004 USD/tonelada subrayan la firmeza del mercado.

Europa es un motor clave de demanda. Las importaciones de almendra en la UE aumentaron hasta 65.688 toneladas en el primer trimestre de 2026 desde 60.923 toneladas un año antes, con las compras de orígenes africanos subiendo con fuerza hasta 15.948 toneladas entre enero y abril de 2026. Los compradores europeos están ampliando sus consultas hacia ventanas de embarque a plazo, especialmente para calibres grandes W180, W210 y W240, mientras mantienen un interés constante por W320. En Oriente Medio, Dubái y Turquía muestran una demanda saludable de almendras blancas de alta calidad, pero la disponibilidad se ve limitada por la menor calidad de la RCN de esta campaña.

Las dinámicas regionales son mixtas. En África Occidental, la campaña 2026 avanza hacia su finalización, con informes de que Ghana dispone de existencias mucho más bajas y con una desaceleración de las nuevas llegadas. El mercado interno de Côte d’Ivoire está apagado en un contexto de lluvias y preocupaciones de calidad, aunque el país exportó aún alrededor de 45.322 toneladas de almendras entre enero y mayo de 2026 a un precio medio cercano a 5.265 USD/tonelada. Guinea-Bisáu, Senegal y Gambia registran precios firmes de RCN, respaldados por flujos más lentos tras el Eid, problemas de calidad relacionados con la humedad y elevados costes logísticos.

Fundamentals & Costs

Los fundamentales siguen siendo constructivos. Los precios firmes de la RCN de proveedores clave de África Occidental como Guinea-Bisáu y Burkina Faso, donde se informa que las ofertas de nueva cosecha se sitúan en torno a 1.700 USD/tonelada (53 lbs) y 1.450 USD/tonelada (46 lbs) respectivamente, están respaldando los suelos de precio de la almendra. En conjunto, la menor calidad de la RCN esta campaña reduce los rendimientos de almendras blancas premium, amplificando la escasez en los calibres grandes incluso cuando la oferta global aparente parece cómoda.

Los costes de procesado y logística también sostienen los precios. Los fletes Vietnam–Europa han superado los 3.000 USD por contenedor, aumentando los costes puestos en destino para los compradores de la UE. En los mercados de contenedores en general, los fletes Asia–EE. UU. y Asia–UE se mantienen elevados frente a los niveles previos a 2024, vinculados a mayores precios de los combustibles y a tensiones geopolíticas persistentes, que también se trasladan a recargos de bunker y costes de seguro. La volatilidad de las divisas, especialmente en India, donde se prevé que la rupia cotice en un amplio rango frente al dólar estadounidense, añade otra capa de incertidumbre a los márgenes de los procesadores y a los niveles de oferta.

Los fundamentos de la demanda son sólidos. La transición estructural de Europa hacia snacks y frutos secos de origen vegetal continúa, mientras que Oriente Medio y un mercado estadounidense en recuperación gradual absorben volúmenes constantes. En India, el mercado interno de almendra ha mejorado, con ofertas más firmes para calibres selectivos y mejores consultas, respaldado por unas llegadas de cosecha local casi completadas y una mejora en los flujos de RCN en los puertos. A pesar de informes sobre algunas posiciones de RCN sobreabastecidas en partes de India, la demanda global en general está comportándose mejor de lo esperado anteriormente para 2026.

Weather & Crop Outlook

La mayoría de los orígenes del hemisferio norte ya han superado la principal cosecha de 2026, lo que limita el riesgo meteorológico a corto plazo pero mantiene el foco en los problemas de calidad. En Côte d’Ivoire y partes de África Occidental, los patrones de lluvia anteriores y los problemas de manipulación se han traducido en mayores niveles de humedad y más defectos en las existencias de RCN, presionando los rendimientos y las tasas de almendra premium. Se registran presiones de calidad similares en Senegal y Gambia, donde los flujos más lentos tras el Eid y las condiciones de almacenamiento contribuyen a lotes desiguales.

De cara a finales de 2026 y principios de 2027, los participantes del mercado esperan que la producción mundial se mantenga históricamente alta pero no excesiva, con un crecimiento incremental en la producción africana compensado por cosechas estables o sólo ligeramente superiores en India y Vietnam. Dado que la demanda sigue expandiéndose, especialmente en Europa y Asia, incluso interrupciones climáticas menores en regiones clave de cultivo de África o India podrían ajustar rápidamente la disponibilidad de RCN en la próxima campaña comercial y mantener el mercado sensible a cualquier previsión estacional adversa.

Trading Outlook (Next 4–8 Weeks)

• Bias: El tono del mercado se mantiene firme a ligeramente alcista, especialmente para los calibres grandes blancos y las almendras premium. El potencial bajista parece limitado salvo que se produzca una mejora inesperada en la calidad de la RCN o una repentina desaceleración de la demanda.
• Buyers (EU, Middle East, U.S.): Considerar cubrir ahora una parte de las necesidades de Q3–Q4, en particular W180–W240 y W320 de alta calidad, para protegerse frente a nuevas subidas de costes impulsadas por fletes o divisas. Mantener cierta flexibilidad para compras spot oportunistas si disminuye la presión sobre la RCN.
• Processors (Vietnam, India, Africa): Proteger los márgenes con una adquisición disciplinada de RCN, centrada en la calidad y el rendimiento más que en el precio de portada. Cuando sea posible, vincular las ofertas de almendra a cláusulas de flete y tipo de cambio para reducir la exposición a las oscilaciones logísticas y de divisas.
• Traders: Es probable que los diferenciales entre calibres premium y estándar se mantengan amplios. Las estrategias que capturen este diferencial (por ejemplo, mantener posiciones en almendra blanca premium frente a posiciones cortas en trozos o calibres inferiores) pueden seguir siendo atractivas, pero la liquidez en los calibres top es limitada.

3-Day Regional Price Indication (Direction in EUR)

• Vietnam (FOB, WW320/WW240): Estables a ligeramente más firmes en términos de EUR, respaldados por costes firmes de RCN y una demanda de exportación constante.
• India (FCA/FOB, W320/W240): Firmes, con ligero riesgo alcista debido a la volatilidad cambiaria y a la disponibilidad ajustada de materia prima de máxima calidad.
• Europe (FCA main hubs, standard grades): Mayormente estables, pero con presión alcista sobre los costes de reposición por fletes y precios en origen; los descuentos siguen siendo escasos para las almendras premium.