Mercado del anacardo atrapado entre costos firmes de NCA y demanda vacilante de almendra

Los precios mundiales del anacardo se mantienen sostenidos por unos costos firmes de la nuez de anacardo en bruto (NCA) y una disponibilidad ajustada en los calibres de almendra más grandes, mientras que la demanda de almendras—especialmente de calibres pequeños y troceados—sigue siendo vacilante. El próximo movimiento significativo de los precios dependerá de la demanda de la temporada festiva en India, las compras desde Oriente Medio, la evolución de la logística y los fletes, y la oferta restante de África Occidental. El mercado está actualmente en un equilibrio muy delicado. Los costos de origen de la NCA en África Occidental y Asia están subiendo o se mantienen firmes, pero los compradores de almendra no han acompañado con ofertas más altas, ya que la demanda minorista y los precios en supermercados siguen siendo inciertos. Los calibres grandes (W180, W240, W320) están mejor apoyados, ayudados por una oferta ajustada de orígenes como Camboya y un interés constante desde China, Oriente Medio y algunos compradores europeos. En contraste, la demanda de calibres troceados sigue siendo débil. Las fuertes importaciones de almendra en EE. UU. señalan un consumo subyacente sólido, pero la incertidumbre geopolítica y los retrasos logísticos siguen demorando nuevas coberturas a plazo.

Prices & Spreads

Los precios de la NCA se mantienen firmes en los distintos orígenes. Se informó de operaciones limitadas para Costa de Marfil 45/200 alrededor de 1.530 USD/t y Ghana 44/200 alrededor de 1.370 USD/t, con ofertas actuales que incluyen Senegal 52/220 a 1.630 USD/t (julio), Ogbomosho 49/185 a 1.580 USD/t (junio), Ghana 44/200 a 1.400 USD/t (junio–julio) y Costa de Marfil en una banda de 1.432–1.570 USD/t según calidad y conteo de nueces.

En el lado de la almendra, el mercado sigue siendo en general débil pero cada vez más de dos niveles. La W320 FOB Vietnam se negocia en torno a 3,15 USD/lb (≈6,40 EUR/kg), con ofertas en un rango de 3,10–3,25 USD/lb. La W240 ha subido ligeramente hasta unos 3,40 USD/lb (≈6,90 EUR/kg), mientras que la W180 se ha afirmado con más fuerza hasta alrededor de 4,15 USD/lb (≈8,40 EUR/kg) debido a una oferta ajustada y a una demanda constante desde China, Oriente Medio y partes de Europa.

Las indicaciones domésticas y europeas confirman un sesgo de ligera firmeza en las almendras. Las indicaciones de almendra de anacardo en el Noroeste de Europa (FCA Países Bajos) muestran WW320 alrededor de 4,85 EUR/kg, LWP cerca de 3,40 EUR/kg y SWP cerca de 2,90 EUR/kg, todos ligeramente superiores a principios de junio. Los precios FOB India Nueva Delhi para W320 convencional se sitúan cerca de 6,40–6,50 EUR/kg equivalentes, con W240 alrededor de 7,00–7,20 EUR/kg, en líneas generales en consonancia con la firmeza actual en los calibres superiores.

Supply & Demand Dynamics

La oferta de África Occidental está entrando en la fase final de la campaña. Ghana reporta menores volúmenes de transacción y una disminución de la disponibilidad de existencias, con compradores cada vez más selectivos. El mercado de Nigeria sigue activo, pero la oferta se está ajustando y los precios en finca se mantienen estables debido a la fuerte competencia entre exportadores y procesadores locales. En Costa de Marfil, la actividad es limitada, ya que los productores retienen existencias sin vender ante un interés comprador reducido; las lluvias persistentes dificultan el secado y la calidad, aunque los precios en finca son estables y se pagan primas por los mejores lotes.

Las llegadas y transacciones en Benín se están desacelerando a medida que la temporada se acerca a su fin. Se estima que los procesadores locales han comprado aproximadamente la mitad de las llegadas totales, mientras que se informa que más de 90.000 toneladas han cruzado hacia Togo y Nigeria. Burkina Faso también está registrando una reducción de la actividad a medida que concluye la cosecha, con medidas de apoyo del gobierno que fomentan la retención de existencias para los procesadores locales y frenan las exportaciones. En conjunto, estas tendencias apuntan a una menor disponibilidad inmediata de NCA de calidad en África Occidental a medida que la temporada se aproxima a su conclusión.

En el lado de la demanda, el panorama es mixto. En India, la demanda de almendra ha sido más lenta de lo esperado, con movimiento en W320 y trozos, pero con calibres rotos aún rezagados. Se espera que el interés comprador mejore desde finales de junio o principios de julio a medida que el comercio se prepara para la temporada festiva que comienza en la tercera semana de agosto. En contraste, la demanda desde Oriente Medio es relativamente mejor, especialmente para calibres enteros grandes, mientras que China y algunos compradores europeos están apoyando W180 y W240.

Fundamentals & Trade Flows

El mercado de almendra sigue estructuralmente apoyado por unos fundamentos más sólidos en los calibres grandes. La reducción de tamaños de almendra en orígenes como Camboya, junto con niveles de existencias limitados, está ajustando la oferta de W180 y W240 en relación con los calibres más pequeños. Las ofertas FOB Vietnam reflejan esto, con W180 alrededor de 4,20–4,60 USD/lb (≈8,50–9,30 EUR/kg), W210 a 3,90–4,10 USD/lb (≈7,90–8,30 EUR/kg), W240 a 3,40–3,55 USD/lb (≈6,90–7,20 EUR/kg) y W320 a 3,05–3,25 USD/lb (≈6,20–6,60 EUR/kg).

La demanda de importación en EE. UU.—el mayor mercado de almendra del mundo—sigue siendo un punto positivo. En abril de 2026, las importaciones estadounidenses de almendra de anacardo aumentaron a 10.408 toneladas desde 8.042 toneladas un año antes, un incremento del 29,4 % en volumen, mientras que los precios medios de importación se mantuvieron casi sin cambios alrededor de 6.770 USD/t (≈6.300 EUR/t). Para enero–abril de 2026, las importaciones acumuladas alcanzaron 41.989 toneladas, un 10,5 % más interanual, con Vietnam suministrando casi el 89 % de los volúmenes. Esto sugiere un consumo subyacente robusto a pesar de la actual reticencia en la contratación a plazo.

La geopolítica y las divisas siguen siendo factores secundarios importantes. Una relajación de las tensiones en Oriente Medio y posibles descensos en las tarifas de flete podrían mejorar el sentimiento comprador y apoyar la demanda de almendra en los próximos meses. En India, las expectativas de una recuperación a corto plazo de la rupia podrían compensar parcialmente los costos de importación, pero las ofertas altas de NCA desde África Occidental (por ejemplo, Burkina Faso alrededor de 1.410 USD/t y Togo alrededor de 1.530 USD/t sobre base de 46 lb) implican que los costos puestos en destino probablemente no caerán de forma significativa en el corto plazo.

Weather & Regional Outlook

El clima desempeña un papel localizado pero significativo, especialmente en África Occidental. En Costa de Marfil, las lluvias persistentes están reduciendo la calidad del secado y ralentizando el movimiento de NCA. Esto está animando a los productores a retener las nueces de mayor calidad a la espera de mejores precios y está contribuyendo a la firmeza general de los costos en origen.

En otras partes de la región, la transición estacional hacia el fin de la cosecha es más influyente que el clima a corto plazo, con una reducción natural de la oferta. En Asia, el clima no se ha señalado como una restricción inmediata importante; en su lugar, los flujos comerciales, los movimientos de divisas y la demanda de los destinos clave (India, Oriente Medio, EE. UU., China) dominan el sentimiento.

Market & Trading Outlook

En conjunto, el mercado del anacardo está cautelosamente apoyado. Los precios firmes de la NCA, la disponibilidad decreciente de los calibres grandes de almendra y la sólida demanda de importación en EE. UU. sostienen el complejo, mientras que las almendras—especialmente los calibres pequeños y troceados—todavía se enfrentan a la resistencia de los compradores. Los próximos catalizadores clave serán el ritmo de recuperación de la demanda para la temporada festiva en India, la continuidad de las compras en Oriente Medio y cualquier mejora en logística y fletes.

• Para tostadores y compradores industriales: Considerar cubrir una mayor parte de las necesidades de W180/W240/W320 hasta el cuarto trimestre de 2026 mientras los diferenciales frente a calibres troceados sigan justificados por la escasez de oferta. Centrarse en la fiabilidad del origen y del procesador dada la persistencia de retrasos logísticos.
• Para comerciantes y procesadores: Mantener una exposición medida en NCA a medida que se ajustan las disponibilidades en África Occidental y persisten los riesgos de calidad debido a las lluvias. Es probable que las primas por las nueces de máxima calidad de Costa de Marfil y Benín sigan estando justificadas si la demanda de almendra mejora de cara al periodo festivo.
• Para minoristas y propietarios de marca: Aprovechar la debilidad relativa actual en trozos y calibres rotos para asegurar precios competitivos en los segmentos de valor y de ingredientes, mientras se esperan precios de estantería más firmes para los calibres enteros grandes si la demanda aguas abajo se acelera.

Short-Term Price Indication (3-Day View)

• Europa (FCA NL, almendras): Se espera que los precios de WW320, LWP y SWP se mantengan estables a ligeramente más firmes en los próximos 3 días, apoyados por mayores costos en origen y limitada presión en el mercado spot.
• FOB Vietnam (almendras enteras): Es probable que la W320 se negocie lateralmente en torno a los niveles equivalentes en EUR actuales, con W240/W180 manteniendo un sesgo de ligera firmeza debido a la disponibilidad ajustada.
• NCA de África Occidental (en finca/exportación): Se espera que los precios se mantengan firmes dada la ralentización estacional de las llegadas, las preocupaciones de calidad por las lluvias y la competencia continua entre exportadores y procesadores locales.