El mercado de girasol se afianza mientras los futuros SAFEX y las ofertas de semilla avanzan al alza

Los mercados de girasol se están afianzando, con los futuros de semilla de girasol en SAFEX registrando claras subidas en los contratos 2026/27, mientras que las ofertas de semilla física en el mar Negro y la UE se mantienen en general estables, con un sesgo ligeramente alcista. El complejo más amplio de aceites vegetales muestra un comportamiento mixto, pero los niveles actuales en aceite de colza, palma y soja siguen apuntalando los precios del girasol en lugar de arrastrarlos a la baja. Tras varias semanas de negociación lateral, el girasol se está desacoplando lentamente de la soja más débil, ya que el endurecimiento de la disponibilidad de semilla en orígenes clave sostiene los márgenes de molturación. Un crudo más fuerte y un complejo de aceites vegetales relativamente resistente están aportando soporte adicional a los costes, incluso mientras la soja en Chicago cede gracias a las buenas perspectivas de cosecha en EE. UU. En este contexto, los compradores están cubiertos en el corto plazo, pero amplían la cobertura con cautela hacia el cuarto trimestre, mientras que los molturadores y comerciantes muestran poco apetito por ofrecer descuentos.

Precios

Los futuros de semilla de girasol en SAFEX, Sudáfrica, subieron con fuerza el 8 de junio de 2026, con los contratos cercanos ganando en torno a un 1,5–2,5% día a día. El contrato de junio de 2026 cerró en ZAR 8,715/t, julio en ZAR 8,771/t y septiembre en ZAR 8,975/t, mientras que marzo de 2027 cerró en ZAR 9,100/t, confirmando una curva a plazo más firme.

En el mercado físico de semilla, las ofertas del mar Negro y la UE a finales de mayo y principios de junio han estado en gran medida estables a ligeramente más firmes. Las cotizaciones recientes se convierten aproximadamente en los siguientes niveles indicativos (utilizando ~1 EUR = 20 ZAR y medias recientes del EUR/USD):

En el lado del aceite, los precios internacionales de referencia del aceite de girasol se mantienen elevados en comparación con 2025, con valores de exportación globales cerca de 1,700–1,800 USD/t, respaldados por el complejo más amplio de aceites vegetales y por unos precios de la energía firmes.

Oferta y demanda

El complejo de semillas oleaginosas envía señales mixtas. Los mercados de colza siguen bien respaldados a pesar de los precios más débiles de la soja estadounidense, gracias al alza del crudo y a una base sólida de demanda de aceites vegetales. Los futuros de canola canadiense también cerraron recientemente ligeramente al alza, con el foco principal en el progreso de la siembra, mientras los agricultores se apresuran a plantar antes de los plazos del seguro de cosecha, lo que limita la presión bajista a corto plazo para las semillas oleaginosas competidoras.

Los futuros del aceite de palma en Malasia han sido volátiles, ampliando recientemente las pérdidas presionados por unos futuros de aceites vegetales chinos más débiles y por expectativas de ventas agresivas de palma indonesia bajo un nuevo régimen centralizado de exportación. Sin embargo, las expectativas de una menor producción malasia en mayo y el soporte estructural procedente del biodiésel y la demanda alimentaria mantienen los precios en niveles históricamente altos, lo que respalda indirectamente el aceite de girasol.

En el segmento de harinas proteicas, la decisión de Rusia de fijar en cero el arancel de exportación sobre la harina de girasol entre mayo y junio de 2026 añade incentivos a la exportación para los molturadores rusos, lo que probablemente aumente la disponibilidad de harina hacia MENA y Asia. Esto puede limitar las primas de la harina de girasol frente a la de soja, pero también fomenta una molturación sostenida, apoyando la demanda de semilla en la región del mar Negro.

Fundamentales y meteorología

Fundamentalmente, el suministro de semilla de girasol en el mar Negro y la UE es cómodo pero ya no excesivo. Los datos de precios desde mediados de mayo hasta principios de junio muestran un fortalecimiento gradual en los precios FCA de semilla y pipas en Bulgaria y niveles estables a ligeramente superiores en las ofertas FCA ucranianas, lo que sugiere que la fase de ventas fáciles y forzadas ha quedado en gran parte atrás y que los vendedores están dispuestos a mantener existencias a los niveles de precios actuales.

El tiempo en Ucrania, un productor clave de girasol, ha mostrado recientemente temperaturas cálidas en torno a los altos 20 °C con períodos de chubascos y tormentas. Este patrón es en general favorable para la emergencia y el crecimiento vegetativo temprano, aunque las tormentas localizadas pueden causar retrasos puntuales en las labores de campo. En conjunto, no se aprecia por el momento un estrés meteorológico importante, lo que significa que el clima aún no es un factor alcista, pero sigue siendo un riesgo clave para más adelante en junio y julio.

En el complejo oleaginoso más amplio, la soja estadounidense está bajo presión, ya que unas buenas calificaciones de cultivo y un rápido progreso de la siembra lastran los futuros en Chicago, lo que a su vez debilita el aceite de soja. No obstante, el girasol está actualmente amortiguado por una fuerte demanda de aceite de girasol alto oleico y convencional y por una disponibilidad relativamente ajustada al contado en algunos polos de procesado de la UE.

Perspectiva a corto plazo

Dado el reciente repunte en SAFEX, las ofertas de semilla del mar Negro y la UE estables a firmes, y un complejo de aceites vegetales aún elevado, el sesgo del mercado de girasol para los próximos días es ligeramente alcista a lateral. El potencial bajista es limitado mientras el crudo y los aceites vegetales rivales eviten una corrección brusca y mientras el tiempo en el mar Negro no derive en un escenario claramente sobreabastecido por rendimientos excepcionales.

Los puntos clave a seguir en las próximas 1–2 semanas incluyen: nuevos movimientos de precios en aceites vegetales, cualquier cambio en la tendencia del crudo, previsiones meteorológicas actualizadas para Ucrania y Rusia, y posibles ajustes en las políticas de exportación o en la logística que puedan alterar los flujos de semilla, aceite o harina desde la región del mar Negro.

Perspectiva de negociación

• Compradores de semilla (molturadores de la UE, piensos y snacks): Utilice los niveles FCA/FOB actuales del mar Negro, relativamente estables (en torno a 0.60–0.70 EUR/kg), para asegurar cobertura en el corto plazo, pero escalone compras adicionales para el cuarto trimestre; el sesgo de riesgo es ligeramente alcista, pero no lo suficiente como para justificar una cobertura total a futuro.
• Productores en el mar Negro/UE: El repunte de SAFEX y los precios firmes de las pipas respaldan una venta paciente y selectiva. Considere fijar el precio de una parte de las existencias de cosecha vieja en los repuntes, manteniendo al mismo tiempo cierta exposición a un posible alza impulsada por el clima o la energía.
• Compradores de harina proteica: Siga de cerca los flujos de exportación de harina de girasol rusa; el arancel de exportación cero podría aliviar las primas, ofreciendo oportunidades para trasladar una parte de las necesidades de proteína de la harina de soja a la harina de girasol si los diferenciales se amplían a favor del girasol.
• Participantes especulativos: En el girasol de SAFEX, la mayor inclinación de la curva a plazo sugiere un sesgo alcista cauteloso en las caídas, pero mantenga stops ajustados, dado el potencial de corrección si el aceite de soja y el de palma se debilitan aún más.

Indicación direccional a 3 días (en EUR)

• Semilla de girasol del mar Negro, FOB (≈0.60 EUR/kg): Ligeramente más firme a lateral; es posible un pequeño ajuste al alza si los aceites vegetales se estabilizan.
• Semilla de girasol FCA UE (0.55–0.70 EUR/kg): Lateral con un tono ligeramente firme, ya que los molturadores mantienen la cobertura y las ventas de los agricultores son disciplinadas.
• Pipas peladas, panadería/confitería (1.00–1.30 EUR/kg FCA): Estables a ligeramente más altas, respaldadas por una demanda constante de snacks y panadería.