Complejo de girasol del Mar Negro estable a medida que se acelera la cosecha de Ucrania

Los precios de la semilla de girasol y del aceite en torno al Mar Negro se mantienen en general estables, con valores en origen en Ucrania a la baja, pero con los precios de exportación y de productos procesados apoyados por el riesgo logístico y unos balances mundiales ajustados de aceites vegetales. El complejo del girasol ha entrado en la ventana clave de cosecha en Ucrania con precios que muestran solo movimientos semanales modestos. La semilla de girasol FCA en Ucrania, Bulgaria y Moldavia se agrupa en torno a 0,44–0,46 EUR/kg, mientras que las pepitas de calidad panificación se negocian justo por debajo del equivalente a 0,95 EUR/kg. El aceite crudo de girasol de Ucrania se indica cerca de 1,10–1,15 EUR/kg CPT/FOB Mar Negro, apuntalado por las continuas disrupciones a la exportación y unas cotizaciones FOB de referencia más firmes en el Mar Negro en torno a 1.255 USD/t. Los productores se enfrentan a presiones por ofertas domésticas más bajas, incluso cuando las extractoras mantienen márgenes cómodos frente a otras semillas oleaginosas y se prevé que las existencias mundiales de aceites vegetales se ajusten más adelante en 2026/27.

Prices

Indicaciones recientes muestran que los precios de compra de semilla de girasol ucraniana entregada a plantas de trituración han caído hasta el equivalente de aproximadamente 0,34–0,36 EUR/kg (18.700–19.500 UAH/t IVA incluido), lo que refleja una caída semanal de unos 0,01–0,02 EUR/kg. En cambio, las ofertas FCA y FOB orientadas a la exportación en el entorno del Mar Negro se mantienen más resilientes, con semillas ucranianas cerca de 0,46 EUR/kg FCA y niveles búlgaros y moldavos entre 0,44 EUR/kg y 0,76 EUR/kg según el tipo y la calidad.

En el lado del aceite, informes recientes de mercado sitúan el aceite crudo de girasol ucraniano para embarque cercano en torno a 1.200–1.255 USD/t entregado al Danubio o FOB Mar Negro, equivalente a aproximadamente 1,10–1,20 EUR/kg al tipo de cambio actual. Algunas estimaciones citan ofertas FOB ucranianas en el rango de 1.380–1.400 USD/t en medio de disrupciones en los corredores, lo que pone de relieve una brecha cada vez mayor entre unos canales de exportación constreñidos y unos precios internos más débiles de la materia prima. Los precios de las pepitas siguen al complejo de semilla y aceite, pero se mantienen relativamente firmes debido a una demanda estable de snacks y panificación en Europa.

Supply & Demand

Ucrania está entrando en el principal periodo de cosecha de girasol (septiembre–octubre), y se espera que la cosecha de esta campaña sea significativamente mayor que la del año pasado debido a una mayor superficie y rendimiento, lo que coloca volúmenes sustanciales de materia prima en el mercado interno. Sin embargo, las extractoras se enfrentan a una capacidad limitada de exportación marítima y están desviado más flujos a través del Danubio y rutas alternativas, lo que limita su capacidad de mejorar sus ofertas por la semilla pese a los buenos márgenes de trituración.

A nivel global, el aceite de girasol sigue cotizando con prima frente a muchos aceites competidores, ya que las exportaciones del Mar Negro tanto de Ucrania como de Rusia se ven alteradas por un bloqueo de facto y por mayores derechos de exportación. Al mismo tiempo, informes recientes destacan un inminente déficit global de suministro de aceites comestibles en 2026/27, con existencias a la baja entre los ocho principales aceites, lo que debería, en última instancia, apuntalar la demanda de aceite de girasol y limitar el potencial bajista para la semilla una vez que la logística se normalice.

Weather & Harvest Conditions (UA)

El tiempo en las principales regiones de girasol de Ucrania, incluidas las óblasts centrales en torno a Dnipró y las zonas del sur hacia Odesa, ha sido predominantemente cálido y seco a comienzos de septiembre, proporcionando condiciones casi ideales para el acceso a los campos y la recolección. Estas condiciones estables reducen las pérdidas de cosecha y favorecen la calidad, reforzando las expectativas de rendimientos por encima de la media frente a la cosecha del año pasado, afectada por la sequía.

El pronóstico a corto plazo (3 días) para el centro y sur de Ucrania apunta a temperaturas estacionalmente cálidas y solo chubascos ligeros aislados, sin episodios significativos de frío ni lluvias prolongadas. Esto sugiere que la cosecha debería continuar a buen ritmo, con interrupciones de suministro relacionadas con el tiempo o degradaciones de calidad limitadas en el corto plazo.

Fundamentals & Market Drivers

• Presión sobre el precio interno: Los precios de compra de semilla de girasol en Ucrania han caído 500–1.000 UAH/t en una semana, ya que las extractoras responden al aumento de llegadas de nueva cosecha y a ofertas más bajas para el aceite de girasol.
• Cuellos de botella en la exportación: Las disrupciones efectivas en los puertos del Mar Negro y los mayores derechos de exportación rusos han reducido la disponibilidad global de aceite de girasol y, al mismo tiempo, han limitado la capacidad de las extractoras ucranianas para evacuar producto, creando una desconexión entre unos precios relativamente bajos en origen para la semilla y unos valores FOB firmes para el aceite.
• Posicionamiento competitivo: A pesar de las correcciones recientes, los valores FOB del aceite de girasol del Mar Negro en torno a 1.255 USD/t siguen siendo competitivos frente a los aceites de soja y palma, lo que sostiene la demanda de importación, especialmente desde Asia, aunque algunos mercados como India informan de presión por congestión portuaria y elevados inventarios.
• Tamaño de la cosecha y existencias: Las previsiones para la cosecha de girasol de Ucrania 2026/27 apuntan a una producción superior a 13,5 Mmt, con existencias iniciales y finales solo modestas, lo que implica que la capacidad de trituración y la logística de exportación, más que la disponibilidad de recursos, serán las limitaciones determinantes esta campaña.

Trading Outlook (next 1–2 weeks)

• Productores (Ucrania): Con las ofertas internas bajo presión y la cosecha avanzando sin problemas, mantener semilla sin precio conlleva el riesgo de nuevas caídas a corto plazo si la logística no mejora. Se recomienda escalonar ventas en cualquier repunte denominado en EUR ligado a picos del precio del aceite, manteniendo al mismo tiempo cierto volumen para una posible apreciación de la base en el cuarto trimestre.
• Extractoras: La actual debilidad de la materia prima frente a unos precios relativamente firmes del aceite y la harina ofrece márgenes de trituración atractivos; asegurar semilla mediante contratos a plazo y compras vinculadas a la base puede ser prudente, al tiempo que se cubre la exposición en aceite frente a la posible volatilidad en las rutas de exportación del Mar Negro.
• Importadores/Compradores: Para los compradores de la UE y MENA, mantener una cobertura cercana de aceite de girasol sigue siendo aconsejable dadas las continuas disrupciones en el Mar Negro y el esperado ajuste de existencias de aceites comestibles más adelante en 2026/27. No obstante, una compra escalonada podría beneficiarse de posibles correcciones a corto plazo si la congestión portuaria en India o el sentimiento de riesgo presionan temporalmente los precios.

3‑Day Regional Price Indication (UA)

Dado el tiempo estable y la presión continuada de la cosecha, es probable que los precios de la semilla de girasol ucraniana se mantengan débiles a laterales durante los próximos tres días, con niveles entregados a trituración en las regiones centrales que se espera se sitúen en torno a 0,34–0,36 EUR/kg y semilla FCA orientada a la exportación cerca del equivalente a 0,46 EUR/kg. Los valores del aceite crudo de girasol en los puertos del Mar Negro deberían permanecer en gran medida dentro de 1,10–1,20 EUR/kg, siguiendo los índices FOB internacionales en torno a 1.255 USD/t, salvo que se produzca una nueva escalada en las disrupciones logísticas.