Mercado de girasol en China: presión bajista a corto plazo por la nueva cosecha, pero pepitas de alta calidad respaldadas por recortes de superficie y fuerte demanda desde Oriente Medio.
Prices
Las semillas de girasol FOB Pekín (rayadas, snacks) se sitúan en torno a 1,23 EUR/kg, ligeramente al alza frente al mes anterior, mientras que las pepitas para confitería y panadería se mantienen cerca de 0,98–1,04 EUR/kg, en general estables a ligeramente más suaves en las últimas semanas (todos los valores convertidos a EUR). Las semillas de girasol negras procedentes del mar Negro y de Europa del Este siguen siendo mucho más baratas, en su mayoría en el rango de 0,40–0,55 EUR/kg para envíos FCA/FOB a granel, lo que subraya el descuento estructural de los grados de mercancía frente a los productos chinos para snacks y pepitas.
En los segmentos vinculados al aceite, el aceite crudo de girasol ucraniano cerca de Odesa se ofrece en torno a 1,03 EUR/kg, modestamente por encima de hace un mes, mientras que la harina de girasol y las semillas a granel muestran un sesgo ligeramente bajista. Esto refuerza la percepción de los participantes del mercado de que el exceso de oferta global sigue lastrando a las semillas corrientes y a las pepitas para uso oleícola, incluso cuando las pepitas chinas de mayor calidad están comparativamente mejor respaldadas.
Supply & Demand
A corto plazo (septiembre–octubre), el sentimiento en China es claramente bajista para el girasol a granel: las llegadas de la nueva cosecha en las principales zonas productoras de Mongolia Interior se concentrarán entre mediados y finales de septiembre, y se espera que los agricultores vendan de forma agresiva. Esta presión de cosecha probablemente revertirá la reciente firmeza una vez que los volúmenes entren en el canal comercial, especialmente en el caso del material estándar y de las pepitas para uso oleícola que deben competir con los orígenes de bajo coste del mar Negro.
Desde el cuarto trimestre de 2026 hasta comienzos de 2027, el panorama se vuelve más matizado. La superficie sembrada se ha reducido alrededor de un 26 %, un recorte estructural que, junto con el agotamiento paulatino de los remanentes de la cosecha anterior, proporciona un suelo tangible a los precios. La demanda de exportación sigue siendo el principal punto positivo: se proyecta que las exportaciones chinas de pepitas alcancen alrededor de 320.000 toneladas en 2025 (+11 % interanual), y es probable que los envíos de 2026 se mantengan por encima de 300.000 toneladas. Solo Mongolia Interior representa aproximadamente el 80 % de las exportaciones, mientras que Oriente Medio y el Sudeste Asiático absorben en conjunto más del 60 % de las pepitas chinas, siendo Irak el mayor comprador individual y registrando un fuerte crecimiento de las importaciones.
Fundamentals & Quality Spread
El tema central a medio plazo es la diferenciación, no un mercado alcista generalizado. Las pepitas de alta especificación para confitería y grado panadero tienen un potencial bajista limitado: se benefician de la reducción de superficie, de una oferta ajustada de materia prima de alta calidad y de una sólida demanda exterior para snacks y panadería. Para estos grados, el mercado es más proclive a mostrar precios laterales a firmes una vez que ceda la presión de la cosecha, especialmente para el material bien especificado de Mongolia Interior dirigido a compradores de Oriente Medio y del Sudeste Asiático.
Por el contrario, las semillas a granel corrientes y las pepitas para uso oleícola siguen expuestas al exceso de oferta global. La débil recuperación del consumo aguas abajo, las existencias prudentes y las estrategias de "comprar según necesidad" por parte de trituradoras y tostadores limitan la capacidad de los proveedores para trasladar el incremento de costos. Además, el girasol a granel del mar Negro sigue limitando el potencial alcista de los precios internacionales mediante un descuento persistente, obligando a que el material chino de grado mercancía compita principalmente en calidad y logística más que en precio nominal.
Trading Outlook
- Calendario de septiembre: Aprovechar la ventana de firmeza antes de mediados de septiembre para completar las ventas de existencias de cosecha vieja y de calidades inferiores; ser cauteloso a la hora de construir posiciones largas en semillas a granel antes de la presión de cosecha en Mongolia Interior.
- Enfoque en la calidad: Priorizar la compra y las ventas a plazo de pepitas de alta especificación (grados para confitería y panadería), donde el potencial bajista es limitado y la demanda de exportación es resiliente. Este es el segmento en el que es más probable que surja una fortaleza selectiva de precios una vez absorbida la nueva cosecha.
- Gestión de riesgos: Para las pepitas para uso oleícola y las semillas corrientes, considerar coberturas frente a nuevas caídas vinculadas a cosechas récord a nivel mundial y a una política de precios agresiva en el mar Negro. Mantener fórmulas de precios flexibles ligadas a índices internacionales para seguir siendo competitivos en los canales de exportación.
Short-Term Weather & 3-Day Price Indication
El tiempo en Mongolia Interior a principios de septiembre es estacionalmente favorable para la maduración y el inicio de la cosecha, y no se espera ningún shock meteorológico importante en los próximos días. Salvo un cambio repentino, las perspectivas de rendimiento deberían mantenerse en términos generales intactas, reforzando la oleada prevista de nueva oferta a partir de mediados de septiembre.