El mercado de guisantes se ajusta a medida que se reducen las cosechas de Rusia y Canadá

La oferta mundial de guisantes se encamina a un ajuste esta campaña, ya que la producción cae con más fuerza que la demanda, con menores cosechas en Rusia y Canadá que impulsan una reducción de existencias. Sin embargo, una demanda de importación más débil desde el sur de Asia y unos precios spot actualmente estables sugieren una tendencia alcista de precios controlada, más que explosiva, en el corto plazo. Los mercados internacionales de guisantes están entrando en una fase de equilibrio más fino. Se prevé que la producción mundial caiga un 13,5% hasta 15,7 millones de toneladas, principalmente por las reducciones de cosecha en Rusia y Canadá, mientras que el consumo solo se reduce ligeramente hasta 16,1 millones de toneladas. Se espera que las existencias desciendan algo más del 7% hasta 5,2 millones de toneladas, lo que hace que los mercados sean más sensibles a cualquier shock meteorológico o de política. Al mismo tiempo, una contracción del comercio del 3,4%, liderada por una menor compra desde el sur de Asia, está moderando la presión alcista. Las indicaciones spot recientes en el Reino Unido y Ucrania apuntan a precios en general estables a ligeramente más débiles, lo que sugiere que el endurecimiento de los fundamentales ya está mayormente descontado por el mercado.

Prices

Las indicaciones de precios en ubicaciones clave de Europa y el mar Negro se mantienen relativamente estables, a pesar del ajuste previsto en los balances globales. En el Reino Unido (FOB Londres), los guisantes verdes secos convencionales se ofrecen en torno a 0,97 EUR/kg y los guisantes "marrowfat" alrededor de 1,27 EUR/kg, ambos ligeramente por debajo de los niveles de principios de julio, lo que señala un leve abaratamiento más que un repunte. En Ucrania (FCA Odesa), los guisantes amarillos cotizan cerca de 0,22 EUR/kg y los guisantes verdes alrededor de 0,30 EUR/kg, también ligeramente por debajo de los valores de mediados de junio.

Este tono lateral a ligeramente bajista refleja el efecto compensatorio de una demanda más débil desde el sur de Asia y una disponibilidad adecuada en el corto plazo, incluso cuando los fundamentales a plazo se vuelven más ajustados. Los precios internacionales al contado de los guisantes amarillos en Norteamérica han operado recientemente firmes pero no en niveles extremos, y se espera que la prima de los guisantes verdes persista, lo que subraya una sólida demanda alimentaria y de nicho.

Supply & Demand

Se proyecta la producción mundial de guisantes en 15,7 millones de toneladas, un 13,5% menos que el récord de la campaña pasada, ya que Rusia y Canadá cosechan volúmenes menores. Ambos países son proveedores centrales del comercio mundial, por lo que la reducción de la producción allí ajusta directamente la disponibilidad exportable y aumenta la importancia de las existencias de arrastre en las regiones importadoras. En Canadá, los últimos datos de superficie muestran que el área sembrada con guisantes secos disminuyó notablemente en Saskatchewan y Alberta, reforzando las expectativas de un excedente exportable más reducido.

Se pronostica el consumo mundial en 16,1 millones de toneladas, solo un 1,1% por debajo del año pasado, lo que significa que la demanda seguirá superando a la producción. Como resultado, las existencias de arrastre se encaminarán a una caída de alrededor del 7,1% hasta 5,2 millones de toneladas. Se espera que el comercio internacional se contraiga un 3,4% hasta 5,7 millones de toneladas, en gran medida debido a una menor demanda de importación de guisantes amarillos y otras legumbres desde el sur de Asia, lo que compensa parcialmente el impacto de la menor producción.

Fundamentals & Key Drivers

• Balance más ajustado: Una producción por debajo del consumo y unas existencias menores apuntan a un mercado estructuralmente más ajustado, especialmente para los exportadores de Rusia y Canadá.
• Riesgo en la demanda del sur de Asia: Una menor compra desde el sur de Asia, un destino clave para los guisantes amarillos, está limitando actualmente el potencial alcista de los precios; cualquier cambio de política o de demanda allí alteraría rápidamente los flujos comerciales.
• Calidad y primas: Los guisantes verdes siguen cotizando con prima sobre los guisantes amarillos, lo que refleja una demanda más fuerte para uso alimentario y procesado de nicho, un patrón que se espera que persista en la nueva campaña.
• Medidas de política y comercio: Las normas de importación de legumbres en los principales mercados asiáticos, y cualquier nuevo arancel o restricción comercial sobre productos derivados del guisante, siguen siendo factores imprevisibles importantes para los canales de exportación.

Weather & Crop Outlook

Las condiciones meteorológicas durante el resto de la campaña de crecimiento en el hemisferio norte serán decisivas para los rendimientos finales en Rusia y Canadá. Los actuales pronósticos climáticos para las praderas canadienses apuntan a condiciones mixtas, con algunas regiones enfrentando variabilidad de humedad y temperatura, lo que podría limitar el potencial de rendimiento tras la reducción del área sembrada. En Rusia, las previsiones regionales señalan en general temperaturas estivales favorables, pero con riesgos de episodios localizados de sequía o calor, en particular en las zonas productoras del sur.

Dado el balance ya ajustado, cualquier nueva revisión a la baja de rendimientos relacionada con el clima en estos exportadores clave se traduciría rápidamente en un mayor soporte de precios. Por el contrario, unas condiciones de final de campaña ampliamente favorables podrían estabilizar las expectativas de producción y mantener el mercado en una situación moderadamente ajustada pero manejable.

Trading Outlook (Next 4–6 Weeks)

• Compradores (fabricantes de piensos y alimentos): Considerar asegurar coberturas de forma escalonada en las caídas de precios, especialmente para guisantes verdes y guisantes amarillos de alta calidad, ya que el potencial bajista parece limitado por unas existencias mundiales más ajustadas.
• Productores/exportadores: Con unos fundamentales que se estrechan pero una demanda inmediata aún cautelosa, es prudente realizar ventas graduales en los repuntes, manteniendo al mismo tiempo algún volumen sin precio fijado por si se producen nuevas revisiones a la baja de cosecha.
• Mercados dependientes de importaciones: Vigilar de cerca las actualizaciones de cosecha en Rusia y Canadá y las señales de importación desde el sur de Asia; un cambio en la política o en el clima podría ajustar rápidamente la disponibilidad spot y las bases.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• Noroeste de Europa (FOB Reino Unido): Lateral a ligeramente firme; el panorama mundial más ajustado se ve compensado por una oferta cómoda en el corto plazo.
• Mar Negro (FCA Ucrania): Mayormente estable; el interés exportador moderado y la competencia de otros orígenes limitan la volatilidad en el muy corto plazo.
• Canadá (mercado físico en praderas, convertido a EUR): Sesgo ligeramente firme por el clima y la reducción de área, pero no se espera una ruptura fuerte en los próximos días.