El mercado de la almendra se mantiene firme mientras la demanda festiva de India se enfrenta a importaciones costosas
Los precios de la almendra se mantienen firmes por la demanda india del Diwali, el elevado coste del flete y una rupia más débil, mientras los precios en origen de EE. UU. y España permanecen estables. Perspectiva y visión de trading concisas.
Precios
En India, las cotizaciones mayoristas de almendras y otros frutos secos importados han subido de cara a finales de octubre, a medida que aumentan los gastos de importación y los operadores incorporan la demanda del Diwali. Informes procedentes de las principales ciudades indias indican que los precios minoristas de la almendra se sitúan aproximadamente un 20–25% por encima de los del año pasado en algunos mercados, mientras que los envasadores de cajas de regalo suelen mantener sin cambios el precio de la caja, pero reducen el contenido de frutos secos para gestionar los costes. En origen, la evolución de los precios es más moderada. Las cotizaciones actuales de exportación en EUR muestran los granos de almendra estadounidenses, natural nonpareil 27/30 ecológica, FOB Washington D.C., en 9.35 EUR, mientras que la carmel SSR 18/20 estadounidense FAS se sitúa en 6.70–6.74 EUR. Las ofertas españolas desde Madrid son ligeramente más débiles intersemanalmente, con los tipos Marcona, Valencia y Guara registrando pequeños descensos de 0.04–0.05 EUR en la mayoría de las calidades, lo que sugiere un tono estable a ligeramente más débil en origen, incluso mientras suben los costes puestos en destino en India.
| Origen | Producto | Término | Último precio (EUR) | Precio anterior (EUR) | Fecha de actualización |
|---|---|---|---|---|---|
| US | Granos de almendra, natural 27/30, nonpareil ssr, ecológica | FOB Washington D.C. | 9.35 | 9.40 | 2026-10-23 |
| US | Granos de almendra, carmel ssr 18/20 | FAS Washington D.C. | 6.70 | 6.75 | 2026-10-23 |
| ES | Granos de almendra, Marcona 12/14 | FOB Madrid | 6.66 | 6.70 | 2026-10-23 |
| ES | Granos de almendra, Valencia 12/14 | FOB Madrid | 7.30 | 7.35 | 2026-10-23 |
Oferta y demanda
India es el principal motor de la demanda en el periodo actual. Las compras festivas para el Diwali han impulsado la facturación de almendras, pistachos, dátiles y pasas, pero los precios más elevados están fomentando un cambio hacia productos de menor precio, a medida que hogares y empresas ajustan la combinación y el volumen de frutos secos en los surtidos de regalo. El fortalecimiento comunicado de los precios mayoristas de la almendra en determinados mercados indios pone de relieve una demanda subyacente firme, aunque algunos compradores están aplazando o dividiendo sus compras. Por el lado de la oferta, los flujos de importación han aumentado y, en algunos centros, las llegadas récord de almendras en septiembre han ayudado a evitar una verdadera escasez, manteniendo las subidas de precios en niveles moderados en lugar de explosivos. No obstante, las interrupciones en las principales rutas marítimas de Asia Occidental y el aumento de los costes de los contenedores y los seguros están repercutiendo en los valores puestos en destino y alargando los plazos de entrega. Por tanto, los importadores indios afrontan la paradoja de una amplia disponibilidad física en origen, pero una logística cara e incierta, a la que la debilidad de la moneda añade otra capa de costes.
Commodities exclusivas en CMBroker
Factores fundamentales
El contexto de producción mundial es moderadamente favorable. Los primeros indicios de la cosecha de California de 2026 apuntan a una producción menor que la del año pasado en términos de grano, con rendimientos variables y una tendencia hacia tamaños de grano más pequeños en algunas variedades importantes, lo que refuerza las expectativas de una cosecha 2026/27 inferior a la de 2025/26. Al mismo tiempo, los indicadores de calidad de las principales calidades, como Nonpareil, son en general favorables, limitando cualquier prima de calidad significativa.
En Europa, se estima que la cosecha española de almendra de 2026/27 será significativamente superior interanualmente, proporcionando opciones de suministro adicionales para los importadores, especialmente en los mercados mediterráneos y de Oriente Medio. Sin embargo, el beneficio de esta mayor cosecha para los compradores indios se ve parcialmente compensado por las limitaciones logísticas y las elevadas tarifas de flete en las rutas que atraviesan Asia Occidental. En conjunto, los factores fundamentales no sugieren una escasez estructural de almendras a escala mundial, sino una nueva fijación de los costes a lo largo de la cadena de suministro, particularmente para los destinos muy dependientes de las importaciones marítimas y de monedas sensibles.
Seguimiento meteorológico y logístico
El tiempo en el Valle Central de California ha permitido completar la cosecha en gran medida dentro de los plazos previstos, y los productores se centran ahora en el riego posterior a la cosecha y la gestión de los huertos para la próxima temporada. El tiempo a corto plazo es menos crítico para la cosecha de 2026, pero será importante para la floración y el cuajado a comienzos de 2027. En España, las condiciones de cultivo han respaldado en general la mayor cosecha de 2026/27, con índices de la temporada actual ligeramente por debajo de la media a largo plazo, aunque compatibles con la elevada previsión de producción.
Por el contrario, la logística sigue siendo un factor de riesgo más inmediato que el tiempo para los importadores indios. Las tensiones geopolíticas persistentes en Asia Occidental están afectando a las rutas marítimas, las primas de seguro y los tiempos de tránsito, elevando el coste total de llevar almendras estadounidenses y europeas a los puertos indios. Cualquier nueva escalada que reduzca la disponibilidad de contenedores o desvíe el tráfico podría mantener la presión alcista sobre los valores CIF sensibles al flete, incluso si los precios FOB en origen se mantienen ampliamente estables.
Perspectiva a corto plazo y visión de trading
- Sesgo de precios: Firme a ligeramente más débil después del Diwali. Los elevados costes de importación y flete, junto con una rupia más débil, deberían mantener respaldados los precios mayoristas a muy corto plazo, pero las llegadas récord y una cosecha mundial cómoda limitarán las subidas una vez que se desvanezca la demanda festiva.
- Para los importadores: Evitar una cobertura anticipada excesivamente agresiva en los niveles actuales de coste puesto en destino. Considerar compras escalonadas y diversificación de orígenes (EE. UU. frente a España) para equilibrar el riesgo logístico y la base, vigilando de cerca el flete y las divisas.
- Para tostadores y envasadores: Aprovechar cualquier descenso posterior al Diwali, si se produce, para reponer las existencias operativas en lugar de perseguir la demanda festiva de última hora a precios máximos. Explorar tamaños y combinaciones de envases flexibles para gestionar la sensibilidad de los consumidores a los precios.
- Para los minoristas: Mantener el enfoque promocional en los formatos económicos y las ofertas de frutos secos variados, ya que algunos consumidores ya están optando por productos más baratos o reduciendo las cantidades en respuesta a la mayor inflación de los frutos secos.
Perspectiva direccional a 3 días (cotizaciones al contado)
- Origen estadounidense, FOB/FAS (Washington D.C.): Lateral a ligeramente firme durante los próximos tres días, mientras los exportadores mantienen estables sus ofertas y vigilan el flete y las divisas.
- Origen español, FOB Madrid: En general estable, con un tono ligeramente débil, ya que la mayor cosecha de 2026/27 respalda la disponibilidad y los compradores de India y otros mercados muestran una creciente sensibilidad a los precios.
- Mayorista en India (periodo del Diwali): Firme, pero cerca de alcanzar un techo; el riesgo de una corrección menor aumenta una vez que se ralentizan las compras festivas y las fuertes importaciones se absorben por completo en la cadena de suministro.