El mercado de nueces se acelera por el aumento de exportaciones de EE. UU. y precios firmes en China
Las exportaciones de nueces de EE. UU. se disparan por la fuerte demanda en MENA y Europa, mientras los precios chinos se mantienen firmes. Panorama conciso sobre precios, flujos comerciales y riesgos a corto plazo.
Prices
Las ofertas FOB para grano de nuez chino se han mantenido en general estables durante el último mes, tras un modesto aumento a finales de junio. Usando un tipo de cambio indicativo EUR/USD de 0,92, los niveles de referencia actuales se traducen aproximadamente como sigue:
En China, las cotizaciones de exportación para nueces han subido alrededor de 70–160 EUR/tonelada (equivalente a 0,07–0,16 EUR/kg) en las últimas semanas, lo que confirma un tono más firme tanto para nuez con cáscara como para grano. Esto está en línea con el rápido crecimiento de la demanda de exportación de EE. UU., especialmente desde Oriente Medio y Norte de África, lo que reduce la disponibilidad de producto a precios competitivos.
Supply & Demand
La oferta estadounidense sigue siendo abundante, pero la logística y la dinámica del lado de la demanda son los factores dominantes. Los envíos acumulados de nuez con cáscara han alcanzado casi 300 millones de libras, más que duplicando el volumen del mismo periodo de la campaña anterior. El volumen total de exportación ha aumentado alrededor de un 114%, mientras que los envíos al mercado interno de EE. UU. se han incrementado en un 47%, lo que apunta a un crecimiento del consumo de base amplia y no a un repunte aislado en una sola región.
Oriente Medio y África son los principales motores de la demanda. Los envíos a esta región combinada han aumentado alrededor de un 395%, desde 37 millones de libras hasta aproximadamente 183 millones de libras. Turquía ha emergido como el destino de crecimiento más rápido, con importaciones de nuez con cáscara de EE. UU. que casi se han quintuplicado. También se registran fuertes incrementos hacia EAU, Argelia, Líbano, Irak y Marruecos, donde los compradores parecen estar reconstruyendo inventarios y respondiendo a la competitividad en precio y calidad de la nuez estadounidense.
La demanda de grano está liderada por Europa. Los envíos totales de grano en mayo fueron un 23% superiores interanualmente, y las exportaciones acumuladas de grano en la campaña se sitúan alrededor de un 18% por encima de la temporada pasada. Europa sigue siendo el principal destino, con envíos que aumentan un 24% gracias a las sólidas compras de Alemania, España, Países Bajos, Reino Unido e Italia. En Asia, Vietnam ha incrementado sus compras en un 88% y Taiwán también está adquiriendo más, compensando parcialmente una caída aproximada del 10% en los envíos a la India. En conjunto, Asia-Pacífico sigue siendo un contribuyente modesto pero en crecimiento a la demanda.
Fundamentals
El mercado actual de nueces se caracteriza por una fuerte tracción desde destinos de exportación diversificados, más que por un único comprador dominante. El rápido crecimiento de la demanda de nuez con cáscara en MENA, el consumo firme de grano en Europa y los precios robustos en China en conjunto indican que el mercado está absorbiendo eficazmente la oferta disponible. El aumento de los envíos de EE. UU. sugiere que los inventarios de la campaña anterior se están liquidando más rápido de lo previsto, reduciendo el riesgo de un exceso de oferta prolongado.
En cuanto a precios, la estabilización de las ofertas FOB chinas tras el repunte de junio indica que el mercado ha salido de sus mínimos y está poniendo a prueba un nuevo nivel de equilibrio más alto. Los estrechos movimientos semana a semana en los precios del grano chino desde finales de junio hasta mediados de julio, combinados con las primas constantes para mitades orgánicas de EE. UU. e India, apuntan a un mercado firme pero aún no sobrecalentado. Cualquier potencial adicional al alza probablemente dependerá de las expectativas finales de cosecha en EE. UU. y China y de si la demanda en MENA se mantiene cerca de los niveles elevados actuales al inicio de la nueva campaña comercial.
Short-Term Outlook & Trading Ideas
- Importadores en MENA y Europa: Con las exportaciones de nuez con cáscara de EE. UU. a la región ya casi cuadruplicadas y precios más firmes en China, considerar cubrir una mayor parte de las necesidades del 4T con antelación, especialmente para calibres prémium y grano de color claro.
- Compradores asiáticos (ex India): El mayor nivel de compras de Vietnam y Taiwán sugiere una competencia creciente por el grano; compras escalonadas en las próximas 4–8 semanas pueden reducir la exposición a nuevas subidas de precios.
- Usuarios industriales en Europa: Dadas las ofertas en EUR estables para trozos y grano quebrado chino, considerar fijar volúmenes para productos de valor añadido mientras los diferenciales frente a mitades sigan siendo favorables.
- Productores y exportadores: La combinación de una rápida salida de exportaciones y una demanda diversificada respalda una estrategia de ventas a plazo disciplinada en lugar de descuentos agresivos, en particular para nuez con cáscara de alta calidad y mitades orgánicas.
3-Day Directional Price Indication (EUR-based)
- Chinese walnut kernels, FOB Dalian: Estables a ligeramente más firmes en EUR/kg, con un margen limitado a la baja mientras la demanda de exportación de EE. UU. siga siendo fuerte.
- US walnut kernels, FOB Europe (London): Estables; las primas para mitades orgánicas probablemente se mantendrán gracias a la buena demanda europea.
- Indian walnut kernels, FOB New Delhi: Estables, con cierta resistencia a nuevas subidas dado el abaratamiento de la demanda de importación en India, pero con la firmeza subyacente del mercado global limitando cualquier caída significativa.