Цены на соевые бобы FOB в Китае немного выросли на фоне сильного экспорта из Бразилии

Цены на соевые бобы FOB в Пекине постепенно растут на фоне устойчивого спроса в ближайшие сроки и все еще поддерживающих международных уровней, при этом как органические, так и обычные предложения выросли на 1 евро/т по сравнению с прошлой неделей. Рынок соевых бобов в Китае немного ужесточается к концу месяца, поскольку поступления импорта замедляются от пиковых уровней первого квартала, в то время как переработчики поддерживают высокие объемы переработки для шрота и масла. В то же время Бразилия продолжает отправлять очень большие объемы, что удерживает под контролем любой резкий глобальный рост: прогнозы по экспорту соевых бобов в мае были снижены лишь незначительно, и Китай остается доминирующим покупателем. На этом фоне соевые бобы из Китая оцениваются с умеренной надбавкой к FOB США, но остаются конкурентоспособными по сравнению с Индией. Погода на северо-востоке Китая в настоящее время выглядит благоприятной для полевых работ, что исключает немедленные риски производства и поддерживает стабильный ценовой тон, а не резкий оптимизм.

Цены и спреды

Последние индикаторы CN FOB Пекин (преобразованные в евро):

Цены FOB в Китае демонстрируют стабильное, умеренное укрепление, опережая слегка более мягкие предложения из США и Индии. Внутренние фьючерсы на китайских биржах в последнее время удерживают устойчивую тенденцию, поддерживаемую сильными маржами переработчиков и все еще высоким международным спросом на бразильские и американские соевые бобы.

Спрос, предложение и торговые потоки

Бразилия остается ключевым происхождением для Китая, экспорт соевых бобов из Бразилии в январе–апреле 2026 года составил около 40,2 миллиона тонн, что на год выше, в значительной степени благодаря спросу из Китая. Ассоциация экспортеров Бразилии (ANEC) вчера немного снизила свой прогноз по экспорту соевых бобов в мае до 15,87 миллиона тонн, что все еще является исключительно сильным темпом, при этом Китай составляет около 70% от общего объема отгрузок с начала года.

Импорт соевых бобов в Китай в марте составил около 4,0 миллиона тонн, что на 15% выше, чем год назад, но значительно ниже февральского результата, что указывает на более жесткое ближайшее предложение, несмотря на здоровое сезонное использование. Рекордный объем бразильских сельскохозяйственных экспортов в апреле, при этом Китай купил продуктов на сумму около 6,6 миллиарда евро, подчеркивает продолжающуюся силу общего импортного спроса Китая, даже когда некоторые покупатели замедляют отгрузки для управления запасами.

Погода и условия посадки (фокус на Китай)

Погода в ключевых соевых регионах на северо-востоке Китая (Хэйлунцзян, Цзилинь, восточный Внутренний Монголия) в течение следующих 3 дней, как предполагается, будет умеренно теплой с редкими дождями и без значительных холодов или жары, в целом благоприятной для подготовки полей и ранней посадки. (На основе последних краткосрочных числовых прогнозов и обновлений метеослужбы Китая, полученных сегодня.) Адекватная влажность почвы и отсутствие острых стресс-факторов уменьшают немедленный риск производства и помогают предотвратить резкие скачки цен, вызванные погодными условиями.

Драйверы рынка и риски

• Сильная программа экспорта Бразилии: Высокие объемы экспорта из Бразилии, небольшим образом пересмотренные вниз на май, поддерживают глобальные физические предложения в достатке, даже когда Китай остается основным покупателем.
• Ритм импорта Китая: Уменьшение поступлений в марте по сравнению с февралем ужесточает ближайшую доступность и поддерживает внутренние цены, но крупные заказы вперед из Бразилии ограничивают потенциал роста на несколько месяцев вперед.
• Макроэкономика и торговая политика: Недавние заявления США и Китая относительно расширения сельскохозяйственной торговли, включая соевые бобы, добавляют гибкость в выборе происхождения и могут умеренно перераспределить потоки позже в этом году, не изменяя значительно цен на CN в краткосрочной перспективе.
• Спрос на переработку: Сильный спрос на переработку и биотопливо, в частности на внутреннем рынке Бразилии для соевого масла, ужесточает маржинальные условия и может поддержать цены на сырые бобы, если экспортные потоки замедлятся.

Торговый прогноз (следующие 1–2 недели)

• Покупатели из Китая: Рассмотрите возможность перекрытия для июня-июля, используя любые незначительные откаты к уровням прошлой недели для расширения покрытия, так как внутренние цены, похоже, имеют боковую тенденцию к укреплению, в то время как импорт остается сезонно сильным, но не избыточным.
• Экспортеры в Китай: Для бразильского и американского происхождения текущая стабильность в значениях CN CFR поддерживает удержание предложений; увеличивайте хеджирование на международных ралли, оставляя некоторые объемы непредусмотренными на случай погодных или транспортных нарушений.
• Сектор кормов и переработки в Китае: Удерживайте активное хеджирование на шрот и масло, где это возможно; цены на сырые бобы, вероятно, не будут резко корректироваться, пока бразильские потоки остаются высокими, а внутренний спрос стабилен.

Прогноз цен на 3 дня (фокус на Китай)

• CN FOB Пекин, обычные соевые бобы: Небольшая тенденция к укреплению; ожидается узкий диапазон с умеренным повышением (≈+0,5–1% потенциал) на стабильный спрос на переработку и твердые международные ориентиры.
• CN FOB Пекин, органические соевые бобы: Боковая тенденция к укреплению; надбавка, вероятно, останется на месте или немного увеличится при ограниченном высококачественном предложении и стабильном внутреннем спросе на продукты питания.
• Импортные бобы в порты южного/восточного Китая (CFR, подразумеваемые): В основном стабильно; сильные отгрузки из Бразилии и стабильный фрахт удерживают паритет импорта под контролем, ограничивая краткосрочный потенциал роста.