Gerstenmarkt bleibt schwach, stabilisiert sich jedoch, während EU- und Schwarzmeerpreise auseinanderlaufen

Die Gerstenmärkte handeln in einem schwachen, aber insgesamt stabilen Muster. Australische Futures notieren unverändert, während die physischen Preise in Europa und am Schwarzen Meer nur geringfügig nachgeben. Die Preise für nahe Liefertermine bleiben durch das reichliche globale Angebot an Futtergetreide unter Druck, auch wenn regionale Qualitätsprobleme und kriegsbedingte Logistikrisiken am Schwarzen Meer selektive Unterstützung bieten. Die Preisentwicklung bei Gerste in den vergangenen Wochen deutet darauf hin, dass der Markt eher nach einer Richtung sucht, als einem klaren Trend zu folgen. Australische Futures für Futtergerste an der Sydney Futures Exchange (SFE) sind entlang der gesamten Terminkurve unverändert, während jüngste Kassamarktindikationen in Deutschland und der Ukraine trotz der Volatilität innerhalb des Monats nur geringfügige Nettoveränderungen zeigen. Wetterbedingte Qualitätsabstufungen in wichtigen Exportregionen und anhaltende Störungen der Getreideströme am Schwarzen Meer gewinnen für Futtermittelhersteller und Importeure bei der Einschätzung ihrer Eindeckung bis Anfang 2027 zunehmend an Bedeutung.

Preise

SFE-Futures für Futtergerste schlossen am 28. Oktober 2026 unverändert. Der Kontrakt Nov 26 lag bei 315.00 AUD/t, die Terminkurve verlief flach: Jan 27 bei 266.50 AUD/t, Mar 27 bei 268.50 AUD/t sowie May/Jul/Sep 27 jeweils bei 271.50 AUD/t. Die weiter entfernten Positionen Jan 28 und Jan 29 notieren bei 283.50 AUD/t und unterstreichen die derzeit fehlende Richtungsdynamik bei australischen Papierwerten.

An den physischen Märkten bleiben die jüngsten Notierungen in Europa und am Schwarzen Meer relativ ruhig. In der EU werden die durchschnittlichen Benchmarks für Futtergerste im Oktober je nach Mitgliedstaat im mittleren bis oberen Bereich der 100er-EUR/t-Spanne angegeben, während Länderquotierungen wie Futtergerste bei 185.60 EUR/t ab Zagreb am 28. Oktober auf etwas festere regionale Niveaus hindeuten.    

Unsere eigenen Spotindikationen zeigen eine leichte Abschwächung Anfang Oktober, gefolgt von einer teilweisen Erholung:

Externe Benchmarks bestätigen dieses insgesamt schwache, aber stabile Bild weitgehend. Futtergerste am Schwarzen Meer lag Ende Oktober bei rund 197.50 USD/t FOB, während Futtergerste im Vereinigten Königreich im Wochenvergleich etwas schwächer war.

Angebots- und Nachfragetreiber

Auf der Angebotsseite bleibt die globale Verfügbarkeit von Gerste komfortabel. Jüngste internationale Analysen prognostizieren für 2026/27 eine höhere Produktion in der EU, Russland und China, wodurch kleinere Ernten in anderen Regionen mehr als ausgeglichen werden. Der Welthandel dürfte aufgrund höherer Exporte aus der Ukraine, der EU und Russland geringfügig zunehmen.

Die Exportströme sind jedoch uneinheitlich. Die Logistik am Schwarzen Meer wird weiterhin durch den Krieg beeinträchtigt. Angriffe auf ukrainische und russische Hafeninfrastruktur verlangsamen die Verschiffungen regelmäßig und erzwingen Umleitungen über alternative Korridore und Häfen. Die Ukraine dürfte weiterhin ein aktiver Gerstenexporteur bleiben, doch die Volumina reagieren empfindlich auf die Verfügbarkeit von Korridoren und die Frachtkosten.

In Europa wird die Inlandsnachfrage nach Futtermitteln durch den Wettbewerb mit Mais und anderem Grobgetreide begrenzt, während die Nachfrage nach Bier und Malz stabil bis leicht fester ist. In Kanada und Australien deuten erste Ernteberichte darauf hin, dass ein Teil der vorgesehenen Braugerstenmenge aufgrund wetterbedingter Qualitätsprobleme in die Futtergerstensegment abgestuft werden könnte, wodurch das Angebot für den Futtermittelmarkt zusätzlich steigt.

Wetter- und Qualitätsausblick

Das Wetter ist derzeit eher ein Qualitäts- als ein Erntemengenthema. In Australien haben starke Regenfälle Ende Oktober in Teilen von South Australia und Victoria die Ernte unterbrochen und Bedenken hinsichtlich Auswuchs und Hektolitergewichten bei Gerste verstärkt. Dies könnte Mengen vom Malz- in den Futterbereich verschieben. Ähnliche Entwicklungen werden aus Teilen Kanadas gemeldet, wo die jüngsten Regenfälle zu Gerste mit teilweise geringeren Hektolitergewichten geführt haben und damit erneut zusätzliche Futtermittelmengen erwarten lassen.

In Westeuropa wurde die anfängliche Trockenheit bei den Winterkulturen 2026/27 durch eine Reihe von Stürmen teilweise gelindert, die die Bestandsentwicklung vor der Winterruhe verbesserten und die unmittelbaren Sorgen über die nächste Ernte verringerten. In den kommenden Tagen könnten weitere Schauer in einigen Exportregionen die Feldarbeiten verlangsamen, dürften den allgemeinen Angebotsausblick für das laufende Vermarktungsjahr jedoch nicht dramatisch verändern.

Fundamentaldaten und Marktstimmung

Die flache SFE-Terminkurve für Futtergerste und die begrenzte Volatilität der Kassapreise signalisieren einen Markt, in dem sich das reichliche Angebot an Futtergetreide und unsichere Handelsströme weitgehend ausgleichen. Australische Futures bei 315.00 AUD/t für Nov 26 gegenüber Preisen von unter 270 AUD/t für einen Großteil des Jahres 2027 spiegeln die Erwartung einer ausreichenden Verfügbarkeit der neuen Ernte und eines begrenzten Nachfragewachstums wider.

Unsere in EUR denominierten Spotindikationen zeigen, dass sich die Werte EXW Drentwede und CPT Odesa nach einem Rückgang Anfang Oktober bis Ende Oktober stabilisiert oder moderat erholt haben. Dies steht im Einklang mit den breiteren EU-Indikatoren, bei denen die durchschnittlichen Preise für Futtergerste im Oktober nur geringfügig unter den jüngsten Höchstständen liegen und ausgewählte Märkte wie Kroatien kleine Wochengewinne verzeichneten.

Die mit dem Krieg in der Ukraine verbundenen Risikoprämien sind weiterhin eher in Frachtkosten und Basispreisen als in einem starken Aufwärtstrend der reinen Futures-Preise enthalten. Die Marktstimmung ist daher vorsichtig neutral: Die Marktteilnehmer erkennen das Aufwärtsrisiko durch weitere Störungen der Schwarzmeerexporte oder schwere Wetterereignisse, sehen derzeit jedoch ausreichende globale Gerstenbestände und konkurrierende Futtermittelangebote, um Preisrallys zu begrenzen.

Kurzfristiger Handelsausblick

• Futtermitteleinkäufer (EU, MENA): Eine moderate Verlängerung der Eindeckung bis Anfang Q1 2027 sollte erwogen werden, solange die Spotpreise am Schwarzen Meer und in der EU schwach, aber stabil bleiben. Dies gilt insbesondere für nahe Liefertermine, bei denen die Qualität aus Australien und Kanada zusätzliche Mengen in den Futterbereich lenken könnte.
• Exporteure (Schwarzes Meer, EU): Flexible Logistik und Frachtoptionen beibehalten; die Basis könnte auf eine Verschärfung von Störungen an Häfen oder Korridoren stärker reagieren als die unveränderten Preise.
• Erzeuger (Australien, EU): Die aktuelle flache Futures-Struktur nutzen, um bei qualitätsbestätigten Partien schrittweise Absicherungen aufzubauen; zugleich einen Teil des Aufwärtspotenzials offenlassen, falls es später in der Saison zu weiteren logistischen Schocks oder einer Veränderung der Futtergetreidebilanzen kommt.

3-Tage-Richtungsausblick

• SFE-Futures für Futtergerste: Seitwärtstendenz; geringe Volumina und unveränderte Schlusskurse deuten auf begrenzte Bewegungen in den kommenden drei Sitzungen hin.
• Physischer EU-Markt (Deutschland, Mitteleuropa): Leicht fest bis seitwärts, wobei sich die jüngsten kleinen Gewinne wahrscheinlich eher konsolidieren als deutlich ausweiten werden.
• Physischer Schwarzmeer-Markt (Ukraine, FOB/CPT): Stabil; Exportinteresse und logistische Einschränkungen sind weitgehend ausgeglichen, sodass kurzfristig nur geringfügige Basisanpassungen erwartet werden.