Gerstenmarkt bleibt verhalten, während Getreideströme aus dem Schwarzen Meer den Futterkomplex neu gestalten

Die Gerstenmärkte handeln im Oktober verhalten und innerhalb einer engen Spanne. Reichliche Getreideströme aus dem Schwarzen Meer, unter Druck stehende Weizen-Benchmarks und logistische Reibungen rund um die Ukraine halten die Preise für Futtergetreide trotz regionaler Knappheit in der EU gedeckelt. Die Preise für Futtergerste im Schwarzen Meer und in Europa stehen angesichts des reichlichen russischen und ukrainischen Getreideangebots weiterhin unter Abwärtsdruck, während australische Futures bei geringer Aktivität unverändert sind. Für Viehhalter in der EU ist Gerste im Vergleich zu anderen Futtergetreiden preislich wettbewerbsfähig. Störungen bei ukrainischen Exporten und der politische Druck auf russische Lieferungen über baltische Häfen entwickeln sich jedoch zu mittelfristigen Aufwärtsrisiken.

Preise

Australische Futures für Futtergerste an der ASX blieben am 20. Oktober 2026 unverändert. Alle notierten Kontrakte von November 2026 bis Januar 2029 schlossen auf ihren vorherigen Niveaus, ohne gehandeltes Volumen. Diese flache Kurve signalisiert einen weitgehend stabilen Preisausblick am australischen Markt, wobei der lokale Handel nur wenige neue Richtungsimpulse liefert.

Die physischen Preise für Futtergerste in der EU und am Schwarzen Meer sind schwächer, bewegen sich aber weitgehend innerhalb einer Spanne. Jüngste Indikationen sehen Futtergerste FOB Schwarzes Meer im hohen Bereich der 100er USD/mt, während die französischen Gerstenbewertungen im mittleren Bereich der 250er USD/mt liegen und sich gegenüber der Vorwoche nur geringfügig verändert haben. Diese Bewegungen folgen dem jüngsten Rückgang der Weizenfutures in Chicago, wo die Preise unter dem Druck des starken russischen und ukrainischen Exportwettbewerbs auf ein Zweimonatstief fielen.

Auf der Spotseite zeigen die jüngsten internen Notierungen ukrainisches Futtergerstensaatgut in Odessa bei 0.119 EUR/kg FOB und 0.137 EUR/kg CPT, beide leicht unter den früheren Oktoberniveaus, während FCA-Angebote in Odessa bei 0.16 EUR/kg verharren. Deutsches Futtergerstensaatgut EXW Drentwede wird mit 0.229 EUR/kg angegeben, gegenüber Höchstständen zu Monatsbeginn von über 0.23 EUR/kg. Spanische und rumänische Benchmarks für Futtergerste von etwa 225–255 EUR/t bestätigen einen ähnlich verhaltenen Ton in Südeuropa.

Angebot & Nachfrage

Weizen bleibt das wichtigste Referenzgetreide für die Stimmung bei Gerste. Die russischen Weizenexporte im September und Oktober übertreffen frühere Erwartungen. Führende Beratungsunternehmen haben ihre monatlichen Prognosen nach oben revidiert und zeigen, dass die Logistik über baltische und kaspische Häfen Störungen im Schwarzen Meer teilweise ausgleichen kann. Gleichzeitig drängen die baltischen Staaten auf ein EU-weites Verbot russischer Getreidelieferungen über ihre Häfen, wodurch neue Unsicherheit hinsichtlich der mittelfristigen Exportkapazität im Schwarzen Meer entsteht.

Die Ukraine sieht sich nach wiederholten Angriffen auf Getreideterminals im Raum Odessa weiterhin strukturellen Einschränkungen bei Tiefwasserexporten über das Schwarze Meer gegenüber. Obwohl Kiew die Weizenexporte über alternative Routen erhöht und aktiv über einen Ausbau des Bahn- und Flusstransits durch Polen, Rumänien, die Slowakei und Ungarn verhandelt, können diese Kanäle den Verlust traditioneller Seetransportmengen nicht vollständig ausgleichen. Die EU-„Solidarity Lanes“ bleiben für die Aufrechterhaltung der Lieferströme von entscheidender Bedeutung, operieren jedoch unterhalb der Kapazität des früheren Korridors über das Schwarze Meer.

Reichliche Bestände an Gerste und anderem Futtergetreide in der Ukraine belasten die lokalen Gebote an Häfen und Binnenlagern und verstärken den Abschlag ukrainischer Herkünfte gegenüber EU-Gerste. Anhaltende Engpässe beim Abtransport dieser Überschussmengen könnten das effektive Angebot später in der Saison jedoch verknappen, falls Landwirte aufgrund von Liquiditätsengpässen ihre Aussaatflächen reduzieren. Dies wäre letztlich preisstimulierend für 2027/28.

Fundamentaldaten & Kontext für Futtergetreide

Gerste ist derzeit im breiteren Futterkomplex wettbewerbsfähig bewertet. In Spanien werden Preise für Brau- und Futtergerste von etwa 238–255 EUR/t mit einem moderaten Abschlag gegenüber lokalem Futtermais gehandelt, was in den Rationen eine gewisse Substitution begünstigt. EU-Referenzreihen zeigen, dass die Werte für Futtergerste im Spätsommer 2026 moderat über dem Vorjahr, aber deutlich unter den Höchstständen des Preisschocks von 2022 liegen. Dies entspricht einem ausreichend versorgten Markt, der jedoch empfindlich auf logistische und politische Schocks reagiert.

In den USA stehen die Weizenmärkte, die häufig den Ton für globales Futtergetreide vorgeben, unter Druck. Die Weizenfutures in Chicago verzeichneten kürzlich ihren niedrigsten Schlusskurs seit mehr als zwei Monaten, nachdem die US-Exportinspektionen enttäuscht hatten und die Lieferungen aus Russland und der Ukraine besser als erwartet ausgefallen waren. Gleichzeitig meldet das USDA, dass die Aussaat von Winterweizen in den USA zu 63 % abgeschlossen ist und damit leicht hinter dem Fünfjahresdurchschnitt sowie den Erwartungen der Analysten zurückliegt. Diese Kombination aus schwacher Exportnachfrage und weiterhin in der Entwicklung befindlichen Perspektiven für die Ernte 2027 hält die Risiken bei Futtergetreide stärker auf Logistik und Geopolitik als auf tatsächliche Produktionsengpässe ausgerichtet.

Wetter & regionaler Ausblick

Für die wichtigsten Gerstenexporteure ist das Wetter derzeit nicht der dominierende Einflussfaktor. In der EU sind die Bedingungen bis Ende Oktober saisonal mild, wodurch die Feldarbeiten fortgesetzt und die Aussaat von Wintergetreide unterstützt werden. In der Ukraine und im Süden Russlands konzentrieren sich die jüngsten Berichte eher auf Sicherheits- und Logistikrisiken für Häfen und Bahn als auf akuten Wetterstress.

Australien, wo die ASX-Kurve für Futtergerste flach bleibt, hat für einen Großteil seiner Ernte 2026 die wichtigste wetterempfindliche Phase hinter sich. Die aktuellen Einschätzungen deuten auf keinen größeren Ertragsschock gegenüber den früheren Erwartungen hin. Da die Wetterrisiken in Nordamerika und Europa vorerst relativ begrenzt sind, dürfte die Preisvolatilität bei Gerste eher von Hafenkapazitäten, Sanktionspolitik und einer möglichen Eskalation der Angriffe auf Exportwege im Schwarzen Meer und an der Donau ausgehen.

Handelsausblick

• Für Viehhalter (EU): Die aktuellen Preise für Futtergerste im Bereich von 0.18–0.23 EUR/kg für wichtige Herkünfte bleiben im Vergleich zu den vergangenen Jahren attraktiv. Es erscheint sinnvoll, einen Teil des Bedarfs für Q4–Q1 abzusichern und gleichzeitig Flexibilität zu bewahren, falls Störungen im Schwarzen Meer die Märkte später in der Saison verknappen.
• Für Exporteure (Ukraine, Schwarzes Meer): Hohe Bestände auf den Höfen und in den Häfen sowie begrenzte Logistik sprechen für aktive Verkäufe in verfügbaren Exportfenstern, insbesondere für zeitnahe Lieferungen, um Lager- und politische Risiken zu begrenzen.
• Für Risikomanager: Angesichts flacher ASX-Futures und schwacher globaler Benchmarks könnten optionsbasierte Strategien oder gestaffelte Absicherungen aggressiven Leerverkäufen vorzuziehen sein, da durch Sanktionen gegen russisches Getreide oder weitere Schäden an ukrainischen Häfen binäre Aufwärtsrisiken bestehen.

3-Tage-Richtungsausblick

• Futtergerste am Schwarzen Meer (FOB): Leicht bearish bis seitwärts; das reichliche Angebot und logistische Ausweichlösungen begrenzen die Angebote weiterhin.
• EU-Futtergerste (Spanien, Rumänien, Deutschland): Überwiegend seitwärts; die lokalen Kassamärkte sind gut versorgt, wobei der Abwärtsdruck nur moderat ausfällt, da Verkäufer weitere Preisnachlässe ablehnen.
• ASX-Futures für Futtergerste: Seitwärts; für die nächsten Handelssitzungen ist kein klarer Katalysator erkennbar, während die geringe Liquidität die aktuelle flache Kurve verstärkt.