Hafer tendiert fester, da sich die Futures-Kurve verfestigt und die Basis stabil bleibt

Hafer-Futures werden leicht fester gehandelt, bei einer stabilen Forward-Kurve, während die physischen Preise in Europa und am Schwarzen Meer weitgehend unverändert bleiben. Der Markt wird durch die zuvor starken Gewinne im dritten Quartal und einen weiterhin konstruktiven Nachfrageausblick gestützt, doch die geringe Liquidität und das komfortable kurzfristige Angebot begrenzen eine starke Bewegung. Trotz moderater Gewinne im Kontrakt Dezember 2026 zeigt der gesamte Hafermarkt derzeit ein ruhiges, aber festes Bild. Die Futures-Kurve von Ende 2026 bis 2028 befindet sich in einem leichten Contango, was auf ein ausreichendes Angebot, zugleich aber auf die Bereitschaft hindeutet, für eine Absicherung im Forward-Bereich einen kleinen Aufschlag zu zahlen. In Europa sind die Spotpreise für Futterqualität in Deutschland unverändert, während die ukrainischen FCA-Notierungen leicht gestiegen, für Lieferungen in die EU und in den Mittelmeerraum jedoch weiterhin äußerst wettbewerbsfähig sind. Die Wetterbedingungen in den wichtigsten Getreideanbaugebieten der Nordhalbkugel sind für diese Jahreszeit generell günstig. Daher wird die kurzfristige Preisrichtung stärker von Finanzströmen und Spreads zwischen Rohstoffen als von unmittelbarem Erntestress bestimmt.

Preise & Futures-Struktur

Die CBOT-Haferkurve zeigt sich leicht fester. Der Dezember-2026-Kontrakt lag am 10. November zuletzt bei 334.50 US-cent/bu, 0.50 Cent (+0.15%) höher als am Vortag, während März 2027 bei 350.50 US-cent/bu lag, nur 0.25 Cent (‑0.07%) niedriger. Weiter vorne schlossen Mai und Juli 2027 bei rund 359.00 beziehungsweise 359.25 US-cent/bu. Dies zeigt eine sanft ansteigende Kurve bis 2028–2029, mit Schlusskursen von nahe 370.75 US-cent/bu am langen Ende.

Dies bestätigt ein leichtes Contango: Die kurzfristigen Preise bleiben durch das komfortable Angebot verankert, während die Forward-Prämien Lager- und Finanzierungskosten sowie eine gewisse Risikoprämie im Hinblick auf künftige Ernten widerspiegeln. Börsendaten und unabhängige Preisservices zeigen, dass Hafer in den vergangenen Monaten zu den stärkeren Performern gehörte und im späten dritten Quartal zweistellige prozentuale Gewinne verzeichnete, bevor sich die Preise auf dem aktuellen Niveau konsolidierten.

Physischer Markt & Basissignale

In Europa sind die Preise ab Hof und an lokalen Erfassungsstellen stabil. Futterhafer (max. 14 % Feuchtigkeit) in Drentwede, Deutschland, wird mit 0.205 EUR/kg EXW notiert, unverändert von Mitte Oktober bis zum 6. November. Dies deutet auf eine stabile Inlandsbasis und ein ausgeglichenes kurzfristiges Angebot-Nachfrage-Verhältnis hin. Ukrainischer Futterhafer (98 % Reinheit) aus Odessa liegt am 6. November bei 0.200 EUR/kg FCA, gegenüber 0.190 EUR/kg Mitte Oktober. Dies weist auf etwas festere Angebote am Schwarzen Meer hin, die in Euro gerechnet jedoch weiterhin sehr wettbewerbsfähig sind.

Auch die EU-Referenzindikatoren zeigen Anfang November relativ stabile Spotpreise für Hafer, mit lediglich geringen prozentualen Veränderungen in den vergangenen Wochen. Trotz der früheren globalen Rally bei den Futures haben die lokalen Kassapreise einen Großteil der Bewegung bereits nachvollzogen. Dadurch bleibt das kurzfristige Aufwärtspotenzial begrenzt, sofern keine neuen Wetter- oder Logistikprobleme auftreten. Die Handelsströme aus der Ukraine in die EU und in den Mittelmeerraum bleiben ein wesentlicher Faktor für die regionale Basis und funktionieren derzeit ohne größere Störungen.

Fundamentaldaten & externe Einflussfaktoren

Fundamental war der Erntefortschritt in Nordamerika im Hochsommer weiter als im Durchschnitt, was zum Wiederaufbau der Bestände entlang der Lieferkette beitrug und die nach früheren schwachen Ernten entstandene Knappheit verringerte. In der EU dürfte die Anbaufläche für Hafer 2026/27 gegenüber dem Vorjahr leicht zurückgehen, bleibt im Mehrjahresvergleich jedoch hoch, da viele Landwirte Hafer im Vergleich zu anderen Sommergetreiden weiterhin als relativ rentabel betrachten. Insgesamt deutet dies nicht auf eine unmittelbare Knappheit hin, beseitigt jedoch den großen Überschusspuffer vergangener Jahre.

Aus makroökonomischer Sicht wird Hafer weiterhin im Schatten von Mais und Weizen gehandelt. Spreads zwischen den Rohstoffen und die Kapitalallokation innerhalb des Getreidekomplexes bleiben wichtig: Wenn Fonds ihre Risiken zwischen den großen Kontrakten umschichten, kann der dünn gehandelte Hafer überproportionale prozentuale Bewegungen verzeichnen. Die Commitments-of-Traders-Daten zeigen, dass kommerzielle Marktteilnehmer moderat netto short positioniert sind, während die Positionierung der nicht-kommerziellen Händler relativ gering ist. Dadurch bleibt Raum für spekulative Beteiligung, ohne die extreme Positionierung zu erreichen, die in größeren Märkten zu beobachten ist.

Wetter & Ernteausblick

Das aktuelle Wetter in den wichtigsten nordamerikanischen Getreideanbaugebieten ist saisonal mild. Ein ausgedehnter Hochdruckrücken begrenzt extreme Kälte, und es gibt keine unmittelbaren Gefahren für eingelagertes Getreide oder späte Feldarbeiten. Mit Blick auf den Winter 2026–27 erwarten Meteorologen, dass ein starkes El Niño die Temperatur- und Niederschlagsmuster in Nordamerika prägen wird. Die genauen Auswirkungen auf die nächste Haferaussaat und -wachstumsperiode bleiben zu diesem Zeitpunkt jedoch unsicher.

In Europa wurden in den vergangenen Tagen keine größeren Wetteranomalien für wichtige Haferproduzenten festgestellt, und die Bodenfeuchtigkeit beim Eintritt in den Winter ist generell ausreichend. Da sich die Nordhalbkugel weitgehend zwischen Ernte und Entscheidungen zur Frühjahrsaussaat befindet, bleibt das Wetter in den kommenden Wochen ein Beobachtungsfaktor und kein unmittelbarer Preistreiber für Hafer.

Handelsausblick & 3-Tage-Prognose

• Seitwärts bis fester: Da die Futures für Dezember 2026 langsam steigen und die Forward-Kontrakte eine moderate Prämie einpreisen, ist die kurzfristige Richtung leicht bullisch, wird jedoch durch komfortable Bestände begrenzt.
• Stabile Basis: Deutscher Futterhafer EXW bei 0.205 EUR/kg und ukrainischer FCA Odessa bei 0.200 EUR/kg deuten auf eine stabile oder leicht festere Basis hin. Käufer können ihre Absicherung weiterhin schrittweise ausbauen, ohne einen unmittelbar starken Preisanstieg befürchten zu müssen.
• Spread-Chancen: Angesichts der starken relativen Entwicklung von Hafer gegenüber anderen Agrarrohstoffen in den vergangenen Monaten könnten Relative-Value-Geschäfte (z. B. Hafer gegenüber Mais oder Weizen) auf dem aktuellen Futures-Niveau ein besseres Risiko-Ertrags-Verhältnis bieten als direkte Long-Positionen.

In den kommenden drei Handelstagen dürften die CBOT-Hafer-Futures der allgemeinen Stimmung an den Getreidemärkten in einer engen Spanne mit leichtem Aufwärtstrend folgen. Die physischen Preise in Europa und am Schwarzen Meer sollten weitgehend stabil bleiben, wobei sich mögliche Bewegungen auf eine geringfügige Befestigung bei aktiver kurzfristiger Nachfrage beschränken dürften.