Hafer unter Druck: CBOT-Futures geben nach, während Kassapreise stabil bleiben

Hafer-Futures konsolidieren nach dem Anstieg im Oktober. Die CBOT-Kurve gibt nach, während die europäischen Kassapreise für Futterhafer weitgehend stabil bleiben – ein Zeichen für einen schwächeren, aber nicht kollabierenden Markt. Nach dem starken Anstieg Anfang Oktober ist der Hafermarkt in eine ruhigere Konsolidierungsphase eingetreten. An der CBOT werden Haferkontrakte für Dezember 2026 knapp über dem jüngsten 60-Sitzungs-Tief gehandelt, während Terminkontrakte bis 2028 nur einen moderaten Carry aufweisen. Dies deutet auf eine ausreichende mittelfristige Versorgung, aber ein begrenztes Interesse an neuen Käufen hin. In Europa waren die Preise für Futterhafer in Deutschland und der Ukraine über Wochen unverändert, obwohl breitere Märkte für pflanzenbasierte Zutaten angesichts starker nordamerikanischer Ernten und komfortabler Bestände günstigere Haferpreise melden. Das Wetter in den kanadischen Prärien bleibt überwiegend mild und trocken, was Feldarbeiten und Logistik ermöglicht, aber keinen neuen bullischen Impuls liefert.

Preise

An der CBOT wurde der Haferkontrakt für Dezember 2026 zuletzt bei 336.50 US‑Cent/bu gehandelt, nahezu unverändert zum Vortag und nahe dem unteren Ende seiner jüngsten Handelsspanne. Das kurze Ende der Kurve hat seit Anfang Oktober deutlich nachgegeben. Damals testete der Dezember-Kontrakt kurzzeitig den Bereich von 430–440 US‑Cent/bu und liegt nun mehr als 20 % unter seinem 60‑Sitzungs-Hoch.       

Für spätere Termine wird März 2027 mit 354.25 US‑Cent/bu, Mai 2027 mit 361.75 US‑Cent/bu und Juli 2027 mit 362.00 US‑Cent/bu angezeigt. Dies impliziert einen nur flachen Contango und keinen aggressiven Aufschlag für spätere Lieferungen. Die Aktivität ist gering, mit niedrigen Volumina und einem moderaten Open Interest über die gesamte Kurve hinweg, was den Status von Hafer als Nischenkontrakt mit geringer Liquidität unterstreicht.

Am Kassamarkt zeigen unsere jüngsten Einschätzungen deutschen Futterhafer (max. 14 % Feuchtigkeit, EXW Drentwede) am 4. November bei 0.205 EUR/kg, unverändert gegenüber Mitte Oktober. Ukrainischer Futterhafer (für Futtermittel, 98 % Reinheit, FCA Odesa) wird mit 0.19 EUR/kg angegeben und war ebenfalls in den vergangenen Wochen stabil. Externe Benchmarks bestätigen, dass die EU-Haferpreise im vergangenen Monat fest bis leicht höher waren, mit indikativen Notierungen von rund 131 EUR/t für EU-Hafer und 156 EUR/t für deutschen Futterhafer in Hamburg.     

Angebot & Nachfrage

Die globalen Fundamentaldaten für Hafer sind insgesamt komfortabel. Eine aktuelle Analyse des europäischen Marktes für pflanzenbasierte Zutaten zeigt, dass Hafer zum Übergang von Oktober zu November günstiger geworden ist. Ausschlaggebend sind Rekord- oder nahezu rekordhohe Ernten in den Vereinigten Staaten sowie erhöhte Bestände, die zusammen Sorgen vor einer kurzfristigen Knappheit dämpfen. 

In der EU bleiben Anbaufläche und Produktion von Hafer nach starken Aussaatperioden historisch hoch. Offizielle Schätzungen deuten für 2025/26 auf ein robustes Gesamtangebot und steigende Endbestände hin, während der menschliche Verbrauch und die industrielle Nutzung für Hafergetränke und Cerealien weiter wachsen.  Damit trägt der Futtermittelsektor den Anpassungsdruck: Die Futtermittelnutzung ist von früheren Höchstständen zurückgegangen, und für das Wirtschaftsjahr 2026/27 werden höhere Exporte erwartet, da Händler Absatzmöglichkeiten für überschüssige Mengen suchen.

In Nordamerika hat sich die US-Haferbilanz gegenüber einigen Vorjahren aufgrund geringerer Importe geringfügig verengt. Dies hat jedoch dank der guten Verfügbarkeit in Kanada nicht zu einem starken Preisanstieg geführt.  Die Produzenten in den Prärien profitierten von einer langen, relativ günstigen Vegetationsperiode. Die Logistikströme bleiben funktionsfähig und unterstützen kontinuierliche Lieferungen in die US-amerikanischen sowie die internationalen Nachfragekanäle.

Wetter & Erntebedingungen

Für die kanadischen Prärien, eine wichtige exportorientierte Haferregion, wird kurzfristig bis Mitte November überwiegend warmes und stabiles Wetter erwartet. Ein anhaltender Höhenrücken hält die meisten landwirtschaftlichen Gebiete trocken. Für den Zeitraum vom 4. bis 11. November werden milde Temperaturen und nur geringe Sturmaktivität erwartet. 

Saisonale Prognosen für den Herbst deuten insgesamt auf überdurchschnittliche Wärme in weiten Teilen Zentralkanadas und der zentralen Vereinigten Staaten hin. Der November selbst könnte in Teilen der Prärien jedoch kälter als üblich ausfallen, da der Winter näher rückt.  Für Hafer ist die entscheidende Produktionssaison weitgehend abgeschlossen, sodass das Wetter nun vor allem Logistik und Qualitätserhalt beeinflusst. Das aktuelle Wettermuster begünstigt eine reibungslose Nacherntebehandlung und reduziert das kurzfristige wetterbedingte Angebotsrisiko.

Marktstruktur & Fundamentaldaten

CBOT-Hafer bleibt ein wenig gehandelter Kontrakt. Die aktuelle Kurve von Dezember 2026 bis Ende 2027 weist über 18 Monate eine sanfte Aufwärtsneigung von etwa 25–30 US‑Cent/bu auf. Dies entspricht eher Lager- und Finanzierungskosten als einer ausgeprägten Erwartung einer Angebotsverknappung. Niedrige Tagesvolumina und ein moderates Open Interest bei späteren Kontrakten zeigen, dass die spekulative Beteiligung begrenzt ist und die Preisfindung unruhig ausfallen kann.

Externe Preisindikatoren zeigen, dass die EU-Haferpreise moderat über ihrem 12‑Monats-Durchschnitt liegen. Der jüngste EU-Benchmark liegt bei etwa 131 EUR/t und damit rund 4 % über dem gleitenden Jahresmittel.  Gleichzeitig wird deutscher Futterhafer in Hamburg bei etwa 156 EUR/t gemeldet, auf vergleichbarer Basis leicht unter dem Vorjahresniveau. Dies deutet darauf hin, dass die Spotpreise zwar fest sind, der Markt sich aber nicht in einer angespannten Versorgungslage befindet.  Unsere unveränderten Kassanotierungen für Deutschland und die Ukraine bestätigen das Bild eines Marktes, der sich bei den Futures von den Höchstständen Anfang Oktober abgeschwächt hat, im physischen Handel aber weitgehend stabil ist.

Ausblick & Handelsideen

Bei einem komfortablen globalen Angebot, stabilen Kassapreisen und einer Futures-Kurve nahe den jüngsten Tiefs fehlt dem Hafermarkt derzeit ein starker richtungsweisender Katalysator. Das Nachfragewachstum bei Lebensmitteln und pflanzenbasierten Getränken setzt sich fort, verläuft jedoch allmählich, während sich die Futtermittelnachfrage in Europa nach unten anpasst. Das Wetter stellt in dieser Phase des Zyklus keine große Bedrohung dar, und makroökonomische spekulative Kapitalströme konzentrieren sich weiterhin auf größere Getreide- und Ölsaatenmärkte.

Handelsausblick (nächste 2–4 Wochen)

• Endverbraucher (Futtermühlen, Haferverarbeiter): Eine schrittweise Absicherung für das 1. und 2. Quartal 2027 bei Preisrückgängen nahe dem aktuellen Futures-Niveau erwägen, da Dez. 2026 nahe seinem 60‑Sitzungs-Tief gehandelt wird und die deutschen sowie ukrainischen Kassa­preise stabil sind.
• Landwirte in der EU und am Schwarzen Meer: Bei lokalen Preisen von etwa 0.205 EUR/kg EXW in Deutschland und 0.19 EUR/kg FCA Odesa sowie ohne klaren bullischen Impuls erscheinen zusätzliche Verkäufe bei Erholungen sinnvoller als aggressive Terminverkäufe.
• Spekulative Händler: Hafer bleibt ein Kontrakt mit geringer Liquidität und dünnen Volumina. Positionen sollten daher konservativ bemessen werden. Range-Trading-Strategien zwischen den jüngsten Tiefs und dem Bereich um die mittleren 300er US‑Cent/bu bei den nahen Kontrakten könnten bevorzugt werden, bis ein klarerer fundamentaler Impuls entsteht.

3-Tage-Richtungsausblick

• CBOT-Hafer (Dez. 2026, März 2027): Leicht nach unten bis seitwärts gerichtete Tendenz, während der Markt nahe den jüngsten Tiefs bei begrenzten neuen Nachrichten konsolidiert.
• EU-Physischer Markt (Deutschland, Hamburg/Drentwede): Überwiegend seitwärts, wobei die Futterhaferpreise voraussichtlich nahe den aktuellen Notierungen bleiben.
• Physischer Markt am Schwarzen Meer (Ukraine, Odesa): Seitwärts; exportorientierter Futterhafer dürfte der allgemeinen Stimmung an den Getreidemärkten und den Frachtraten folgen, doch es gibt keinen unmittelbaren Katalysator für starke Bewegungen.