Irán busca control operativo sobre el tráfico entrante en el Estrecho de Ormuz en un acuerdo preliminar con Omán, manteniendo en vilo los flujos mundiales de materias primas

El intento de Irán de controlar el tráfico entrante a través del Estrecho de Ormuz en el marco de un acuerdo propuesto con Omán mantiene uno de los puntos de estrangulamiento más críticos del mundo para la energía y los fertilizantes solo parcialmente abierto, lo que sostiene riesgos elevados en fletes, seguros y precios de materias primas. Con la vía navegable en gran medida bloqueada desde finales de febrero en medio del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, cualquier reapertura que preserve los derechos de intervención iraníes difícilmente restablecerá en el corto plazo las condiciones comerciales previas a la guerra.

Aunque en los últimos días se han adelantado las conversaciones hacia un marco de reapertura provisional, los participantes del mercado siguen enfrentando incertidumbre sobre las reglas de paso, la seguridad de los buques y el momento en que podría producirse una normalización significativa en los flujos de petróleo, GNL y fertilizantes desde el Golfo.

Introducción

Irán y Omán están negociando un plan de reapertura temporal para el Estrecho de Ormuz que otorgaría a Teherán control operativo sobre los buques que ingresan al Golfo y una supervisión compartida sobre el tráfico saliente a través de un corredor designado entre aguas iraníes y omaníes, según funcionarios regionales y negociadores. Omán emitiría las autorizaciones finales de salida tras notificar a Irán, que conservaría el derecho a intervenir cuando lo considere necesario.

Las conversaciones tienen lugar tras meses de escalada militar que han incluido ataques iraníes y contragolpes de Estados Unidos e Israel, que han mantenido el estrecho prácticamente cerrado desde que comenzó la guerra el 28 de febrero, perturbando gravemente los flujos de crudo, productos refinados, GNL y otras cargas. Pese a un memorando de entendimiento firmado en junio destinado a reabrir la vía navegable, los desacuerdos sobre el control y la implementación han impedido una reanudación sostenida del tráfico normal.

Impacto inmediato en el mercado

La perspectiva de una reapertura limitada que formalice el papel de Irán como guardián del tráfico entrante, y que preserve derechos de intervención sobre el tráfico saliente, implica solo un alivio parcial de las restricciones logísticas para los mercados de materias primas. Los precios del petróleo, que se han disparado repetidamente por encima de los 100 dólares por barril desde que comenzó el conflicto y se mantienen alrededor de un 20% por encima de los niveles previos a la guerra, probablemente seguirán respaldados por primas persistentes de riesgo de suministro y ruta.

Se espera que las primas de seguro de riesgo de guerra para petroleros y graneleros que transitan la región se mantengan elevadas mientras la navegación siga expuesta a decisiones políticas y militares en Teherán y Washington, y mientras las vías centrales del estrecho sigan afectadas por minas e incidentes de seguridad esporádicos. Es probable que la volatilidad de los fletes para VLCC y petroleros de productos en las rutas Golfo–Asia y Golfo–Europa persista, con fletadores que exigirán flexibilidad y desvíos cuando sea posible.

Interrupciones en la cadena de suministro

Desde finales de febrero, el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz ha limitado las exportaciones de los principales productores del Golfo, obligando a desviar parte del crudo y el GNL a través de oleoductos alternativos o mantenerlos en almacenamiento, y reduciendo drásticamente la disponibilidad en el mercado spot. Las exportaciones de petroquímicos y fertilizantes de los estados del Golfo también se han visto alteradas, afectando al amoníaco, la urea y otros productos nitrogenados cruciales para la agricultura mundial.

El borrador del acuerdo Irán–Omán, al limitar el tráfico a carriles de entrada gestionados y a un corredor de salida controlado, probablemente mantendría la capacidad de paso por debajo de los niveles previos a la guerra durante un período prolongado. La limpieza de minas en la parte central del estrecho y la reconstrucción de la confianza entre operadores y aseguradoras podrían tardar meses incluso en el mejor escenario político. Los riesgos de congestión portuaria siguen siendo altos en las terminales de carga del Golfo, ya que las cargas se acumulan en estrechas ventanas de embarque y algunos cargadores retrasan las salidas a la espera de reglas más claras.

Materias primas potencialmente afectadas

• Petróleo crudo y condensado – Alrededor de una quinta parte de las exportaciones mundiales de crudo transitan normalmente por Ormuz; la capacidad de salida restringida y los riesgos de seguridad sustentan precios base más altos y volatilidad, especialmente para los crudos de Oriente Medio.
• Productos petrolíferos refinados – Las exportaciones de gasolina, diésel y combustible de aviación desde las principales refinerías del Golfo enfrentan interrupciones continuas de programación y viajes más largos, influyendo en los diferenciales de refino (crack spreads) y la disponibilidad regional.
• GNL – Catar y otros proveedores regionales que dependen de Ormuz enfrentan cuellos de botella, lo que sostiene los precios spot de GNL en Europa y Asia y lleva a los compradores a buscar fuentes alternativas en el Atlántico y el Pacífico.
• Fertilizantes (amoníaco, urea, fosfatos) – Los productores del Golfo que embarcan a través de Ormuz se enfrentan a mayores riesgos de flete, seguro y demoras; la escasez de oferta de nitrógeno puede elevar los precios de referencia globales y los costos de importación para las principales economías agrícolas.
• Alimentos y materias primas para piensos en contenedor – Las alteraciones en los itinerarios de las navieras a través del Golfo afectan los movimientos de azúcar, arroz, lácteos, aceites comestibles y materias primas para piensos hacia y desde la región, complicando el abastecimiento para las empresas regionales de procesamiento de alimentos.

Implicaciones para el comercio regional

Los productores de Oriente Medio que pueden evitar Ormuz mediante oleoductos existentes hacia salidas en el mar Rojo o el Mediterráneo obtendrán ventajas logísticas relativas. Arabia Saudita y los EAU, por ejemplo, pueden redirigir parcialmente exportaciones de crudo, aunque la capacidad es limitada y no puede sustituir totalmente el tránsito perdido por Ormuz.

Las economías dependientes de las importaciones en el sur y este de Asia—en particular India, Pakistán y algunos estados de la ASEAN—siguen siendo las más expuestas a las restricciones continuadas, dada su dependencia del petróleo, el gas y los fertilizantes de origen del Golfo. Los compradores europeos también enfrentan una competencia más intensa por barriles y cargamentos alternativos, especialmente si los flujos de GNL y petróleo a través del estrecho se mantienen por debajo de los niveles normales.

Por el contrario, los exportadores no pertenecientes al Golfo de petróleo, GNL y fertilizantes —incluidos Estados Unidos, África Occidental, Rusia y proveedores del Norte de África— pueden beneficiarse de mejores netbacks a medida que los compradores se diversifican alejándose de las rutas dependientes de Ormuz. Sin embargo, los elevados costos de flete y seguro en muchas rutas de largo recorrido compensarán parcialmente estas ganancias.

Perspectivas de mercado

En el corto plazo, es probable que los mercados consideren las conversaciones entre Irán y Omán como una desescalada modesta pero no como una resolución. Los operadores centrarán su atención en los detalles concretos de implementación: cómo se ejerce en la práctica el control de entrada por parte de Irán, el estatus legal del corredor de salida, los avances en el desminado y si cesan los ataques a la navegación comercial.

La volatilidad de precios en crudo, GNL y fertilizantes seguirá siendo elevada mientras persista el riesgo de nuevos ataques militares o cierres unilaterales. Cualquier incidente que implique a un petrolero o granelero podría revertir rápidamente el sentimiento y desencadenar otro repunte en las primas de riesgo de guerra y en las tarifas de flete. Por el contrario, la confirmación de un régimen de tránsito estable y basado en reglas, con supervisión internacional, podría ir reduciendo gradualmente los diferenciales de riesgo, aunque la plena normalización hacia las estructuras de precios previas a la guerra parece lejana.

Perspectiva de mercado de CMB

El marco emergente para una reapertura parcial del Estrecho de Ormuz subraya que el control de los puntos de estrangulamiento marítimos se ha convertido en una palanca central en el conflicto actual en Oriente Medio, con implicaciones directas para la seguridad energética y de insumos agrícolas a nivel mundial. Incluso si los acuerdos mediados por Omán restauran parte del tráfico, el papel operativo continuo de Teherán y el trasfondo político sin resolver significan que Ormuz seguirá siendo un corredor estructuralmente de mayor riesgo en el futuro previsible.

Los comerciantes de materias primas, importadores y compradores de la industria alimentaria deben planificar ante un riesgo prolongado de ruta, mayores costos base de flete y seguro, y cortes periódicos de suministro de petróleo, gas y fertilizantes de origen del Golfo. La diversificación estratégica de fuentes de abastecimiento, un mayor uso de contratos a más largo plazo con flexibilidad logística y existencias de contingencia en las principales regiones importadoras serán fundamentales para gestionar los shocks de precios y disponibilidad mientras se desarrolla la pugna geopolítica por Ormuz.