Kurkuma z Indii utrzymuje mocne poziomy cenowe z powodu ograniczonych zapasów i niepewności dotyczącej nowych zbiorów

Ceny kurkumy w Indiach utrzymują się na mocnych poziomach, ponieważ ograniczone zapasy i powściągliwa sprzedaż zapewniają wsparcie rynkowi, podczas gdy wielkość i jakość kolejnych zbiorów zdecydują, czy rynek będzie w stanie przedłużyć ostatnie wzrosty. Rynek kurkumy w Indiach wchodzi w listopad z konstruktywnym nastawieniem. Zapasy fizyczne w kluczowych centrach handlowych są relatywnie ograniczone, a rolnicy i magazynierzy powoli oferują towar po wcześniejszej korekcie. Kontrakty terminowe na NCDEX konsolidują się w pobliżu podwyższonych poziomów, odzwierciedlając nierozstrzygniętą niepewność dotyczącą produkcji w sezonie 2026/27. Jednocześnie popyt ze strony krajowych przetwórców przypraw i magazynierów stopniowo się poprawia, zapewniając dodatkowe wsparcie cenowe, choć kupujący pozostają wybiórczy pod względem jakości i warunków dostawy. W tym otoczeniu ryzyko krótkoterminowe jest przechylone w górę, jednak możliwość rozpoczęcia nowego rajdu zależy od napływu towaru z nowego sezonu i wyników zbiorów w głównych regionach upraw.

Ceny

Eksportowe notowania FOB z Indii potwierdzają mocny do lekko wzrostowego trendu w październiku. W Telanganie suszony palec kurkumy nizamabad, podwójnie polerowany, gatunek A wzrósł z 1,62 EUR do 1,75 EUR za kg FOB między 10 a 31 października. Suszony palec kurkumy salem, podwójnie polerowany, gatunek A również podrożał z 1,79 EUR do 1,87 EUR za kg FOB w tym samym okresie. Organiczny proszek z kurkumy w New Delhi utrzymał się na poziomie 3,24 EUR za kg FOB na dzień 31 października, podczas gdy organiczna kurkuma w całości pozostała na poziomie 2,39 EUR za kg FOB.

Na krajowym rynku kontraktów terminowych kurkuma na NCDEX (polerowana przez rolników, kontrakt z dostawą w grudniu 2026 r.) jest notowana w okolicach środkowego poziomu 26 000 Rs za kwintal, przy jedynie umiarkowanych dziennych zmianach, co wskazuje na konsolidację po wcześniejszych wzrostach i jest zgodne z doniesieniami, że ceny w kluczowych centrach, takich jak Nizamabad, są najwyższe od lat. Ta kombinacja mocniejszych ofert eksportowych i bocznego ruchu kontraktów terminowych wskazuje na rynek wspierany przez fundamenty, a nie przez spekulacyjne skoki.  

Podaż i popyt

Podaż kurkumy w Indiach jest określana jako relatywnie ograniczona w niektórych centrach handlowych, przy powściągliwej sprzedaży zarówno ze strony rolników, jak i magazynierów. Dostępność starego zbioru zmniejszyła się po wcześniejszej wyprzedaży, a wielu posiadaczy towaru woli obecnie czekać, przewidując, że przyszła dostępność może być ograniczona, jeśli nadchodzące zbiory okażą się rozczarowujące. Ta ostrożna postawa jest widoczna w mocnych notowaniach spot w głównych ośrodkach fizycznego handlu.

Po stronie popytu oczekuje się, że zakupy dokonywane przez krajowych magazynierów i przetwórców przypraw będą nadal zapewniać wsparcie. Przetwórcy odbudowują pokrycie zapotrzebowania po wcześniejszym zmniejszeniu zapasów w tym roku, podczas gdy zapytania eksportowe pozostają wybiórcze, ale stabilne. Kupujący są jednak wrażliwi na różnice jakościowe, a partie o słabszym kolorze lub niższej zawartości kurkuminy mogą nadal mieć trudności ze sprzedażą, nawet na ogólnie mocniejszym rynku.

Fundamenty i pogoda

Kluczową kwestią fundamentalną jest obecnie wielkość i jakość nowych zbiorów. Najnowsze doniesienia z indyjskich regionów upraw sugerują, że wcześniejsze okresy opadów poniżej normy i lokalne susze w częściach Andhra Pradesh i Maharasztry wzbudziły obawy dotyczące potencjału plonów i rozwoju kłączy. Chociaż warunki nie potwierdziły jeszcze wyraźnie mniejszych zbiorów, uczestnicy rynku coraz bardziej koncentrują się na raportach z pól i próbkach z wczesnych wykopków.

W krótkim terminie relatywnie ograniczone zapasy i perspektywa jedynie przeciętnych plonów tworzą napięty bilans. Jeśli pogoda w listopadzie i na początku grudnia stanie się korzystniejsza, rozwój upraw może się ustabilizować, łagodząc obawy o podaż; z kolei ponowny stres związany z niedoborem wilgoci lub presja chorób szybko przełożyłyby się na większe zakupy ze strony magazynierów i przetwórców. W rezultacie fundamentalne nastawienie pozostaje wspierające, ale rynek jest silnie uzależniony od danych i pogody.

Perspektywy krótkoterminowe i sygnały handlowe

Ogólnie rzecz biorąc, ceny kurkumy prawdopodobnie pozostaną mocne w najbliższym czasie, z potencjałem wzrostowym, jeśli obawy dotyczące zbiorów się nasilą. Trwały rajd powyżej obecnych poziomów będzie jednak wymagał albo wyraźniejszego potwierdzenia ograniczonej produkcji w nowym sezonie, albo silniejszego od oczekiwań impulsu popytowego ze strony przetwórców i eksporterów. Do tego czasu ceny mogą poruszać się w wyższym, ale stosunkowo zmiennym przedziale.

• Kupujący (przetwórcy, pakujący): Warto rozważyć stopniowe zabezpieczanie potrzeb na I–II kwartał 2027 r. zamiast koncentrowania zakupów z wyprzedzeniem. Należy skupić się na zapewnieniu powtarzalnej jakości, dopóki poziomy bazowe pozostają możliwe do zarządzania, szczególnie w przypadku pochodzenia Nizamabad i Salem.
• Eksporterzy: Należy utrzymywać ścisłe dopasowanie zabezpieczeń na NCDEX do sprzedaży fizycznej; wszelkie spadki wywołane realizacją zysków na rynku kontraktów terminowych można wykorzystać do zabezpieczenia marż dla najbliższych wysyłek.
• Producenci i magazynierzy: Przy ograniczonych zapasach i nierozstrzygniętym ryzyku pogodowym lepsza jest stopniowa strategia sprzedaży niż agresywna wyprzedaż, przy jednoczesnym monitorowaniu oznak poprawy perspektyw zbiorów, które mogłyby ograniczyć wzrost cen.

3-dniowa perspektywa kierunkowa (kluczowe centra Indii)

• Kontrakty terminowe na kurkumę na NCDEX (grudzień 2026): Ruch boczny do lekko wzrostowego, przy wsparciu ze strony napiętych zapasów krótkoterminowych i umiarkowanego zainteresowania spekulacyjnego.
• Rynek fizyczny w Nizamabad: Stabilny do mocnego, ponieważ utrzymują się powściągliwa sprzedaż i wybiórcze zakupy magazynierów.
• Eksportowe oferty FOB (Telangana, New Delhi): Lekko wzrostowe nastawienie, szczególnie w przypadku polerowanych palców wyższej jakości, podczas gdy proszki i organiczna kurkuma w całości mogą pozostawać w stabilnym, podwyższonym przedziale.