Kurkuma zyskuje na wartości, gdy indyjscy hurtownicy wracają na rynek

Ceny kurkumy umacniają się na kluczowych indyjskich rynkach hurtowych, ponieważ hurtownicy i traderzy zwiększają zakupy, podczas gdy rolnicy wykazują mniejsze zainteresowanie sprzedażą, a popyt eksportowy pozostaje wsparciem. Różnice w jakości i pochodzeniu się pogłębiają, jednak ogólny ton rynku w krótkim terminie wyraźnie przesunął się w kierunku umiarkowanie wzrostowego. Zwiększone zakupy ze strony hurtowników i domów handlowych wchłonęły dostępne dostawy, podczas gdy wielu rolników wstrzymuje sprzedaż w oczekiwaniu na lepsze ceny przed głównym napływem towaru z regionów o późnych zbiorach. Krajowy popyt przetwórczy ze strony producentów mieszanek przypraw i przemysłu spożywczego utrzymuje się na stabilnym poziomie, a zapytania eksportowe z Bliskiego Wschodu i Europy są podobno aktywne. W tym otoczeniu kontrakty terminowe na NCDEX oraz wskaźniki rynku kasowego sygnalizują stabilny lub lekko rosnący rynek, z ograniczonym potencjałem spadkowym, o ile oczekiwania dotyczące podaży pozostaną ostrożne.

Ceny

Najnowsze notowania potwierdzają trend umocnienia obserwowany na rynkach fizycznych. W Indiach kontrakty terminowe na kurkumę na NCDEX są notowane w górnej części przedziału 26 000–27 000 INR za kwintal, umiarkowanie wyżej w ostatnich sesjach, odzwierciedlając odnowione zainteresowanie zakupami zarówno ze strony podmiotów zabezpieczających, jak i spekulantów. Jednocześnie nasze notowania FOB z Indii pokazują wyraźny trend wzrostowy w październiku:

Potwierdza to, że wyższy popyt ze strony hurtowników i traderów już przekłada się na nieco mocniejsze ceny eksportowe, przy czym najsilniejsze wzrosty są widoczne w bardziej poszukiwanych gatunkach typu finger.

Podaż i popyt

Po stronie podaży kluczowym czynnikiem obecnej stabilności jest mniejsza aktywność sprzedających. Rolnicy i pierwotni posiadacze towaru wydają się niechętni do sprzedaży po bieżących stawkach, oczekując ograniczenia podaży lub wyższych cen w dalszej części roku handlowego. Dostawy na kilku indyjskich mandisach określa się jako umiarkowane, a nie obfite.

Popyt pozostaje dobrze wspierany. Zakupy eksportowe do tradycyjnych miejsc przeznaczenia są kontynuowane, podczas gdy krajowa konsumpcja ze strony producentów masali i przetwórców żywności jest stabilna lub nieznacznie rośnie, ponieważ sezony świąteczny i zimowy wspierają wykorzystanie produktu. Wskaźniki hurtowe sugerują, że zarówno kurkuma, jak i powiązane przyprawy, takie jak kmin rzymski, korzystają z szerszej siły całego kompleksu przypraw.

Fundamenty i pogoda

Fundamenty obecnie sprzyjają umiarkowanie wzrostowemu nastawieniu. Połączenie ograniczonej sprzedaży, aktywnej akumulacji zapasów przez hurtowników oraz stabilnego popytu przetwórczego zmniejsza bieżącą dostępność towaru. Ceny kontraktów terminowych na NCDEX odzwierciedlają ten obraz, notując się z pozytywnym nastawieniem i sugerując obecnie korzystne zyski z przetrzymywania zapasów dla posiadaczy towaru.

Ryzyka pogodowe dla kurkumy w najbliższym czasie są ograniczone, ponieważ znaczna część upraw znajduje się w późnej fazie wzrostu lub zbliża się do zbiorów w kluczowych stanach, takich jak Telangana i Maharasztra. W ciągu ostatnich kilku dni w głównych regionach upraw nie odnotowano poważnych, zakłócających zjawisk pogodowych, co utrzymuje oczekiwania dotyczące produkcji na zasadniczo stabilnym poziomie. W rezultacie krótkoterminowe ruchy cen są w większym stopniu kształtowane przez zachowania uczestników rynku i decyzje dotyczące zapasów niż przez nowe szoki podażowe.

Perspektywa na 4–6 tygodni i spojrzenie handlowe

Przy aktywnym odbudowywaniu pozycji przez hurtowników i utrzymującej się ostrożności rolników w sprzedaży bilans krótkoterminowy przechyla się w stronę dalszych umiarkowanych wzrostów lub co najmniej konsolidacji na obecnych, podwyższonych poziomach. Nagły wzrost dostaw lub zmiana popytu eksportowego mogłyby szybko zmienić ten obraz, jednak obecne sygnały nie wskazują jeszcze na silną presję spadkową.

• Importerzy / użytkownicy przemysłowi: Rozważcie pokrycie części potrzeb na I kwartał 2027 r. podczas spadków, szczególnie w przypadku wysokiej jakości gatunków typu finger, jednocześnie unikając nadmiernego gromadzenia zapasów na wypadek późniejszej presji ze strony zbiorów.
• Eksporterzy / traderzy: Wykorzystujcie okresy śróddziennej siły rynku do zabezpieczania marż na już zakupionych zapasach; w miarę możliwości utrzymujcie zdyscyplinowane zabezpieczenie pozycji za pośrednictwem NCDEX.
• Producenci / hurtownicy: Obecne warunki nadal sprzyjają stopniowej sprzedaży podczas zwyżek, a nie agresywnej likwidacji zapasów, ze względu na korzystne otoczenie popytowe.

Krótkoterminowy sygnał cenowy (3 dni)

• Indyjski FOB, palce Nizamabad i Salem: Nastawienie umiarkowanie wzrostowe do bocznego, przy czym kupujący są skłonni płacić niewielkie premie za powtarzalną jakość.
• Indyjski FOB, kurkuma w całości i ekologiczny proszek: W dużej mierze stabilnie na ostatnich poziomach, przy ograniczonym, lecz stabilnym popycie ze strony segmentów niszowych i produktów o wartości dodanej.
• Kontrakty terminowe na kurkumę na NCDEX: Oczekuje się handlu w stabilnym przedziale z lekkim nastawieniem wzrostowym, o ile nie nastąpi niespodziewany skok dostaw na mandisach lub ruchy typu macro risk-off.