La avena bajo presión mientras el CBOT retrocede, pero el mercado físico de la UE se mantiene estable
La avena del CBOT cede tras un fuerte repunte, mientras la avena ucraniana y de la UE para piensos se mantiene estable. La geopolítica del mar Negro y los movimientos impulsados por el trigo determinan el riesgo de precios a corto plazo.
Precios
La avena del CBOT ha girado a la baja a corto plazo: el contrato de diciembre de 2026 cotizó por última vez alrededor de 413.75 centavos de dólar estadounidense por bushel el 25 de septiembre, con una caída diaria de 8.75 centavos o del 2.07%, mientras que marzo de 2027 también mostró niveles más débiles (−1.97%). Esto coincide con las instantáneas de la bolsa y las indicaciones de CFD, que muestran una caída de la avena de algo más del 2% el 25 de septiembre, después de haber ganado más del 20% durante el último mes.
En contraste, los precios físicos regionales en Europa y el mar Negro se mantienen planos. La avena ucraniana para piensos (98% de pureza, FCA Odesa) se cotiza a 0.19 EUR/kg al 24 de septiembre, sin cambios desde mediados de agosto. La avena alemana de calidad para piensos (14% de humedad máxima, EXW Drentwede) se indica a 0.205 EUR/kg, también sin cambios desde el 23 de septiembre tras un aumento gradual desde 0.195 EUR/kg a finales de agosto. Esta divergencia subraya que los futuros están reaccionando más al sentimiento macroeconómico sobre los cereales y a los flujos especulativos que a los fundamentales inmediatos de la avena.
| Mercado | Especificación | Ubicación / Término | Último precio (EUR/kg) | Tendencia a corto plazo |
|---|---|---|---|---|
| Avena para piensos | 98% de pureza | UA, Odesa, FCA | 0.19 | Estable desde agosto |
| Avena, calidad para piensos | Humedad 14% máx. | DE, Drentwede, EXW | 0.205 | Lateral desde mediados de septiembre |
Contexto de oferta y demanda
Los precios actuales de la avena están muy influidos por la evolución del complejo de cereales en general, especialmente el trigo. Los esfuerzos diplomáticos en la Asamblea General de la ONU en Nueva York para restaurar las exportaciones de trigo a través de los puertos del mar Negro han presionado a la baja los futuros del trigo, arrastrando también a la avena. Sin embargo, Rusia está trasladando simultáneamente más exportaciones a los puertos del Báltico, el Caspio y el mar de Barents, lo que indica que las interrupciones en el mar Negro podrían persistir y mantiene una prima de riesgo geopolítico en segundo plano.
Por el lado de la oferta, las siembras rusas de cereales de invierno se sitúan aproximadamente 1 millón de hectáreas por debajo del año pasado, en la menor superficie desde 2013, debido al tiempo seco y a los bajos precios internos. Aunque esto afecta principalmente al trigo (alrededor del 90% de los cereales de invierno de Rusia), unos balances de trigo más ajustados podrían respaldar posteriormente a cereales menores como la avena mediante su sustitución en las raciones de piensos. En Ucrania, la siembra de cereales de invierno avanza ligeramente por delante del año pasado, lo que sugiere que el potencial general de exportación de cereales de la región sigue siendo significativo si la logística lo permite.
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Fundamentales y clima
Los datos recientes sobre posicionamiento en futuros muestran que los operadores no comerciales están reduciendo su exposición larga neta en el trigo de Euronext, lo que refleja un menor apetito especulativo por nuevas subidas de los precios de los cereales. Esta postura más cautelosa limita el respaldo indirecto para la avena pese al reciente repunte y deja al mercado vulnerable a episodios de toma de beneficios, como se observó en la última sesión del CBOT.
En cuanto al clima, las praderas canadienses y estadounidenses —regiones clave productoras de avena— han registrado en general condiciones adecuadas hasta finales del verano, mientras que las perspectivas climáticas recientes apuntan a patrones mayoritariamente normales o ligeramente más secos de cara al otoño, lo que favorece el avance de la cosecha y el acceso a los campos. En Saskatchewan, por ejemplo, se esperan precipitaciones limitadas que permitirán continuar la recolección sin interrupciones, aunque debe vigilarse el riesgo localizado de heladas hacia finales de septiembre por sus posibles efectos sobre la calidad.
Perspectiva a 3–6 meses y visión de trading
Tras el fuerte repunte de la avena del CBOT durante el último mes y la posterior corrección a la baja, el mercado parece estar entrando en una fase de consolidación. La cómoda oferta física cercana en Europa y el mar Negro, junto con una posición especulativa larga solo moderada en el complejo de cereales, apunta en contra de un nuevo repunte inmediato, salvo que se produzca un claro shock meteorológico o una escalada de las interrupciones en el mar Negro.
Al mismo tiempo, la superficie rusa de trigo de invierno, que va rezagada, y el papel estructural de la avena en las raciones de piensos mantienen los riesgos de precios a medio plazo moderadamente inclinados al alza. Cualquier deterioro adicional de las expectativas de oferta de trigo o restricciones logísticas inesperadas podría reavivar rápidamente el interés comprador en la avena, especialmente en los contratos diferidos del CBOT, que tienen poca liquidez.
Recomendaciones de trading
- Compradores de piensos en la UE/mar Negro: Utilizar la estabilidad actual en 0.19–0.205 EUR/kg como una oportunidad para ampliar la cobertura de cara al cuarto trimestre, dada la limitada bajada y el riesgo latente de subida derivado del trigo y la geopolítica.
- Productores con avena sin precio fijado: Considerar escalonar las ventas en repuntes hacia los máximos recientes del CBOT, manteniendo abierta parte del volumen por si las tensiones en el mar Negro o los problemas de siembra del trigo ajustan aún más los balances.
- Participantes especulativos: Favorecer un enfoque de trading en rango en la avena del CBOT, vendiendo en las subidas tras movimientos bruscos impulsados por el trigo y comprando en las caídas cuando reaparezcan titulares geopolíticos o meteorológicos.
Perspectiva direccional a 3 días
- Avena CBOT (dic. 2026): Moderadamente bajista a lateral, mientras los mercados asimilan el reciente retroceso y siguen las noticias sobre el trigo.
- Mercado físico de la UE (DE, EXW Drentwede): Lateral; no existe un catalizador inmediato para alejarse de 0.205 EUR/kg.
- Mercado físico del mar Negro (UA, FCA Odesa): Lateral, con un ligero sesgo alcista si las conversaciones sobre el corredor de cereales del mar Negro vuelven a estancarse.