La hausse des importations de pois de l’Inde remodèle le marché mondial des pois jaunes

La forte hausse des importations de pois jaunes de l’Inde au début de l’exercice 2026/27 resserre les disponibilités exportables mondiales tout en améliorant l’offre intérieure, avec des effets potentiels sur d’autres marchés des légumineuses. Les prix des pois en Europe et autour de la mer Noire restent relativement faibles, mais les risques liés aux politiques commerciales et au fret pourraient rapidement modifier l’équilibre. L’Inde a augmenté ses importations de pois jaunes d’environ 114 % au cours des cinq premiers mois de l’exercice 2026/27, les transformateurs et négociants s’approvisionnant sur les marchés internationaux, le Canada étant l’un des principaux bénéficiaires. Les achats indiens soutenus s’ajoutent à des échanges mondiaux de légumineuses déjà élevés, tandis que les décisions d’importation restent étroitement liées aux écarts de prix par rapport aux légumineuses nationales et à l’évolution de la politique commerciale. En Europe et dans la région de la mer Noire, les cotations au comptant indiquent une tendance légèrement plus faible, mais laissent une marge de hausse si la demande indienne se prolonge jusqu’au premier trimestre 2027.

Prix

Les cotations indicatives récentes montrent un léger assouplissement des valeurs des pois européens en octobre, contrastant avec la stabilité des niveaux de la mer Noire :

À Londres, les pois marrowfat britanniques, FOB, sont passés de 1.20 EUR le 2026-10-10 à 1.13 EUR le 2026-10-31, tandis que les pois verts britanniques ont reculé de 0.94 EUR à 0.91 EUR sur la même période. Les pois jaunes et verts ukrainiens à Odessa, FCA, restent globalement stables à 0.16 EUR et 0.19 EUR respectivement, ce qui suggère une offre compétitive en provenance de la mer Noire.

Offre et demande

L’Inde est le principal moteur de la demande : les importations de pois jaunes au cours des cinq premiers mois de l’exercice 2026/27 auraient augmenté d’environ 114 % sur un an, reflétant les achats agressifs des transformateurs et des négociants pour renforcer les disponibilités. Cette hausse fait suite à des mesures politiques qui ont maintenu la possibilité d’importer des pois jaunes malgré un droit de 30 %, les conditions d’importation ayant récemment été prolongées au moins jusqu’au 31 mars 2027, préservant ainsi une voie pour la poursuite des arrivées. Les pois jaunes canadiens restent un fournisseur essentiel du segment indien des légumineuses importées, grâce à une logistique bien établie et à un profil de qualité reconnu. Parallèlement, les perturbations et l’incertitude entourant des origines alternatives comme la Russie ont périodiquement fait monter les prix indiens des pois jaunes, renforçant le rôle du Canada, même avec des coûts de fret et des coûts ajustés des droits de douane élevés. Une plus grande disponibilité de pois jaunes en Inde réduit les tensions intérieures à court terme et pourrait partiellement limiter les hausses de prix des légumineuses de substitution, comme les pois chiches et certains types de lentilles. Toutefois, l’augmentation des volumes importés accroît le risque qu’un futur durcissement de la politique d’importation indienne ou une hausse soudaine de la demande intérieure inverse rapidement le sentiment du marché et détourne davantage de volumes des principaux exportateurs.

Fondamentaux et politique

Le rythme actuel des importations souligne la sensibilité de la demande indienne aux prix relatifs et aux paramètres politiques. Avec un droit d’importation de 30 % en vigueur sur les pois jaunes et des conditions d’importation déclarées « Libres » (sans restrictions portuaires ni prix minimal à l’importation) pour les cargaisons expédiées au plus tard le 31 mars 2027, les négociants disposent d’une fenêtre définie mais limitée pour expédier les produits. La politique indienne reste explicitement liée à la stabilité des prix intérieurs. Si les prix locaux des légumineuses s’assouplissent grâce à de bonnes récoltes de rabi ou à des stocks élevés, les autorités pourraient envisager des mesures visant à modérer les importations. À l’inverse, de nouveaux problèmes météorologiques ou des tensions sur les produits de substitution pourraient entraîner une plus grande flexibilité politique, ce qui soutiendrait les exportateurs canadiens et de la mer Noire. À l’échelle mondiale, la Chine a également importé des volumes de pois supérieurs à la moyenne en 2026, ajoutant un deuxième grand centre de demande. Associée aux achats de l’Inde, cette situation limite le risque de baisse des prix à l’exportation, même si certains marchés régionaux comme le Royaume-Uni affichent de modestes reculs d’une semaine sur l’autre en octobre.

Perspectives à court terme et idées de trading

Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices de pois de l’hémisphère nord sont désormais moins déterminantes pour la récolte 2026, l’attention se déplaçant vers la logistique, les signaux politiques de l’Inde et l’évolution de la demande en Chine. L’attention du marché devrait rester concentrée sur le rythme des importations indiennes pendant le reste de l’exercice 2026/27, car tout ralentissement par rapport aux niveaux récents réduirait l’élan des prix mondiaux.

• Importateurs en Asie et dans la région MENA : Envisager de couvrir progressivement les besoins en pois jaunes et verts tandis que les prix FCA Odessa ukrainiens évoluent autour de 0.16–0.19 EUR et que les cotations FOB britanniques restent inférieures à leurs récents sommets, tout en évitant les achats excessifs avant d’éventuels changements de politique en Inde.
• Producteurs et exportateurs (Canada, mer Noire, Europe) : Profiter de la vigueur actuelle de la demande indienne pour vendre à terme une partie de la production 2026/27, tout en conservant une certaine exposition à la hausse en cas de nouvel assouplissement de la politique indienne ou de tensions persistantes sur les légumineuses concurrentes.
• Utilisateurs industriels et transformateurs en Europe : Le récent assouplissement des prix des pois au Royaume-Uni offre l’occasion de prolonger la couverture jusqu’au début de 2027, en particulier pour les qualités marrowfat qui ont corrigé par rapport aux niveaux de la mi-octobre.

Indication du marché sur 3 jours

• Londres FOB (pois GB) : Évolution latérale à légèrement baissière, les pois marrowfat et verts devant probablement se consolider près des niveaux actuels après le recul progressif d’octobre.
• Odessa FCA (pois UA) : Globalement stables pour les pois jaunes et verts ; aucun facteur immédiat ne justifie des mouvements importants, mais les prix restent sensibles à la logistique et au fret en mer Noire.
• Sentiment mondial : Ton de fond légèrement ferme en raison du niveau élevé des importations indiennes, mais l’évolution des prix à court terme est davantage dominée par le fret, les devises et les appels d’offres ponctuels que par les nouvelles concernant les récoltes.