Las exportaciones alemanas de harina de colza caen mientras los precios de la semilla se mantienen firmes

Las exportaciones alemanas de harina de colza en 2025/26 han caído bruscamente, reduciendo la disponibilidad exportable y subrayando una sólida demanda interna, incluso cuando la competencia de la harina de soja limita el potencial de ventas al exterior. Los precios de la semilla de colza en Europa y el mar Negro se mantienen relativamente firmes, respaldados por una fuerte demanda de aceite y biocombustibles, con solo fluctuaciones recientes modestas. El complejo de la colza está marcado actualmente por una notable divergencia: débiles exportaciones alemanas de harina frente a precios resilientes de la semilla. De julio de 2025 a abril de 2026, las exportaciones alemanas de harina de colza cayeron alrededor de un 19% interanual hasta situarse ligeramente por debajo de 1,2 millones de toneladas, con destinos clave de la UE como Países Bajos, Dinamarca y Finlandia absorbiendo menores volúmenes. Al mismo tiempo, los futuros de colza en Euronext se negocian ligeramente por encima de 520 EUR/t, y los precios físicos en Ucrania y Francia se han estabilizado tras una volatilidad anterior. Esto apunta a un mercado en el que el molturado y el uso de harina dentro de la UE siguen siendo sólidos, pero los canales de exportación se ven limitados por la competencia de otras proteínas y por el escaso excedente.

Precios

Los precios de la semilla de colza en los orígenes clave se mantienen en general estables o ligeramente más firmes. En Odesa (Ucrania), las cotizaciones CPT para colza estándar (grado 1, <35 mcm) se han movido en un rango estrecho durante las últimas tres semanas, situándose actualmente en torno a 0,48 EUR/kg (480 EUR/t), solo marginalmente por encima de mediados de junio. En Kyiv y Odesa, los precios FCA para colza al 42% de aceite han bajado de unos 0,58 EUR/kg a 0,51 EUR/kg (510 EUR/t) desde mediados de junio, lo que sugiere cierta presión de cosecha en los mercados interiores.

En Europa Occidental, la colza FOB París se sitúa cerca de 0,70 EUR/kg (700 EUR/t), sin cambios en las últimas sesiones. Los futuros de colza en Euronext se negocian en torno a 520–525 EUR/t, ligeramente por encima de los niveles de principios de junio y aproximadamente un 12% por encima de hace un año, lo que refleja márgenes de molturado firmes y una demanda sostenida de aceite de colza para alimentación y biodiésel.

Oferta y demanda

Las exportaciones alemanas de harina de colza entre julio de 2025 y abril de 2026 alcanzaron casi 1,2 millones de toneladas, alrededor de un 19% por debajo del mismo periodo del año anterior. Países Bajos siguió siendo el principal destino con 468 mil toneladas, pero esto supuso un descenso del 21% interanual. Las exportaciones a Dinamarca disminuyeron un 11% hasta situarse ligeramente por encima de 160 mil toneladas, mientras que Finlandia registró una fuerte caída del 43% hasta 96 mil toneladas.

Fuera de la UE, Suiza continuó siendo un comprador clave con cerca de 66 mil toneladas (‑4% interanual), y los envíos al Reino Unido cayeron un 26% hasta casi 48 mil toneladas. Parte de la compensación llegó desde España, donde las compras aumentaron un 64% hasta alrededor de 65 mil toneladas, aunque esto no fue suficiente para compensar las pérdidas en los principales mercados del norte de Europa. La desaceleración de las exportaciones está vinculada a una menor disponibilidad de harina de colza desde Alemania, a una sólida demanda interna de piensos y a una competencia más intensa de otras harinas proteicas, especialmente la de soja.

A nivel más amplio de la UE, las exportaciones de semillas oleaginosas y productos derivados son ligeramente superiores en términos interanuales, y las exportaciones de semilla de colza en particular han aumentado, con el Reino Unido como destino clave. Esto subraya que el problema de Alemania es específico de la dinámica del comercio de harina y no una debilidad general en la demanda de colza.

Fundamentos

La actual debilidad en las exportaciones alemanas de harina de colza refleja una combinación de fundamentos de oferta y demanda. Por el lado de la oferta, los molturadores parecen dar prioridad a las cadenas internas de piensos y biocombustibles, lo que limita el excedente exportable. Esto es coherente con los firmes precios mayoristas internos del aceite y la harina de colza observados en el reciente seguimiento de mercado de UFOP y con el entorno de márgenes positivos que indican los niveles de los futuros en Euronext.

Por el lado de la demanda, los ganaderos en Alemania y países vecinos sustituyen cada vez más con harina de soja y otras fuentes de proteína cuando son competitivas en precio, reduciendo la dependencia de la harina de colza alemana importada. Al mismo tiempo, los flujos mundiales de harinas oleaginosas se están reconfigurando debido a la fuerte demanda asiática de harinas a precios competitivos, especialmente desde India, lo que añade más presión sobre los precios de los exportadores europeos en los mercados más lejanos.

Meteorología y estado de los cultivos

El reciente calor de principios de verano en grandes zonas de Europa, con temperaturas por encima de 35 °C a finales de junio, ha despertado preocupación sobre el potencial de rendimiento en algunas regiones de cultivos oleaginosos y cereales. No obstante, la colza ha superado en gran medida la fase más crítica de floración en esta época del año, por lo que el impacto inmediato sobre la cosecha de 2026 parece limitado.

El estrés localizado en Francia y partes de Europa Central aún podría afectar al tamaño de la semilla y al contenido de aceite, pero en esta fase la atención del mercado se centra más en el avance y la calidad de la cosecha que en grandes pérdidas productivas. El riesgo meteorológico sigue siendo un factor a vigilar, pero la evolución actual de los precios sugiere que no se está descontando un shock de producción generalizado.

Perspectivas de negociación (2–4 semanas)

• Molturadores y compradores de piensos: La caída de las exportaciones alemanas de harina y la firme demanda interna apuntan a una disponibilidad relativamente ajustada de harina de colza a corto plazo. Conviene considerar la cobertura adelantada de harina en las caídas, especialmente si los futuros de Euronext retroceden hacia 500 EUR/t.
• Agricultores en la UE y el mar Negro: Con los precios CPT/FCA en Ucrania manteniéndose cerca de 480–510 EUR/t y el FOB París estable en torno a 700 EUR/t, el riesgo bajista parece limitado salvo que una cosecha mayor de lo esperado presione los valores. Una estrategia de ventas escalonadas y graduales aprovechando la firmeza actual puede equilibrar el riesgo de precio y las limitaciones de almacenamiento.
• Traders: La debilidad estructural de las exportaciones alemanas de harina frente a los precios resilientes de la semilla favorece estrategias largas en semilla de colza frente a posiciones cortas en harina de colza o harinas competidoras, mientras se vigilan de cerca los diferenciales de harina de soja y las señales de política de biodiésel.

Indicación de precios a 3 días

• Futuros de colza en Euronext (París): Se espera que coticen laterales a ligeramente al alza en torno a 515–530 EUR/t, con apoyo de una firme demanda de aceite y de unos mercados energéticos estables.
• Colza CPT/FCA Ucrania (Odesa, Kyiv): Probablemente se mantenga en una banda estrecha en torno a 0,47–0,52 EUR/kg, a medida que los flujos de cosecha se cruzan con una demanda de exportación y molturado estable.
• Colza física FOB París: Los precios deberían mantenerse cerca de 0,70 EUR/kg en el muy corto plazo, salvo movimientos bruscos en los mercados de divisas o energía.