Las negociaciones entre China y los hutíes abren un corredor petrolero en el mar Rojo mientras el transporte vinculado a Arabia Saudí enfrenta riesgo de bloqueo

China ha abierto un canal secreto con el movimiento hutí de Yemen para garantizar el paso seguro de petroleros chinos por el sur del mar Rojo, incluso mientras el grupo alineado con Irán impone un embargo naval al transporte vinculado a Arabia Saudí. La medida busca mantener el flujo de crudo desde las terminales del mar Rojo de Arabia Saudí hacia China en un momento en que el cierre del estrecho de Ormuz por parte de Irán ya ha perturbado las exportaciones del Golfo y ha tensionado los equilibrios energéticos globales.

Las conversaciones, reveladas por varias fuentes familiarizadas con las discusiones, se producen después de que los hutíes advirtieran de que los buques que hagan escala en puertos saudíes podrían ser atacados y reivindicaran ataques con misiles y drones contra el petrolero con bandera saudí Encelia y otro buque, el Layla. Desde entonces, varios petroleros han reducido la velocidad, invertido el rumbo o se han desviado para evitar el estrecho de Bab el-Mandeb, lo que subraya la creciente prima de seguridad en las rutas petroleras entre Oriente Medio y Asia.

Introducción

Según informaciones de Al-Monitor y Reuters, funcionarios chinos han pedido a los hutíes que garanticen que los petroleros chinos puedan transitar por el estrecho de Bab el-Mandeb y el sur del mar Rojo sin ser atacados, tras el anuncio del grupo, el 20 de julio, de un bloqueo marítimo al transporte saudí. No obstante, al menos cuatro petroleros que transportaban crudo saudí a China han cruzado Bab el-Mandeb bajo estos acuerdos ad hoc desde que se declararon las restricciones. 

El bloqueo llega en un momento en que Arabia Saudí ha estado desviado hasta unos 4 millones de barriles diarios de crudo hacia su centro del mar Rojo en Yanbu a través del oleoducto Este-Oeste, para evitar el conflictivo estrecho de Ormuz. La interrupción en Bab el-Mandeb amenaza por tanto una arteria alternativa clave que abastece a las refinerías asiáticas, con implicaciones para los índices de referencia del crudo, los mercados de fletes y las primas de riesgo en todo el complejo petrolero. 

Impacto inmediato en el mercado

La combinación del cierre de facto de Ormuz y las amenazas selectivas en Bab el-Mandeb ha desviado los flujos de crudo Oriente Medio–Asia hacia rutas más largas y costosas. Las refinerías asiáticas exploran cada vez más envíos desde Yanbu vía el canal de Suez y el oleoducto SUMED de Egipto, o desvíos completos alrededor del cabo de Buena Esperanza, para reducir su exposición a ataques hutíes. 

Por ahora, el acuerdo de excepción de China parece estar limitando la perturbación inmediata de algunos flujos Arabia Saudí–China, como lo demuestran los recientes cruces de VLCC con bandera china y el tránsito continuado de varios petroleros que transportan crudo saudí hacia puertos chinos.  Sin embargo, los fletadores no chinos se enfrentan a mayores costes de seguros, tiempos de viaje más largos y una mayor incertidumbre en las rutas. Estos factores respaldan precios más altos del crudo entregado en Asia y una mayor volatilidad en los índices de referencia sensibles al suministro marítimo de Oriente Medio.

Alteraciones en la cadena de suministro

El embargo hutí sobre los buques vinculados a Arabia Saudí ya ha provocado alteraciones logísticas concretas. Los datos de mercado y de seguimiento marítimo muestran que varios petroleros han reducido la velocidad o están navegando en círculos en el golfo de Adén y que al menos algunos han invertido el rumbo en lugar de entrar en Bab el-Mandeb. 

Las escalas en terminales saudíes del mar Rojo, en particular Yanbu y Yeda, están ahora expuestas a retrasos adicionales, ya que los propietarios y fletadores reevalúan el riesgo de tránsito y la cobertura de seguros. Dado que Yanbu gestionó más del 90% de las exportaciones marítimas de crudo saudí en junio y que una gran parte de esos volúmenes históricamente se dirigía a Asia vía Bab el-Mandeb, cualquier interrupción prolongada podría ralentizar de forma significativa los flujos hacia los principales centros de refinación. 

En paralelo, el aumento de las primas de riesgo de guerra y la reticencia de los armadores a entrar en la zona de alta amenaza están reduciendo la disponibilidad de petroleros adecuados para cargas en el mar Rojo. Es probable que esto desvíe más cargamentos saudíes y de terceros países hacia rutas alternativas, aumentando la demanda en toneladas-milla y tensionando la capacidad de petroleros, en particular en el segmento VLCC. 

Materias primas potencialmente afectadas

• Crudo (calidades saudíes y de Oriente Medio) – Impactado directamente por el bloqueo al transporte vinculado a Arabia Saudí y los desvíos vía Suez o el cabo, lo que eleva los costes de flete y los plazos de entrega hacia Asia. 
• Productos petrolíferos refinados – Los petroleros de productos saudíes que normalmente cruzan Bab el-Mandeb pueden enfrentarse a riesgos similares, lo que podría ajustar la oferta de diésel, gasolina y combustible de aviación hacia África Oriental y el sur de Asia. 
• Fuelóleo y mezclas de búnker – Los viajes más largos alrededor de África y el aumento de los recargos por riesgo de guerra probablemente impulsarán la demanda y los costes de búnker, afectando a la economía del transporte marítimo de todos los cargamentos de granel seco y contenedores de productos agroalimentarios entre Europa, Oriente Medio y Asia.
• Fertilizantes y petroquímicos – Con Ormuz perturbado y las rutas del mar Rojo bajo amenaza, los flujos de fertilizantes nitrogenados y materias primas petroquímicas desde el Golfo afrontan mayores costes de flete y seguros, que se trasladan a los precios de los insumos agrícolas. 

Implicaciones para el comercio regional

La capacidad de China para obtener garantías específicas de los hutíes puede otorgar a su transporte y refinerías vinculados al Estado una ventaja relativa frente a otros compradores asiáticos, al menos a corto plazo. Con un paso seguro selectivo, los importadores chinos podrían mantener rutas más cortas Yanbu–Bab el-Mandeb–Asia mientras sus competidores dependen cada vez más de los más largos trayectos vía Suez o el cabo para volúmenes saudíes equivalentes. 

Arabia Saudí se enfrenta a una matriz de exportaciones más compleja. Debe equilibrar el uso continuado intensivo de Yanbu y del oleoducto Este-Oeste con los riesgos de seguridad en el sur del mar Rojo, reorientando potencialmente algunos volúmenes hacia Europa vía Suez y ajustando los precios para retener a los clientes asiáticos que afrontan mayores costes logísticos. 

Proveedores alternativos para Asia —como productores de África Occidental, Brasil y Estados Unidos— podrían beneficiarse de cualquier restricción prolongada en los flujos saudíes por el mar Rojo, especialmente si se amplían los diferenciales de flete y las refinerías asiáticas buscan diversificarse alejándose de las rutas perturbadas. Sin embargo, la competencia por petroleros y los mayores costes de búnker pueden compensar parte de esta ventaja.

Perspectivas de mercado

A corto plazo, es probable que los operadores incorporen una mayor prima de seguridad para las rutas vinculadas al mar Rojo y mantengan supuestos elevados de riesgo de guerra tanto para Ormuz como para Bab el-Mandeb. Es previsible que el mercado spot de fletes para VLCC que operan en el corredor Oriente Medio–Asia se mantenga firme o se fortalezca aún más si más cargamentos se ven obligados a utilizar rutas de mayor recorrido. 

Las variables clave a vigilar incluyen la durabilidad de los entendimientos de tránsito entre China y los hutíes, cualquier ampliación de los criterios del bloqueo a otros pabellones y los cambios en los patrones de carga saudíes en Yanbu. Una ruptura de los acuerdos con China o un objetivo de bloqueo más amplio que incluya buques no vinculados a Arabia Saudí probablemente desencadenaría un nuevo tramo al alza en la volatilidad del crudo y de los fletes.

Por el contrario, una desescalada de las hostilidades regionales o una reapertura parcial de Ormuz podría aliviar la presión sobre los cuellos de botella del mar Rojo y reducir la dependencia del corredor Yanbu–Bab el-Mandeb. Por ahora, sin embargo, el riesgo estructural para las rutas de exportación de Oriente Medio sigue siendo elevado.

Perspectiva de mercado de CMB

La imagen que emerge es la de un entorno de riesgo fragmentado en el que los grandes compradores buscan garantías de seguridad a medida para mantener abiertos los corredores energéticos vitales. La diplomacia discreta de China con los hutíes subraya el valor estratégico del acceso al mar Rojo en un momento en que Ormuz está restringido, y pone de relieve cómo las alineaciones políticas están reconfigurando directamente las rutas de los petroleros y la formación de precios.

Para los participantes en los mercados de materias primas y fletes, la conclusión estratégica central es que el riesgo en los cuellos de botella de Oriente Medio se ha vuelto multidimensional. Los operadores deberían incorporar análisis de escenarios que contemplen acceso diferenciado por pabellón, desvíos prolongados alrededor de África y cambios en las estrategias de exportación saudíes. Cubrir la exposición al flete, vigilar los datos de puertos y AIS para Yanbu y Bab el-Mandeb, y seguir de cerca cualquier cambio en los criterios de selección de objetivos por parte de los hutíes será fundamental para gestionar el riesgo de precios y de suministro en las próximas semanas.