Le marché de la noix de cajou reste stable à l’ouverture de la fenêtre de demande festive en Inde

Les prix de la noix de cajou sont globalement stables au début du mois d’octobre, les achats et les ventes limités en Inde maintenant le marché dans une fourchette étroite, même si l’ensemble du complexe des fruits secs montre les premiers signes d’activité festive. Les négociants s’attendent à ce que la demande augmente à l’approche de Diwali, ce qui pourrait resserrer la disponibilité et apporter un léger potentiel de hausse, mais pour l’instant la noix de cajou accuse un retard par rapport à la fermeté observée sur les amandes. Le marché indien des fruits secs de Delhi fait état de cotations stables pour la noix de cajou, tandis que les amandons californiens ont déjà progressé à l’approche de la période festive. Cela suggère que les détaillants et les stockistes n’en sont encore qu’aux premières étapes de leurs achats de noix de cajou, dans l’attente de signaux plus clairs concernant les ventes festives et les arrivages importés. À l’échelle mondiale, les cotations des amandons en provenance du Vietnam, de l’Inde et de l’Europe affichent une évolution stable d’une semaine sur l’autre, reflétant des stocks disponibles confortables dans la chaîne d’approvisionnement et l’absence de choc majeur sur l’offre à l’origine.

Prix

Sur le marché physique de Delhi, les prix de la noix de cajou restent stables, les achats comme les ventes étant décrits comme limités, alors même que l’activité générale sur les fruits secs commence à s’intensifier. Cela contraste avec les amandes, dont les amandons californiens ont augmenté d’environ 15–20 ₹/kg au cours de la dernière semaine, ce qui souligne que la noix de cajou n’a pas encore bénéficié de la fermeté des prix portée par la demande festive.

Les cotations à l’exportation et à la réexportation des principaux pôles confirment cette tendance latérale. Les amandons de noix de cajou vietnamiens FOB sont inchangés, avec le WW240 à 8.02 EUR/kg, le WW320 à 7.12 EUR/kg et le LP à 5.20 EUR/kg. Les offres indiennes FOB New Delhi n’affichent que de faibles progressions, le W320 non biologique s’établissant à 7.15 EUR/kg et le W450 à 6.45 EUR/kg. En Europe, les prix FCA Dordrecht sont stables, avec le WW320 à 5.20 EUR/kg et le FS à 3.90 EUR/kg.

Offre et demande

En Inde, les retours actuels du marché indiquent un marché calme pour la noix de cajou : les stockistes sont présents mais peu offensifs, et la demande au détail continue de se développer. Le même rapport de Delhi indique que les amandes, les pistaches, les raisins secs et les noix sont pour la plupart stables, ce qui renforce l’idée que la vague d’achats festifs commence seulement à émerger, plutôt qu’elle ne soit déjà pleinement lancée.

Sur le plan saisonnier, la consommation de fruits secs en Inde s’accélère généralement d’août à décembre, soutenue par les festivals, les mariages et les cadeaux d’entreprise, la noix de cajou jouant un rôle central dans les confiseries et les coffrets cadeaux haut de gamme. Les données récentes des marchés agricoles font état d’arrivages modérés et d’un léger fléchissement de certains prix de gros régionaux de la noix de cajou au début du mois d’octobre, ce qui est cohérent avec une offre suffisante à court terme. À l’échelle mondiale, la hausse antérieure des importations de noix de cajou brutes en Inde et le flux régulier en provenance des origines africaines et du Vietnam contribuent à maintenir une disponibilité confortable des amandons à l’entrée du cycle 2026/27.

Fondamentaux

Le principal signal fondamental du marché spot indien est que la noix de cajou se trouve dans une phase d’attentisme. Alors que les amandes réagissent déjà à une disponibilité des importations légèrement plus tendue et à l’apparition de la demande festive, la stabilité de la noix de cajou suggère que les stocks existants et les importations récentes d’amandons suffisent à répondre aux besoins actuels sans contraindre les acheteurs à faire monter les prix.

Du côté de l’offre, l’Inde continue de dépendre fortement des importations de noix de cajou brutes, notamment d’Afrique de l’Ouest et d’Asie du Sud-Est, tandis que le Vietnam conserve son rôle de principal centre mondial de transformation et d’exportation. Cette diversification des approvisionnements, associée à l’absence de choc majeur lié aux conditions météorologiques ou à la logistique signalé ces derniers jours, maintient un bilan mondial confortable. La croissance de la demande en Inde reste structurellement positive, mais l’essentiel du risque immédiat de hausse est concentré dans la courte fenêtre festive autour de Diwali.

Prévisions et perspectives de marché

À l’approche de Diwali, le scénario le plus probable est celui d’un raffermissement progressif des prix de la noix de cajou plutôt que d’une forte envolée, à mesure que la demande des fabricants de confiseries, des détaillants et des circuits de cadeaux d’entreprise s’améliore. Toutefois, contrairement aux amandes, la noix de cajou entame cette phase sur une base de prix plus neutre, ce qui devrait limiter la volatilité sauf en cas de perturbation inattendue des importations.

• Acheteurs / Détaillants : Profitez de la stabilité actuelle pour couvrir les besoins à court terme liés à Diwali, mais échelonnez vos achats afin de suivre la matérialisation effective de la demande. Évitez de surstocker les qualités haut de gamme tant que les signaux de la demande finale ne sont pas encore clairement établis.
• Stockistes / Grossistes : Maintenez des stocks équilibrés ; envisagez une couverture supplémentaire modeste sur les qualités principales (par ex. W320, W240) si les ventes locales montrent une nette accélération festive, mais restez prudents avant de tabler sur un fort rallye des prix.
• Exportateurs : Les prix FOB étant stables au Vietnam et en Inde, concentrez-vous sur la sécurisation du fret ainsi que sur la gestion des risques de change et de crédit plutôt que sur la spéculation concernant une appréciation des prix à court terme.

Indication des prix à court terme (3 jours)

• Vietnam – Hanoï, amandons FOB : WW240 autour de 8.02 EUR/kg, WW320 autour de 7.12 EUR/kg – tendance : latérale.
• Inde – New Delhi, amandons FOB : W320 autour de 7.15 EUR/kg, W450 autour de 6.45 EUR/kg – tendance : stable à légèrement ferme si les demandes liées aux festivités se développent.
• Europe – Dordrecht, amandons FCA : WW320 autour de 5.20 EUR/kg, FS autour de 3.90 EUR/kg – tendance : latérale avec une bonne disponibilité.