Analyse concise du marché du colza : Euronext sous pression du soja, marché physique allemand ferme, canola ICE plus faible et baisse des importations de colza dans l’UE.
Prix
Les contrats à terme sur le colza sur Euronext ont reculé lors des dernières séances, en sympathie avec le soja à Chicago, où les positions longues spéculatives sont réduites à mesure que le rythme de la récolte américaine s’améliore et que les conditions météorologiques restent favorables aux travaux des champs cette semaine. Néanmoins, le colza Euronext à échéance rapprochée (novembre 2026) se négocie toujours autour du milieu des 490 € par tonne, seulement légèrement en dessous des niveaux du début octobre et nettement au-dessus des plus bas de l’hiver dernier.
Les prix physiques en Allemagne restent clairement soutenus. Mardi, les triturateurs ont payé environ 555 EUR/t à Riesa et 560 EUR/t à Hamm pour des livraisons en novembre, laissant le marché au comptant largement inchangé et toujours élevé malgré le récent recul des contrats à terme. Les graines de colza françaises FOB Paris sont cotées à 0,63 EUR/kg, seulement légèrement sous les 0,64 EUR/kg de la semaine précédente, confirmant que l’ajustement s’est jusqu’à présent limité principalement au marché papier. Les offres de colza ukrainien sont plus contrastées, les indications CPT Odessa de qualité 1 restant stables à 0,401 EUR/kg après un bref recul.
| Origine | Lieu | Livraison | Dernier prix (EUR/kg) | Précédent (EUR/kg) | Date de mise à jour |
|---|---|---|---|---|---|
| France | Paris | FOB | 0.63 | 0.64 | 2026-10-16 |
| Ukraine | Odessa | CPT, qualité 1 < 35 mcm | 0.401 | 0.401 | 2026-10-16 |
| Ukraine | Kyiv | FCA, huile min. 42 %, pureté 98 % | 0.45 | 0.45 | 2026-10-15 |
| Ukraine | Odessa | FCA, huile min. 42 %, pureté 98 % | 0.46 | 0.46 | 2026-10-15 |
Offre et demande
Les importations de colza de l’UE pour la campagne commerciale en cours avaient atteint 1,09 million de tonnes au 18 octobre, soit 10 % de moins qu’au même stade la saison dernière. L’Ukraine reste la principale origine, avec 486 000 tonnes expédiées jusqu’à présent, bien en dessous des 733 000 tonnes enregistrées un an plus tôt. Au cours de la dernière semaine rapportée, les entrées de colza ukrainien dans l’UE ont augmenté de 47 000 tonnes, ce qui suggère une reprise progressive, mais insuffisante pour combler l’écart.
L’Allemagne est actuellement le premier importateur de colza de l’UE en provenance de pays tiers, avec 331 000 tonnes, soit 20 000 tonnes de plus que la semaine précédente, suivie par la Belgique avec 287 000 tonnes et les Pays-Bas avec 166 000 tonnes. Cela souligne le rôle central de l’Allemagne dans les capacités de trituration et la demande de l’UE. Parallèlement, les importations de soja de l’UE s’élèvent à 3,57 millions de tonnes, en baisse de 3 % sur un an, le Brésil en fournissant 2,89 millions de tonnes et les États-Unis 467 000 tonnes. La baisse des arrivées de colza et de soja indique conjointement un environnement d’approvisionnement en oléagineux moins confortable dans l’UE que lors des récentes années de récoltes abondantes.
Du côté des protéines et des huiles végétales, les importations de tourteau de soja de l’UE ont diminué de 16 % sur un an, à 5,26 millions de tonnes, dominées par le Brésil (3,05 millions de tonnes) et l’Argentine (1,58 million de tonnes. Les importations d’huile de palme dans le bloc ont reculé encore plus fortement, de 22 %, à 789 000 tonnes, les Pays-Bas, l’Italie et l’Espagne étant les principaux acheteurs. Ce resserrement général de l’offre extérieure d’oléagineux et d’huiles végétales soutient les marges de trituration du colza et étaye la demande de graines.
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Facteurs externes
Le soja à Chicago est un moteur essentiel de l’ensemble du complexe des oléagineux et a récemment pesé sur le colza européen. Alors que la récolte américaine s’accélère et que les prévisions météorologiques restent favorables, les opérateurs du CBOT ont liquidé des positions longues. Toutefois, les pertes à Chicago ont été partiellement limitées par la poursuite des achats chinois importants : l’USDA a annoncé mardi des ventes de 612 000 tonnes de soja à la Chine pour livraison en 2026/27, en plus de 114 000 tonnes à la Chine et de 261 000 tonnes à des destinations inconnues plus tôt dans la semaine. Cette demande qui tempère la baisse du soja pourrait également contribuer indirectement à stabiliser le colza.
Au Canada, les contrats à terme sur le canola à Winnipeg, cotés à l’ICE, ont prolongé leur baisse, l’échéance novembre s’échangeant sous le seuil psychologique important de 800 CAD/t. La récolte étant largement achevée, les agriculteurs se tournent vers la commercialisation, ce qui accroît la pression de l’offre à court terme et pèse sur les prix. Parallèlement, les contrats à terme sur l’huile de palme malaisienne ont terminé mardi en hausse, à leur plus haut niveau depuis quatre semaines, soutenus par la progression des prix des huiles végétales sur la bourse de Dalian en Chine et par des rumeurs selon lesquelles la Malaisie pourrait temporairement exonérer les exportations d’huile de palme brute de droits. Cette combinaison – canola plus faible mais huile de palme plus ferme – crée un contexte nuancé pour le colza : une concurrence plus faible du canola d’un côté, mais un soutien plus marqué du complexe des huiles végétales de l’autre.
Météo et perspectives à court terme
La météo américaine cette semaine est globalement favorable à la poursuite de la récolte de soja, renforçant les anticipations d’une disponibilité abondante de fèves nord-américaines à court terme et plafonnant le complexe des oléagineux. Parallèlement, les conditions de récolte au Canada ont permis d’achever la coupe du canola dans la plupart des régions, contribuant à la vague actuelle de ventes des agriculteurs. En Europe, aucun choc météorologique défavorable immédiat susceptible de modifier sensiblement les perspectives de rendement du colza n’est signalé ; la direction des prix à court terme dépendra donc davantage des flux commerciaux, de la demande de trituration et des marchés extérieurs que des craintes concernant la nouvelle récolte.
Perspectives de marché (1 à 2 prochaines semaines)
- Producteurs (UE) : Les triturateurs allemands continuant de payer 555–560 EUR/t pour des livraisons en novembre malgré la baisse des contrats à terme, envisagez des ventes par étapes lorsque les prix sont fermes tout en conservant une partie des tonnages non couverts en cas de nouveau soutien du soja ou de l’huile de palme.
- Triturateurs : Les primes physiques et la baisse des importations de l’UE plaident pour sécuriser la couverture à proximité, mais la pression exercée par la récolte américaine et la faiblesse du canola suggère de patienter pour les positions éloignées ; des achats échelonnés sur repli par rapport à Euronext semblent justifiés.
- Opérateurs : Surveillez l’écart entre les prix physiques fermes en Allemagne et les contrats à terme Euronext plus faibles ; des opportunités pourraient apparaître sur les différentiels et les écarts entre oléagineux si le canola reste sous pression tandis que l’huile de palme demeure ferme.
Orientation sur 3 jours
- Contrats à terme sur le colza Euronext (Paris) : Légèrement baissiers à neutres tant que la pression de la récolte de soja américaine et la faiblesse du canola ICE dominent.
- Colza domestique allemand (livraison novembre) : Stable avec un biais ferme, compte tenu de la forte demande de trituration et du niveau encore modéré des arrivées à l’importation.
- Colza ukrainien (FCA/CPT) : Globalement stable, avec un potentiel de baisse limité, les prix intégrant déjà la faiblesse précédente et le rythme des exportations dicté par la logistique.