Los granos de almendra ganan terreno mientras India redefine la demanda mundial de almendras

El cambio acelerado de India de las almendras con cáscara a los granos está emergiendo como un factor clave de la demanda, ayudando a los exportadores australianos a colocar calidades afectadas por el clima y respaldando unas perspectivas de precios moderadamente constructivas a medio plazo. El mercado de la almendra está pasando de un comercio predominantemente de almendras con cáscara a una cadena de valor más diversificada basada en granos, con India en el centro de este cambio. Los proveedores australianos están aprovechando la mayor demanda de granos en India para canalizar lotes de menor calidad procedentes de una temporada húmeda y con problemas de calidad hacia los canales de fabricación de alimentos. Al mismo tiempo, las recientes reducciones arancelarias en virtud del acuerdo comercial entre Australia e India están haciendo que los granos australianos sean más competitivos frente a otros orígenes. Esto, combinado con la creciente atención de los consumidores a las proteínas, la fibra y los snacks “más saludables”, además de un entorno mundial de precios generalmente firme pero no sobrecalentado, apunta a un mercado más equilibrado, con potencial alcista especialmente para las calidades destinadas al procesamiento.

Precios

Los precios al contado de los granos de almendra en los principales centros de exportación se mantienen en general estables o ligeramente más débiles, reflejando una buena disponibilidad, aunque con una demanda subyacente firme. En Washington D.C., los granos de almendra ecológica de origen estadounidense, natural 27/30 nonpareil SSR, FOB, cotizan a EUR 9.35/kg (frente a EUR 9.40/kg el 23 de octubre de 2026). Los granos convencionales Carmel SSR 18/20, FAS, se sitúan en EUR 6.70/kg, ligeramente por debajo de los niveles anteriores.

Los granos de origen español en Madrid, FOB, también muestran un ligero descenso en la mayoría de las variedades. Marcona 12/14 cotiza a EUR 6.66/kg, Valencia 10/12 a EUR 7.15/kg y Guara 12/14 MMS a EUR 5.95/kg, todos unos céntimos de euro por debajo de las cotizaciones de mediados de octubre de 2026. Los modestos ajustes a la baja indican que el mercado está absorbiendo una amplia oferta del hemisferio norte, mientras que el crecimiento estructural de la demanda en Asia, especialmente en India, ayuda a evitar una corrección más profunda.

Oferta y demanda

La oferta australiana de esta temporada se ha visto afectada por el clima húmedo, lo que ha provocado problemas de calidad y una mayor proporción de granos de menor calidad. En lugar de presionar los precios mediante ventas a granel con descuento, los exportadores pueden colocar cada vez más estas calidades en el sector indio de fabricación de alimentos, que se desarrolla rápidamente. Los compradores indios están adquiriendo un espectro más amplio de especificaciones adaptadas a aplicaciones de confitería, panadería, dulces y snacks, lo que está ampliando la demanda más allá del consumo tradicional de almendras con cáscara.

La cosecha de almendras de California de 2026 avanzó rápidamente durante septiembre bajo condiciones cálidas y secas, pero los primeros informes del sector sugieren que los rendimientos por acre están por debajo de los niveles de 2025, limitando el riesgo de una sobreoferta significativa pese a unos inventarios todavía sustanciales. En India, los fundamentos de la demanda macroeconómica siguen siendo sólidos: los frutos secos y los alimentos ricos en nutrientes se benefician del aumento de los ingresos y de una mayor conciencia sobre las proteínas y la fibra en las dietas urbanas, manteniendo el apetito importador incluso cuando los patrones comerciales se orientan con más fuerza hacia los granos.

Fundamentos y política

El Acuerdo de Cooperación Económica y Comercio entre Australia e India (ECTA) supone un cambio radical para el comercio bilateral de almendras. Las reducciones arancelarias aplicadas a los granos de almendra y un contingente arancelario específico de 34,000 toneladas han mejorado materialmente la competitividad del producto australiano en India, especialmente frente a orígenes que aún afrontan derechos más elevados. Esto ha redirigido una parte de las compras indias de las importaciones de almendras con cáscara hacia los granos, reforzando la tendencia destacada por los líderes del sector australiano.

En Australia, la reciente conferencia de la industria de la almendra en Adelaida, que reunió a más de 800 participantes, señaló una sólida confianza en el sector. Los debates subrayaron unas perspectivas de precios a medio plazo ampliamente positivas, respaldadas por las expectativas de un crecimiento constante de la demanda mundial, vientos de cola nutricionales continuos y una expansión disciplinada de la oferta. La participación de expertos californianos también puso de relieve desafíos compartidos: disponibilidad de agua y gestión de plagas y enfermedades, factores que podrían limitar el crecimiento futuro de la producción y sostener con el tiempo un suelo más firme para los precios.

Clima y condiciones de los cultivos

En Australia, las perspectivas oficiales para octubre–diciembre de 2026 apuntan a precipitaciones superiores a la media en gran parte de las regiones occidentales y centrales, así como a temperaturas superiores a la media en todo el país. Aunque este patrón podría beneficiar las reservas de agua, también eleva los riesgos de enfermedades y problemas de calidad si las condiciones húmedas prolongadas coinciden con etapas sensibles del cultivo en algunos huertos, lo que refuerza la importancia de contar con estrategias flexibles de comercialización basadas en la calidad.

En California, en general se prevé que las condiciones de octubre sean más cálidas y secas de lo normal, mientras que la configuración más amplia de El Niño favorecería una mejora de las precipitaciones más adelante en la temporada y una reducción gradual de la sequía en algunas partes del estado. Para las almendras, esta combinación implica un apoyo a corto plazo para las operaciones de cosecha y poscosecha, mientras que las perspectivas de producción a medio plazo dependerán de la evolución de las lluvias invernales y de la capa de nieve hasta comienzos de 2027.

Perspectivas del mercado e ideas de negociación

• Exportadores australianos: Aprovechar la creciente demanda india de granos y las ventajas arancelarias segmentando las ofertas por calidad y uso funcional (pasta, laminado, tostado). Los granos de menor calidad pueden captar valor en los canales de procesamiento en lugar de sufrir grandes descuentos en los mercados a granel.
• Compradores indios: Considerar ampliar la cobertura en granos, especialmente en las calidades destinadas al procesamiento, mientras la oferta australiana siga siendo abundante y los diferenciales de precios frente a las calidades premium resulten atractivos. La evolución de la estructura arancelaria y el aumento de la demanda interna apuntan a una normalización gradual al alza de los precios a medio plazo.
• Importadores europeos y estadounidenses: Con precios al contado ligeramente más débiles y rendimientos californianos inferiores a los del año pasado, utilizar los niveles actuales para asegurar posiciones básicas en variedades clave (Nonpareil, Carmel, Marcona, Valencia), manteniendo al mismo tiempo flexibilidad ante una posible volatilidad posterior en la temporada impulsada por el clima o la política.

Indicación de precios a 3 días

Durante los próximos tres días de negociación, se espera que los precios de los granos de almendra en las principales rutas (FOB Madrid para los granos españoles y puertos estadounidenses FOB/FAS para el producto californiano) se mantengan dentro de un rango estrecho, con un ligero sesgo bajista, reflejando la presión de la cosecha en curso, pero también la demanda resistente de India y otros compradores asiáticos. No se prevén movimientos bruscos, salvo que surjan noticias inesperadas sobre el clima o la política.