Los granos de nuez chinos suben ligeramente ante la presión de la nueva cosecha y la firme demanda exportadora

Los precios de los granos de nuez chinos suben ligeramente debido a la disponibilidad de la nueva cosecha y a las ventas cautelosas, con las ofertas FOB Dalian para las principales calidades 0.05 EUR/kg por encima de las de principios de noviembre. El clima estable durante la cosecha y la sólida demanda asiática de granos, especialmente de origen estadounidense, sustentan un tono ligeramente más firme pese a la abundante oferta mundial. Los exportadores chinos entran en el período de comercialización máxima con fundamentos equilibrados. Las llegadas de nueces con cáscara de la nueva cosecha procedentes de Xinjiang y Yunnan son sólidas, y las previsiones oficiales siguen apuntando a una mayor cosecha de nueces en 2026/27, impulsada por la expansión de la producción en Xinjiang y el buen tamaño de los granos en Yunnan. Sin embargo, la demanda interna sigue siendo débil, lo que dirige un mayor volumen hacia los canales de exportación a precios competitivos. Al mismo tiempo, la menor cosecha de California y la mejora de la demanda en Asia están contribuyendo a reducir gradualmente las existencias mundiales y a mejorar el equilibrio global de las nueces.

Precios

Todas las principales calidades de granos de nuez chinos con salida desde Dalian se han fortalecido en 0.05 EUR/kg frente a las cotizaciones de principios de noviembre, confirmando una corrección de precios ligeramente alcista, pero no una tendencia de ruptura. Los indicadores mayoristas europeos muestran precios medianos de las nueces muy por encima de los niveles FOB chinos actuales, lo que sugiere que China mantiene precios competitivos para Europa incluso después de considerar la logística y los márgenes. Las mitades de nuez ecológicas de Estados Unidos y la India también se cotizan con una prima en sus respectivos centros FOB, reforzando el papel de China como proveedor convencional de granos con precios competitivos.

Oferta y demanda

Se prevé que la cosecha china de nueces de 2026/27 alcance alrededor de 1.6 millones de toneladas con cáscara, aproximadamente un 7% más interanual, con Xinjiang y Yunnan impulsando el crecimiento. Las condiciones de cultivo favorables, salvo por episodios localizados de calor estival, han respaldado el rendimiento y el tamaño de los granos, y hasta ahora no se han registrado pérdidas importantes de cosecha relacionadas con el clima. La expansión constante de los huertos en importantes condados productores, como Yecheng en Xinjiang, subraya el avance estructural de China para seguir siendo el mayor proveedor mundial de nueces. A nivel mundial, se estima que la cosecha de California de 2026 será de 680,000 toneladas con cáscara, alrededor de un 16% menos que el año pasado, y los productores siguen enfrentándose a problemas de costes y rentabilidad. Esto ha comenzado a frenar el crecimiento de la superficie cultivada y debería limitar gradualmente la presión bajista sobre los precios mundiales. Los datos comerciales recientes muestran un marcado desplazamiento de las exportaciones estadounidenses de granos de nuez hacia Asia-Pacífico, donde las importaciones en septiembre–octubre aumentaron un 64% interanual y ahora superan las compras europeas. Esta mayor demanda asiática compite con el origen chino, pero también confirma la solidez de la demanda regional de granos.

Clima y logística (enfoque en China)

En Dalian, un importante centro de exportación, el clima de mediados de noviembre es fresco y seco para la época, con máximas previstas principalmente entre valores bajos de un dígito y mediados de la decena de °C, y mínimas nocturnas a menudo bajo cero. Estas condiciones suelen favorecer el almacenamiento y el transporte de nueces secas, ya que la baja humedad ayuda a preservar la calidad de los granos y limita el riesgo de moho durante el almacenamiento y la carga de contenedores. Las principales regiones productoras del interior, como Xinjiang y Yunnan, ya han completado el período principal de cosecha, y en los últimos días no se han registrado nuevos fenómenos meteorológicos disruptivos. Junto con las operaciones normales en los puertos del norte de China, esto implica que los flujos de exportación a corto plazo desde Dalian deberían mantenerse fluidos, con retrasos limitados relacionados con el clima o degradaciones de calidad para los granos de nuez.

Fundamentos y factores del mercado

La demanda de los consumidores nacionales en China sigue siendo débil en comparación con las tendencias previas a la pandemia, reflejando una debilidad más amplia del gasto de los hogares y un entorno macroeconómico que aún se caracteriza por una demanda interna moderada. Esto está dirigiendo más nueces hacia los canales de exportación e intensificando la competencia de precios, especialmente en los granos de calidades bajas y medias. Los datos recientes de los índices chinos también indican que algunos productos de nuez fresca se cotizan con mayor firmeza, mientras que ciertas categorías secas muestran referencias más débiles, lo que señala una divergencia por producto en lugar de un repunte generalizado. Por el lado de la demanda, los indicadores mayoristas europeos de nueces apuntan a compras sólidas, aunque sensibles al precio, mientras que el mayor interés de Asia por los granos estadounidenses subraya un consumo regional generalmente saludable. Para los exportadores chinos, esto significa que la competitividad en especificaciones y fiabilidad es tan importante como el precio absoluto. Con California reduciendo el crecimiento de la oferta y la cosecha china en expansión, el panorama emergente es el de un mercado mundial de nueces más equilibrado, aunque todavía bien abastecido, en el que cualquier subida de precios probablemente será gradual.

Perspectivas comerciales y visión a 3 días

• Compradores a corto plazo (Europa, MENA, Asia Oriental): El modesto aumento de 0.05 EUR/kg en los precios FOB de los granos chinos sugiere un margen bajista limitado a corto plazo. Consideren cubrir ahora los envíos inmediatos desde Dalian, priorizando los trozos claros y los cuartos mientras los diferenciales frente a las referencias europeas sigan siendo atractivos.
• Exportadores chinos: Con una demanda interna débil, mantengan ofertas competitivas, pero eviten reducciones agresivas; los fundamentos mundiales y la menor oferta de California justifican una postura de precios cautelosamente más firme hacia el cierre del año, especialmente en las calidades claras superiores.
• Usuarios industriales y tostadores: Aprovechen la estabilidad actual para ampliar moderadamente la cobertura hasta el primer trimestre de 2027, pero mantengan cierta flexibilidad mientras los flujos de exportación de China y California se normalizan tras la cosecha.