Los Núcleos de Cajuiles se Mantienen Firmes a Medida que Disminuyen las Exportaciones de Vietnam y la Demanda de la UE se Mantiene Cauta

Los precios de los núcleos de cajuil en India, Vietnam y los Países Bajos son en general estables esta semana, con los grados clave WW320 y WW240 moviéndose lateralmente a pesar de los datos de exportación vietnamitas más débiles y de una demanda europea suave. La disponibilidad de nueces crudas es ajustada pero suficiente, y el clima estacionalmente caluroso y mayormente seco en India y Vietnam están apoyando un tono ligeramente firme en lugar de un claro repunte.

El mercado está en una fase de consolidación. Los datos de aduanas de Vietnam muestran que las exportaciones de cajuil de enero de 2026 han caído drásticamente mes a mes, lo que indica una compra más cautelosa de destinos importantes como EE. UU. y China, mientras que los procesadores mantienen las ofertas de núcleos estables para mantener la utilización. Los exportadores de núcleos en India se benefician de una base de procesamiento madura pero enfrentan presión de costos y competencia de Vietnam. En Europa, el clima primaveral fresco y inestable y la demanda minorista estable se traducen en un reabastecimiento cauteloso, con precios FCA holandeses ligeramente por debajo de los niveles de origen una vez ajustados los fletes. A corto plazo, esperamos una tendencia de precios lateral a ligeramente firme.

📈 Precios y Diferenciales

Los siguientes niveles indicativos convierten las ofertas actuales a EUR utilizando una tasa aproximada de 1 USD = 0.92 EUR. Todos los valores son por kg.

Región	Grado	Término	Precio Spot (EUR/kg)	Movimiento WoW
Vietnam (Hanói)	WW240	FOB	≈ 7.15	Estable
Vietnam (Hanói)	WW320	FOB	≈ 6.31	Estable
India (Nueva Delhi)	W320 (conv.)	FOB	≈ 6.39	Estable
India (Nueva Delhi)	W240 (conv.)	FOB	≈ 6.98	Estable
Países Bajos (Dordrecht)	WW320	FCA	≈ 4.61	Estable
Países Bajos (Dordrecht)	FS (divididos)	FCA	≈ 3.41	Estable

• La estructura de precios aún recompensa los compromisos de origen: India/Vietnam WW320 FOB se comercia alrededor del 35-40% por encima de los núcleos FCA holandeses, en línea con los costos de flete, financiamiento y distribución.
• Los núcleos orgánicos indios mantienen una prima significativa (≈25-30%) sobre los grados convencionales, pero sin una nueva ampliación esta semana.
• Las indicaciones de corretaje de las cotizaciones internacionales de núcleos también sugieren un tono en general estable con solo leve firmeza en los grados enteros en comparación con los divididos.

🌍 Suministro, Demanda y Flujos Comerciales

Vietnam sigue siendo el principal proveedor de núcleos a nivel mundial, pero los datos de aduanas muestran que los valores de exportación de cajuil de enero de 2026 han caído alrededor del 25% en comparación con diciembre, con caídas especialmente agudas hacia EE. UU. y China. Esto refleja un reabastecimiento más lento después de fuertes envíos a finales de 2025 y cierta resistencia a las ofertas más altas de núcleos.

Los lanzamientos de aduanas anteriores destacaron que las importaciones de cajuil crudo de Vietnam tienden a ser volátiles, con períodos de aumentos y disminuciones bruscas a lo largo de 2025 a medida que los procesadores equilibran los costos de nueces crudas frente a la demanda de núcleos. Este patrón sugiere que los procesadores pueden ajustar la utilización relativamente rápido, limitando el descenso en los precios de los núcleos cuando las exportaciones disminuyen.

India continúa dependiendo en gran medida de los cajuil crudos importados para su gran clúster de procesamiento alrededor de Kollam, que maneja la mayor parte de los núcleos de calidad de exportación de India. Si bien no se publicaron nuevos datos oficiales de exportación en los últimos tres días, las discusiones en el mercado apuntan a una demanda estable de destinos clave y apoyo de un mercado de snacks local diversificado. Las presiones de costos provenientes de salarios y la mecanización limitada mantienen las ofertas indias ligeramente por encima de los niveles vietnamitas para los mismos grados.

Europa / Países Bajos actúa principalmente como un centro de redistribución. Comentarios comerciales recientes indican un comportamiento de reabastecimiento cauteloso en la UE en medio de los aún altos costos de carga de inventario y la incertidumbre sobre la demanda del consumidor. Junto con precios de origen estables, esto limita el alza de las cotizaciones FCA en Dordrecht y mantiene competitivo al mercado spot.

📊 Fundamentos y Clima

Clima – India (IN): En Goa y Kerala, áreas costeras clave de cajuil, se pronostica que los próximos tres días serán calurosos a muy calurosos, con máximas alrededor de 36-37°C y solo chubascos dispersos por la tarde los días 28 y 29 de marzo. Este patrón es estacionalmente normal para finales de marzo y apoya en general la cosecha y el secado en curso, sin amenaza inmediata para los rendimientos.

Clima – Vietnam (VN): Binh Phuoc y Dak Lak, importantes provincias productoras de cajuil, también verán sol caliente y brumoso con máximas cercanas a 37-38°C, localmente 38-39°C, durante los próximos tres días y sin lluvias significativas. Estas condiciones favorecen las operaciones continuas en el campo, pero aumentan la necesidad de un secado y almacenamiento cuidadosos para proteger la calidad de los núcleos.

Clima – Países Bajos (NL): Dordrecht se mantendrá fresco e inestable, con temperaturas alrededor de 7-10°C y chubascos ocasionales. El clima allí tiene poco impacto directo en el suministro pero tiende a estar asociado con una demanda de nueces minoristas lenta y constante en lugar de picos estacionales fuertes.

📆 Perspectiva a Corto Plazo y Vista Comercial

• Sesgo: Lateral a ligeramente firme durante la próxima semana, ya que el clima caluroso y seco en el origen y las importaciones controladas de nueces crudas evitan un descenso significativo mientras que la demanda es solo moderada.
• Riesgos al alza: Una demanda más fuerte de lo esperado de EE. UU./UE después de las recientes desaceleraciones en las exportaciones de Vietnam, o cualquier interrupción en los envíos de nueces crudas de África Occidental a medida que avanza su temporada de marketing.
• Riesgos a la baja: Una debilidad adicional en el interés de compra en China y EE. UU. o ventas agresivas de procesadores que poseen altos inventarios de núcleos.

🔍 Recomendaciones Tácticas

• Tostadores / importadores (UE, NL): Utilice los niveles FCA planos actuales para cubrir necesidades cercanas de WW320 y FS. Considere la cobertura incremental para el segundo trimestre donde las ofertas FOB vietnamitas sean competitivas en comparación con los promedios históricos.
• Compradores en India: Para W320/W240 convencionales, distribuya las compras en lugar de anticipar, ya que las ofertas locales siguen siendo ligeramente superiores a las de Vietnam sin catalizadores inmediatos para un fuerte repunte.
• Procesadores de origen (IN, VN): Mantenga ofertas disciplinadas; con exportaciones recientemente más débiles de Vietnam, enfoque en la diferenciación de calidad y ventanas de envío cercanas en lugar de descuentos.

📍 Indicación de Precio Regional a 3 Días (Dirección)

• India (IN, núcleos FOB Nueva Delhi): Se espera que los precios se mantengan planos en términos de EUR durante los próximos tres días; el clima caluroso pero normal y la demanda constante argumentan en contra de movimientos rápidos.
• Vietnam (VN, núcleos FOB Hanói): Sesgo lateral a ligeramente firme a medida que los procesadores observan los pedidos de exportación después de la fuerte caída en los envíos de enero.
• Países Bajos (NL, núcleos FCA Dordrecht): Estable, con márgenes de oferta y demanda estrechos y sin grandes sorpresas en fletes o demanda esperadas hasta el fin de semana.